[carteira principal] Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013)
[Conjunto de stock de chaves] China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) Raytron Technology Co.Ltd(688002) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651)
[relatório da semana passada] [equipamento de defesa nacional] China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ; Espera-se que o crescimento da expansão da indústria militar acelere. [ Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) ; O principal fabricante de materiais compósitos de aviação continuou a melhorar seu layout industrial. De janeiro a maio, as importações de diamantes cultivados na Índia aumentaram 70% ano após ano, e o alto boom continuou.
[views of this week] (1) O terceiro porta-aviões da China “Fujian ship” foi lançado, e a lógica de crescimento endógeno da defesa nacional e indústria militar tem sido continuamente fortalecida. Na manhã de 17 de junho, o terceiro porta-aviões da China foi nomeado “navio Fujian da Marinha do Exército de Libertação do Povo Chinês” com o número lateral “18”. O navio de guerra Fujian é o primeiro porta-aviões de catapulta projetado e construído independentemente pela China. Adota uma plataforma de voo reta e de comprimento total, está equipado com dispositivos de ejeção eletromagnética e bloqueio, e tem um deslocamento de carga total de mais de 80000 toneladas. Após o lançamento do “navio Fujian”, o teste de amarração e o teste de navegação serão realizados conforme planejado. (2) Desde o início do ano, a lógica de “endógeno + extensão, demanda interna + comércio exterior e produtos militares + produtos civis” na indústria militar foi continuamente fortalecida.O relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022 verificaram continuamente a alta prosperidade da indústria: a receita / lucro líquido de 81 empresas em 2021 aumentou 16%/31% e 18%/29%, respectivamente no primeiro trimestre de 2022. (3) O rolamento de cenário alto é combinado com o valor relativamente subestimado, que está atualmente em um baixo histórico e tem uma alta relação de desempenho de custo. Desde o início do ano, o índice de defesa nacional de Shenwan caiu 24%. Atualmente, o pe-ttm global é de 55 vezes, o que está nos 15% do ponto mais alto da história. O valor de configuração de médio e longo prazo é proeminente. Recomenda-se adicionar defesa nacional e indústria militar.
[visão central] a lógica central de 12 caracteres da defesa nacional e indústria militar: endógeno + extensão, demanda doméstica + comércio exterior, produtos militares + produtos civis, e o alto crescimento determinístico de equipamentos de defesa nacional. (1) Sob a “situação em mudança do século”, a tendência de crescimento “endógena” da defesa nacional e da indústria militar é forte.Sob a catálise de “efeito de escala / incentivo de equidade / núcleo pequeno e grande cooperação / reforma de preços / grande ordem + grande pagamento antecipado “, a eficiência operacional das empresas também continuará a melhorar. (2) A direção de crescimento da “extensão” é clara: o estado promove a reforma das empresas estatais e exige “estimular a vitalidade das empresas estatais” e “melhorar a eficiência do capital estatal”. Nos próximos anos, a securitização de ativos militares / a reorganização e listagem de produtos militares principais deve desencadear uma nova rodada de clímax. Atenção é dada ao processo de reestruturação da China Shipbuilding Corporation / Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) . (3) “Produtos civis + comércio exterior” fornecerá um impulso duradouro para o crescimento da indústria militar: tanques / UAVs / treinadores / caças da China são globalmente competitivos, e a demanda por comércio exterior está aumentando gradualmente; A velocidade dos produtos civis domésticos relacionados com aeronaves de grande porte / motores de aviação civil também será aumentada.
Sugere-se adicionar a indústria de defesa e militar, e ser otimista sobre a sub indústria de mísseis / informatização / Desenvolvimento de Aviação / aeronaves militares.A taxa de crescimento composto de aeronaves militares durante o 14º período do Plano Quinquenal é de cerca de 22%. A Hangfa beneficiou-se da taxa de crescimento composta de “manutenção + renovação” e do “14º plano quinquenal” de cerca de 26%. Os mísseis beneficiam de “reserva estratégica + consumíveis” e os benefícios de informatização de “aprofundamento da informatização + substituição doméstica”, com uma taxa de crescimento mais elevada.
1) fabricante principal do motor: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893)
2) núcleo de apoio / matérias-primas: Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) .
3) míssil e informatização: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) .
Dicas de risco: 1) o ritmo de incentivo patrimonial e securitização de ativos é menor do que o esperado; 2) o progresso dos produtos militares é menor do que o esperado.
