Acreditamos que o elo mais proeminente da atual contradição oferta-demanda na cadeia industrial ainda está no final dos recursos upstream. Sob a tendência de crescimento constante da China e retomada do trabalho e produção, o upstream ainda é a direção mais certa do lucro, e ainda há algum espaço para reavaliação em termos de avaliação.
[indústria do ciclo de negócios]
1) petróleo e gás: o nível de despesa de capital a longo prazo das empresas de petróleo e gás não é alto, a expansão da oferta é restringida pelo pano de fundo da proteção ambiental e neutralidade de carbono, e geopolítica e outras emergências catalisam a tendência ascendente dos preços. Portanto, há muito espaço para melhoria do lucro, e a avaliação atual ainda é baixa. Sugere-se prestar atenção a: CNOOC, Guanghui Energy Co.Ltd(600256) .
2) indústria química de fósforo: após a reforma do lado da oferta nos últimos anos, a rocha fosfatada atingiu basicamente o equilíbrio entre a oferta e a demanda. A inspeção de segurança desde este ano levou ainda mais à redução da produção de empresas de rocha fosfatada. Ao mesmo tempo, as principais empresas estão relutantes em vender, reduzindo a quantidade de rocha fosfatada que circula no mercado. Acreditamos que a indústria química do fósforo é uma das poucas sub-indústrias da cadeia da indústria química que basicamente completou a integração dos recursos upstream e formou um desenvolvimento integrado. A jusante é usada principalmente no campo da indústria agroquímica, com forte rigidez, que é uma melhor direção de alocação sob o pano de fundo da estagflação, ao mesmo tempo, abriu o crescimento de elementos de fósforo e flúor sob a tendência de novas energias. Recomendações: Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) 610 .
3) carbonato de sódio: sob a expectativa de crescimento constante dos imóveis, a demanda por carbonato de sódio de vidro float é estável, e a produção centralizada de vidro fotovoltaico e carbonato de lítio impulsiona a demanda incremental. Este ano, a indústria tem muito pouca nova capacidade, e a oferta e demanda mudarão de equilíbrio apertado para escassez. Recomendação: Tecnologia Shuanghuan, Shandong Haihua Co.Ltd(000822) Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) .
4) cadeia de enxofre e ácido sulfúrico: os preços globais de petróleo e gás aumentaram drasticamente, a carga de refinarias no exterior diminuiu, e a oferta e demanda apertadas levou ao aumento dos preços do enxofre. No entanto, a indústria química global de fósforo no lado da demanda tem uma alta prosperidade, apoiando o aumento dos preços do enxofre e ácido sulfúrico. Recomenda-se que Guangxi Yuegui Guangye Holdings Co.Ltd(000833) .
5) indústria agroquímica: a alta prosperidade das culturas alimentares globais estimulou a demanda por materiais agrícolas, tais como fertilizantes químicos e pesticidas no upstream. A demanda por veículos fotovoltaicos e elétricos superou as expectativas e continuou otimista sobre as metas de prosperidade upstream da nova cadeia da indústria de energia:
1) EVA: a demanda por PV continua a exceder a expectativa. Sob o lançamento de nova capacidade de produção de Zhejiang Petrochemical e Yulin Energy Chemical, a oferta e demanda atuais da indústria ainda são apertadas. Nos próximos dois anos, esperamos que EVA permanecerá relativamente próspera sob a oferta e demanda apertadas, e o preço dos materiais EVA PV continuará a subir. As principais recomendações são: Levima Advanced Materials Corporation(003022) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) .
2) PVDF: o preço da categoria da bateria de lítio PVDF permaneceu alto e a oferta do mercado permaneceu apertada. Foi difícil aumentar efetivamente a oferta da indústria no terceiro trimestre. É otimista que a forte demanda levará a um preço forte. Concentre-se em: Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) grupo dongyue Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) .
3) fosfato de ferro: desde o início deste ano, o preço do fosfato de ferro aumentou de 23000 yuan para 25200 yuan / ton. Acreditamos que há uma grande lacuna na expectativa da indústria. A primeira empresa a colocar em operação este ano tem uma forte vantagem de primeiro movimento e espera-se desfrutar do retorno em excesso sob o alto boom. Recomenda-se prestar atenção a: Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) .
4) fluorite: a restrição de fornecimento no exterior de curto prazo levou a um declínio no volume de importação, e a demanda de médio e longo prazo por terminais fluoroquímicos de baterias de lítio, fotovoltaicos e semicondutores aumentou muito. Espera-se que o líder de fluorita com a maior reserva e produção de minério de fluorita única na China, desenvolvendo o maior projeto de minério associado do mundo e entrando na indústria fluoroquímica a jusante: China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) . (salvo indicação em contrário, esta semana refere-se à semana de 13 de junho de 2022 a 19 de junho de 2022)
Aviso de risco: a taxa de crescimento macroeconómico é inferior ao esperado; O preço do produto flutua muito; O preço internacional do petróleo caiu; O progresso da construção do novo projeto é menor do que o esperado; Epidemias repetidas, etc.
