Principais pontos de investimento:
Revisão de mercado: em maio de 2022, o setor farmacêutico e biológico (Shenwan) aumentou 3,62%, ficando em 28º lugar entre as 28 indústrias de primeira classe de Shenwan, e o setor de dispositivos médicos (Shenwan) aumentou em 2,31%, ficando em 5º lugar entre as seis sub-indústrias de segunda classe de Shenwan. Em 1º de junho de 2022, o PE médio do setor de dispositivos médicos era 17,28 vezes, 26,44% menor que a avaliação média da indústria farmacêutica e biológica Shenwan, e 58,07% e 28,01% maior que a CSI 300 e todas as ações.
O número de novos casos de covid-19 no mundo continua a diminuir, e o novo subtipo Omicron ainda precisa ser prestada muita atenção. A partir de 1º de junho, o número de novos casos de covid-19 no exterior continuou a diminuir, entre os quais o número de novos casos na Europa, Mediterrâneo, Sudeste Asiático e outras regiões continuou a diminuir, mas o número de novos casos nas Américas (+9%) e no Mediterrâneo Ocidental (+1%) aumentou mês a mês; A situação epidêmica na China estabilizou-se gradualmente e a situação global está a melhorar. A situação epidêmica em Xangai, Jilin e outros lugares chegou ao fim, e a situação epidêmica em Pequim atingiu um ponto de inflexão; Omicron novo subtipo ba 4,BA. 5 e ba 2.12.1 A taxa de prevalência mundial aumentou, fazendo com que o número de novos casos na África do Sul, nos Estados Unidos e noutros locais continue a aumentar. A nova estirpe pode ter maior transmissibilidade e maior capacidade de escape imunológico, podendo escapar da proteção imunológica fornecida pela infecção prévia pelo vírus covid-19 ou vacinação com a vacina covid-19, que ainda precisa de muita atenção.
A influência da expansão contínua da aquisição centralizada de equipamentos deve ser vista racionalmente. No futuro, a compra de dispositivos com volume será normalizada, institucionalizada e acelerada, no entanto, a compra centralizada de dispositivos mostrará uma tendência de redução moderada de preços, e as regras de licitação também tenderão a ser flexíveis e inclinadas às necessidades clínicas. Acreditamos que alguns fabricantes com forte capacidade de inovação e bom padrão de concorrência de produtos podem entrar rapidamente nos hospitais convencionais através de compras centralizadas para alcançar um crescimento de alta velocidade no desempenho.
A epidemia da China foi colocada sob controle e atenção foi dada à recuperação de necessidades médicas anteriormente suprimidas pela epidemia. Xangai e outros lugares retomaram o trabalho e a produção. A capacidade logística da China foi levantada. O fornecimento de matérias-primas para alguns equipamentos médicos e instrumentos e a produção de produtos foram restaurados. Ao mesmo tempo, devido à oferta e restrições de tratamento médico durante o período de fechamento, a demanda por terminais médicos diminuiu. Após a situação epidêmica é levantada, as restrições de tratamento médico foram levantadas, e os produtos foram restaurados no hospital. Acreditamos que o número de cirurgias no hospital (como cirurgias eletivas atrasadas pela situação epidêmica) é esperado recuperar, As vendas de serviços médicos de consumo fora do hospital (prevenção e controle da miopia, tratamento de dessensibilização, etc.) também continuarão a recuperar.
Sugestão de investimento: no contexto da compra centralizada contínua, a importância da capacidade de I & D e inovação da empresa e o padrão correspondente de concorrência dos produtos aumentou ainda mais; A situação epidêmica na China se estabilizou e o fornecimento de dispositivos médicos se recuperou após a retomada do trabalho e da produção. Após as restrições epidêmicas serem levantadas, espera-se que o número de diagnósticos e tratamentos dentro e fora do hospital aumente. Em termos de demanda no hospital, estamos otimistas sobre os fabricantes de plataformas de P & D de dispositivos médicos com capacidade de inovação independente relacionada a atividades opcionais de diagnóstico e tratamento, tais como Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Apt Medical Inc(688617) ; Em termos de demanda fora do hospital, preocupamo-nos com a recuperação da demanda por produtos de consumo após a epidemia no contexto do aumento da conscientização nacional em saúde e do aumento contínuo da renda per capita, sugerindo que devemos prestar atenção aos instrumentos oftalmológicos inovadores empresas que se beneficiam de compras centralizadas e substituição doméstica, e às empresas líderes em tratamento de dessensibilização com melhor padrão de concorrência de produtos Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ; No upstream da cadeia industrial, estamos otimistas sobre as empresas de P & D de reagentes de ciências da vida Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) .
Dicas de risco: mudanças nas políticas de prevenção de epidemias, mudanças nas políticas de compras centralizadas, recuperação da demanda médica menor do que o esperado, etc.
