A situação epidêmica foi aliviada e a comunidade foi reparada a zero mês após mês em maio. As vendas totais no varejo do grupo 2022m5 foram de 3,35 trilhões de yuans, um ano-a-ano -6,7% (2022m4 -11,1%); Após dedução do factor preço, a diminuição homóloga efectiva foi de 9,7%; As vendas no varejo de bens de consumo que não sejam automóveis atingiram 3,04 trilhões de yuans, um aumento anual de -5,9%. O valor total zero da cooperativa 2022m1-5 foi de -1,5% ano a ano (2022m1-4 foi de -0,2% ano a ano). Por canal, as vendas de varejo on-line de bens físicos em 2022m5 foram 983,1 bilhões de yuans, 14,3% ano a ano; As vendas de varejo on-line de bens físicos em 2022m1-5 foram de 4,27 trilhões de yuans, um aumento anual de +5,6% (2022m1-4 foi +5,2%). As vendas on-line no varejo de 2022m5 bens físicos representaram 29,3% do total de vendas no varejo social, um aumento homólogo de +5,4pp. Por categoria, as três principais categorias de crescimento de 2022m5 incluem: grãos, óleo e alimentos (ano a ano +12,3%, ano a ano +10,0% em 2022m1-5), medicamentos chineses e ocidentais (ano a ano +10,8%, ano a ano +9,2% em 2022m1-5), e petróleo e produtos (ano a ano +8,3%, ano a ano +14,1% em 2022m1-5).
As empresas de móveis têm um fraco desempenho de continuidade zero, levando a proeminente tenacidade e contínua diferenciação da indústria. Mobiliário: 2022m5 ano a ano -12,2% (2022m4 ano a ano -14,0%). As empresas de móveis continuaram a ter um desempenho fraco, mas as principais encomendas mensais foram realizadas de forma constante e a velocidade de reparação foi mais rápida do que a da indústria. Sob a perturbação da epidemia, destaca-se a resiliência dos líderes, a diferenciação com a indústria continua a intensificar-se e espera-se que a concentração da indústria aumente rapidamente. Em termos de imóveis, o declínio na área de vendas residenciais de 2022m5 diminuiu mês a mês, e as vendas residenciais subsequentes devem recuperar gradualmente sob a condução contínua da política de relaxamento imobiliário precoce. A área de vendas residenciais em 2022m5 foi de -36,6% ano a ano (-42,4% em 2022m4) e +23,8% mês a mês. A área residencial concluída em 2022m5 foi de -28,3% ano a ano, com um declínio maior. O declínio do material de escritório cultural diminuiu: 2022m5 foi de -3,3% (2022m4 foi de -4,8%), principalmente devido ao impacto contínuo da alta base causada pela epidemia e a dupla redução. O desempenho das necessidades diárias ainda é fraco: o desempenho anual das necessidades diárias em 2022m5 é de -6,7% (desempenho anual em 2022m4 é de -10,2%), e o declínio é reduzido mês a mês, mas o desempenho geral ainda é fraco. O reparo marginal de ouro, prata e jóias é relativamente óbvio: 2022m5 ano a ano -15,5% (2022m4 ano a ano -26,7%), e o declínio diminuiu significativamente.
Sob a reparação marginal de vendas imobiliárias, há oportunidades para reparar a valorização da seção de mobiliário doméstico, e é otimista que a concentração da indústria será acelerada. Reiteramos que: 1) a indústria moveleira continua a ser dividida, e as empresas líderes dependem de sua forte capacidade de varejo para organizar rapidamente as embalagens, transportar sacos e outros canais para obter tráfego fragmentado; 2) As empresas líderes cresceram constantemente. Durante o período epidêmico, os danos causados por métodos diversificados de aquisição de tráfego e forte capacidade de gerenciamento da cadeia de suprimentos foi menor do que o da indústria. A concentração da indústria na fase de recuperação pós-epidemia deve acelerar; 3) De uma perspectiva de médio e longo prazo, a proporção de habitação existente continua a aumentar, e a demanda por renovação secundária de habitação existente apoia fortemente o crescimento constante da indústria doméstica. [ Oppein Home Group Inc(603833) ; Pioneiro da reforma do varejo e da rota cada vez mais clara da grande casa [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] (pe24x em 2022); [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ; [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) . Os bens de consumo obrigatórios são recomendados. No curto prazo, a logística da produção recuperará depois que o controle do fechamento é levantado em Xangai. Espera-se que seja reparado rapidamente com a estação de inundação se aproximando; A médio e longo prazo, Chenguang Co., Ltd. tem vantagens estáveis do canal.
Dicas de risco: o preço das matérias-primas variou acentuadamente, a regulamentação imobiliária excedeu as expectativas e a prosperidade da indústria diminuiu. Nota: a avaliação é a partir de 15 de junho de 2022.
