A taxa de crescimento da indústria de segurança é constante, e a atualização inteligente expande o espaço do mercado: a prosperidade da indústria 22q1 é estável e está progredindo, e a escala do mercado global de segurança deve acelerar para cima em 23 anos; A taxa de crescimento do mercado de segurança da China é maior do que a do mundo; Mercados ultramarinos Sudeste Asiático, América do Sul, Oriente Médio e outras regiões têm forte impulso com o aumento da demanda de construção urbana. Da segurança tradicional à segurança inteligente, a atualização da tecnologia é acompanhada pela complexidade da forma do produto e maior valor; Ao mesmo tempo, os cenários de aplicação downstream foram expandidos, a extremidade do canal foi afundando, o volume e o preço do mercado de segurança inteligente subiram ao mesmo tempo, a taxa de penetração atual é baixa e o espaço de reposição de estoque é grande
Melhoria da demanda da indústria orientada por políticas, melhoria macroeconômica e recuperação da demanda das empresas: 1) as despesas públicas de segurança continuaram a crescer, as políticas promoveram crescimento estável, novas infraestruturas e inteligência e outras expansões e afundamento da demanda a jusante, e a certeza da prosperidade continuou a melhorar. 2) A macroeconomia está crescendo constantemente. Com a melhoria da epidemia, a demanda das empresas está aumentando. A segurança ajuda as empresas a acelerar a transformação digital, reduzir custos e aumentar a eficiência, e atender a demanda de reforma do lado da oferta. O esquema de produtos tende a ser personalizado e de cauda longa, e abrange uma ampla gama de campos de aplicação. Há espaço para penetração no mercado para expansão ascendente a longo prazo.
Atualização técnica de produtos, negócios inovadores e cadeia de suprimentos doméstica fornecem um novo impulso: 1) com a promoção de IOT inteligente, o padrão de concorrência da indústria se intensifica no final do fornecimento, e os fabricantes tradicionais de segurança midstream têm vantagens proeminentes na integração de software e hardware do produto, recursos de canal, compreensão da indústria, velocidade de resposta de atendimento ao cliente, etc. 2) A escala e proporção de negócios inovadores foram rapidamente aumentados. Os produtos de vigilância por vídeo foram expandidos como o núcleo. Casa inteligente, visão de máquina, condução inteligente e outros segmentos de mercado estão em ascensão. Eles são mutuamente benéficos e win-win com os principais negócios tradicionais. 3) A taxa de localização da cadeia de suprimentos de hardware upstream aumentou gradualmente e penetrou nas categorias média e alta. O processo de cobertura front-end é relativamente grande, e o chip back-end introduziu gradualmente soluções alternativas. O controle independente da cadeia de suprimentos aumenta a estabilidade de custo e preço e a certeza dos negócios no exterior. Ao mesmo tempo, é propício à iteração da tecnologia do produto e à expansão de esquemas personalizados relevantes e promove o desenvolvimento geral da indústria do lado da oferta.
Sugestões de investimento: estamos otimistas sobre o espaço de crescimento da indústria de segurança e as vantagens de desenvolvimento dos principais fabricantes sob o pano de fundo da transformação digital de IA, e recomendamos empresas líderes na indústria de segurança Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ; Recomenda-se prestar atenção aos fornecedores upstream da cadeia industrial Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) w, fornecedores de sensores de imagem CMOS Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) w, fornecedores de lentes ópticas tecnologia óptica ensolarada Union Optech Co.Ltd(300691) .
Alerta de risco: o risco de incerteza nas relações comerciais globais; Risco epidêmico de Covid-19 na China; Diminuição económica e riscos geopolíticos; O risco de penetração da IA ser inferior ao esperado; O risco de que o desenvolvimento de negócios inovadores não seja como esperado; O risco de que a demanda do cliente seja menor do que o esperado; O risco de que o progresso do spin off seja menor do que o esperado.
