Assuntos:
Os Correios do Estado divulgaram os últimos dados de maio da indústria expressa. Em maio, o volume de negócios das empresas nacionais de serviços expresso atingiu 9,24 bilhões de unidades, um aumento de 0,2% em relação ao ano anterior; A receita comercial atingiu 87,22 bilhões de yuans, um aumento de 0,9% ano a ano.
As empresas listadas divulgaram dados operacionais para maio. Em maio, o volume de negócios de S.F.Holding Co.Ltd(002352) logística expressa aumentou 4,4% em relação ao ano anterior, e o preço unitário aumentou 3,6% em relação ao ano anterior O volume de negócios diminuiu 7,9% em termos homólogos e o preço unitário aumentou 23,3% em termos homólogos Yto Express Group Co.Ltd(600233) volume de negócios aumentou 5,8% em termos homólogos e o preço unitário aumentou 23,2% em termos homólogos Sto Express Co.Ltd(002468) volume de negócios aumentou 8,1% ano a ano, e o preço unitário aumentou 23,2% ano a ano.
A visão do transporte de Guoxin: 1) em maio, o crescimento do volume de negócios da indústria expressa foi danificado, com uma taxa de crescimento de +0,2%, principalmente devido ao impacto negativo na operação expressa causada pelo bloqueio e prevenção da epidemia em muitos lugares representados por Xangai. No entanto, desde maio, a situação nacional de prevenção e controle de epidemias melhorou gradualmente, e a operação da indústria expressa também começou a acelerar a recuperação. Portanto, o crescimento do volume de negócios da indústria em maio tornou-se positivo (abril foi o mais afetado pela epidemia, com uma diminuição anual de 11,9%). No contexto da supervisão e controle, a guerra de preços na indústria de expresso vem diminuindo. No entanto, em maio, devido à epidemia, os custos operacionais expressos aumentaram, e o preço do bilhete único da indústria também permaneceu em um nível alto, abaixo de 4,9% ano a ano, e o declínio permaneceu baixo. 2) Beneficiando da melhoria gradual da prevenção e controle epidêmico nacional e da recuperação acelerada da operação expressa, os dados de operação das empresas expressas em maio também conseguiram um reparo significativo. O volume de negócios de Yunda, Yuantong e Shentong em maio foi de -7,9%, +5,8% e +8,1% respectivamente ano a ano Devido ao surto da epidemia no parque logístico de Yunda em Taiyuan, província de Shanxi em abril e o surto da epidemia em Pequim Changyang filial em maio, a velocidade de recuperação de seu volume de negócios foi mais fraca do que a de outros pares; Devido ao aumento dos custos operacionais expressos causados pela epidemia, os preços dos bilhetes únicos de Yunda, Yuantong e Shentong aumentaram significativamente ano a ano, sendo +23,3%, +23,2% e +23,2%, respectivamente. 3) Sugestão de investimento: o impacto da epidemia é pontual, e a demanda por entrega expressa de curto prazo é mais contida do que desapareceu. A partir de 1º de junho, a cidade de Xangai foi aberta e entrou no estágio de retomada total do trabalho e da produção. Em 3 de junho, a prevenção e controle de epidemias em Pequim também voltou para o estágio de limpeza dinâmica. A Logística Expressa Nacional acelerou para retornar ao normal. Durante o feriado do Dragon Boat Festival de 3 a 5 de junho, o país recebeu cerca de 940 milhões de pacotes expressos, um aumento de 17% em comparação com o mesmo período do ano passado. Sob a suposição de que o escopo e a duração da epidemia nacional este ano são controláveis, espera-se que o lucro do bilhete único da empresa Tongda recupere significativamente e seu lucro atinja um crescimento rápido; Para a SF, a capacidade global da empresa é suficiente para atender às necessidades de desenvolvimento de negócios em um longo período de tempo no futuro. Esperamos que, em 2022, o gasto de capital da empresa decline significativamente e a taxa de utilização de ativos seja melhorada. A empresa continuará a desfrutar dos benefícios de otimização de custos trazidos pelo financiamento e operação refinada das quatro redes. O desempenho em 2022 deve ser significativamente reparado. Continue a recomendar Yto Express Group Co.Ltd(600233) Yunda Holding Co.Ltd(002120) S.F.Holding Co.Ltd(002352) .
