Principais pontos de investimento
Aconselhamento em matéria de investimento
Linha principal de investimento:
1) em maio, os dados de crédito excederam as expectativas, e o investimento de títulos especiais em infraestrutura excedeu 60%. Continuamos otimistas sobre as expectativas excedentes dos dados de crédito em maio para projetos tradicionais de infraestrutura e conservação da água. Os empréstimos de médio e longo prazo aumentaram mês a mês, e a emissão de títulos especiais atingiu o pico. Em maio, os empréstimos RMB aumentaram em 1,89 trilhão de yuans, um aumento anual de 390 bilhões de yuans, e os dados de crédito excederam as expectativas; Em maio, os empréstimos corporativos de médio e longo prazo aumentaram 555,1 bilhões de yuans, um aumento mensal de +109,3%. Em maio, a emissão de títulos especiais foi acelerada, e os títulos especiais recém-emitidos atingiram 632 bilhões de yuans. Em junho, a emissão de títulos especiais atingiu um pico, com o valor superior a 700 bilhões de yuans. De acordo com os planos de emissão de várias localidades, a emissão de 3,45 trilhões de yuans de dívida especial foi emitida e pode ser basicamente concluída em junho. Desde o início de 2022 até o final de maio, um total de 62,5% do valor do bônus especial recém-aumentado é investido em projetos de infraestrutura, e há munição suficiente para o desenvolvimento da infraestrutura.
Tanto políticas como fundos fizeram esforços, e o investimento fixo na conservação da água aumentou rapidamente no primeiro maio. De acordo com as informações divulgadas pelo Ministério dos recursos hídricos, de janeiro a maio deste ano, o investimento em conservação da água implementado / concluído em todo o país foi 606,1 / 310,8 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,5%/54%, atraindo 1,03 milhão de empregos, incluindo 770000 trabalhadores migrantes. Em 10 de junho, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu um investimento orçamental central de 4,6 bilhões de yuans, com foco em apoiar a construção de 102 grandes projetos incluídos no 14º plano quinquenal. Impulsionado por políticas e fundos, o investimento da China na indústria de gestão da água aumentou 11,8% ano a ano de janeiro a maio, significativamente mais rápido do que a taxa de crescimento do investimento fixo em infraestrutura (excluindo eletricidade) de 6,7%.
Sugestão de investimento: valor mínimo preferido China Railway Construction Corporation Limited(601186) 22 anos 3,9 × PE), recomendado de conservação de água e líder de construção de energia hidrelétrica Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) × PE), China Energy Engineering Corporation Limited(601868) × PE), com foco no layout de toda a cadeia industrial de conservação de água China Railway Group Limited(601390) × PE).
2) o plano de desenvolvimento de energias renováveis foi impresso e emitido, e a construção e instalação de armazenamento bombeado durante o “14º plano quinquenal” pode chegar a 270gw. É otimista que o pesado planejamento de novas infra-estruturas de energia e setor BIPV será implementado, e a construção de grande base cênica deve acelerar. Em 1 de junho, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, a administração nacional de energia e outros nove departamentos emitiram o “décimo quarto plano quinquenal” para o desenvolvimento de energias renováveis, exigindo promover vigorosamente o desenvolvimento de base de energia eólica e geração de energia fotovoltaica, e promover ativamente o desenvolvimento distribuído de energia eólica e geração de energia fotovoltaica.
A construção de armazenamento bombeado durante o “14º plano quinquenal” pode chegar a 270gw, superando as expectativas anteriores do mercado. Em 13 de junho, o Diário do Povo publicou um artigo divulgando que mais de 200 projetos de armazenamento bombeado serão iniciados em 200 cidades e municípios durante o “14º plano quinquenal”, com uma meta de 270gw. A capacidade instalada acima mencionada é 8 vezes a capacidade instalada total do armazenamento bombeado na China até o final de 2021. Sugestões de investimento: sugere-se que se concentre nos novos líderes de infra-estruturas energéticas: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ; Preste atenção aos estoques individuais do circuito BIPV: Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Jangho Group Co.Ltd(601886) .? A jusante: em maio, a taxa de crescimento do investimento fixo em infraestrutura acelerou e o declínio do investimento imobiliário diminuiu. O lado do capital: em maio, o saldo M2 foi de 252,7 trilhões de yuans, e a nova finança social foi de 2,79 trilhões de yuans. Em maio, o ritmo de emissão de títulos especiais estava muito à frente do mesmo período do ano passado, e a queda cumulativa ano a ano dos títulos de investimento urbano foi de 7,2%. Lado do investimento: de janeiro a maio, o investimento acumulado em ativos fixos foi de +6,2% em termos homólogos e o investimento acumulado em infraestrutura foi de +6,7% em termos homólogos. (1) Imobiliário: em maio, o investimento em desenvolvimento imobiliário foi de -7,8% ano a ano, e a área de compra/venda de terrenos continuou a diminuir; (2) Construção de capital: o investimento em construção de capital (excluindo energia) em maio foi de +7,2% ano a ano; (3) Indústria: em maio, o investimento de ativos fixos na indústria transformadora e mineira foi de +7,1% e +14,3% em termos homólogos. Grandes projetos: a partir de 15 de junho, 26 províncias liberaram a quantidade de investimento de grandes projetos em 2022, com um investimento total de quase 13,5 trilhões de yuans, e o investimento total de províncias comparáveis aumentou 24,0% ano a ano.
Upstream: o horário de funcionamento da escavadeira em maio foi de +1,9% mês a mês, e o preço do aço diminuiu ligeiramente
Materiais de construção: em 14 de junho, o índice abrangente de materiais de construção foi de 159,48 pontos, uma relação mensal de -3,2%, contra -6,2% no mesmo período de 21 anos; Os índices de preços do cimento e do vidro foram de -8,7% e -9,0% mês a mês, respectivamente.
Vendas a retalho de materiais de construção: de janeiro a maio, as vendas a retalho cumulativas de materiais de construção e decoração atingiram 69,7 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 2,4%. Aço: em 15 de junho, os preços unitários de vergalhões, placa média, fio de alta velocidade e aço redondo diminuíram 4,7%, 3,3%, 4,8% e 4,9% mês, respectivamente.
Equipamentos de construção: em maio, o volume de vendas de escavadeiras diminuiu 44,8% ano a ano, o horário de funcionamento diminuiu 17,1% ano a ano e aumentou 1,9% mês a mês.
Modelo de liga de alumínio: em maio, o PMI do índice de desenvolvimento de modelos de liga de alumínio foi de 47,4%, acima de 3,9pct mês a mês, do qual o índice de produção aumentou em 1,8pct a 50% mês a mês, e o índice de ordem nova aumentou em 3,6pct a 49,1% mês a mês.
Rastreamento de placas fabricadas
Política: em 23 de maio, o Comitê Central do Partido Comunista da China e o Conselho de Estado emitiram o plano de implementação da ação de construção rural, que propôs que a construção rural deveria ser promovida de acordo com as condições locais, e o investimento no orçamento central será ativamente apoiado. Em 25 de maio, o Ministério das Finanças emitiu os pareceres sobre apoio financeiro ao pico de carbono e neutralização de carbono, que mencionaram que edifícios pré-fabricados devem ser vigorosamente promovidos e aplicados.
Encomendas: 22q1 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) 1 1 1 7%, +34,0%, +64,6%, -52%, +85,1%.
Acompanhamento do sector das infra-estruturas
Encomendas de empresas centrais de construção: de janeiro a maio de 2022, os contratos recém-assinados de China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) . De janeiro a abril de 2022, os valores do contrato recém-assinado de China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) e Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) foram 1045,1 bilhões de yuans e 333,8 bilhões de yuans respectivamente, com aumentos ano a ano de 16,6% e 23,5%, respectivamente. Projetos de armazenamento PPP: a quantidade de novos projetos de armazenamento em abril foi de 77,483 bilhões de yuans, um aumento anual de +3,3%.
Aviso de risco
A epidemia de covid-19 na China recuperou; A taxa de crescimento do investimento em infra-estruturas é inferior ao esperado; A taxa de crescimento do investimento imobiliário é inferior ao esperado; A taxa de penetração de edifícios pré-fabricados não aumentou como esperado.