Comentários:
Volume de negócios da indústria: a situação nacional de prevenção e controle de epidemias está melhorando, e o volume de negócios foi reparado conforme previsto em maio
Continuando a tendência do boom expresso do e-commerce no contexto da epidemia em 2020, a indústria de expresso continuou a crescer intensamente no primeiro semestre de 2021. No entanto, no segundo semestre de 2021, com fraco consumo de e-commerce, a taxa de crescimento da indústria de expresso também começou a cair gradualmente. Finalmente, o volume de negócios da indústria de expresso em 2021 alcançou um crescimento de 30%, dos quais a taxa de crescimento no quarto trimestre caiu para 15,8%. De janeiro a fevereiro de 2022, a taxa de crescimento aumentou mensalmente. No entanto, devido ao surto da epidemia em todo o país em meados e final de março, a epidemia teve um impacto negativo no consumo on-line e nas operações de entrega expressa. À medida que a situação nacional de prevenção e controle de epidemias melhorou gradualmente em maio, vimos que as vendas on-line de bens físicos da China no varejo também aumentaram para +5,7% ano após ano em maio (de -5,2% em abril), e o volume de negócios da indústria expressa também se tornou positivo ano após ano (de -11,9% em abril).
Preço da indústria: a epidemia levou a um aumento significativo do preço unitário da indústria a curto prazo
Sob o pano de fundo da supervisão e controle, a guerra de preços na indústria expressa tem sido aliviando. Devido ao grande aumento de preços em Yiwu no ano passado, Yiwu formou uma diferença de preço óbvia com outras regiões-chave representadas por Chaoshan este ano. Recentemente, a indústria ajustou a diferença de preços entre diferentes regiões, o que levou a uma correção no preço de Yiwu, que pertence ao ajuste estrutural de preços. Atualmente, a concorrência de preços na indústria ainda é racional. Em maio, devido ao impacto da epidemia, a eficiência operacional da entrega expressa diminuiu e o custo operacional aumentou. O preço do bilhete único da indústria também permaneceu em um nível elevado, com uma queda homóloga de 4,9%, e o declínio permaneceu em um nível baixo. Em maio, o índice CR8 da indústria foi de 84,6, um aumento de 0,1 ponto percentual mês a mês.
Comentários sobre os dados operacionais das empresas expressas em maio
(1) S.F.Holding Co.Ltd(002352) may: o volume de negócios de S.F.Holding Co.Ltd(002352) express logística aumentou 4,4% em relação ao ano anterior, e o preço unitário aumentou 3,6% em relação ao ano anterior. Beneficiando da boa situação de prevenção e controle de epidemias nacionais e da recuperação gradual da operação expressa, o volume de negócios de logística expressa da SF em maio se tornou positivo ano a ano, e o negócio expresso efetivo também se tornou positivo ano a ano.
(2) Yunda Holding Co.Ltd(002120) : em maio, o volume de negócios diminuiu 7,9% em relação ao ano anterior, e o preço do bilhete único aumentou 23,3% em relação ao ano anterior. Desde que a epidemia eclodiu no parque logístico de Yunda em Taiyuan, província de Shanxi em abril e a epidemia eclodiu novamente na filial de Pequim Changyang em maio, a velocidade de recuperação de seu volume de negócios foi mais fraca do que a de outros pares; Como a epidemia levou ao aumento dos custos operacionais expressos, o preço do bilhete único da empresa aumentou significativamente em relação ao ano anterior, com um aumento homólogo de +23,3%.
(3) Yto Express Group Co.Ltd(600233) : o volume de negócios em maio aumentou 5,8% em relação ao ano anterior, e o preço do bilhete único aumentou 23,2% em relação ao ano anterior. Graças à melhoria da situação nacional de prevenção e controle de epidemias e à recuperação gradual do negócio expresso, o volume de negócios de Yuantong tornou-se regular ano a ano; Como a epidemia levou ao aumento dos custos operacionais expressos, o preço do bilhete único da empresa aumentou significativamente em relação ao ano anterior, com um aumento homólogo de +23,2%.
(4) Sto Express Co.Ltd(002468) may: o volume de negócios aumentou 8,1% em relação ao ano anterior, e o preço do bilhete único aumentou 23,2% em relação ao ano anterior. Graças à melhoria da situação nacional de prevenção e controle de epidemias e à recuperação gradual da operação expressa, o volume de negócios de Shentong tornou-se regular ano a ano; Como a epidemia levou ao aumento dos custos operacionais expressos, o preço do bilhete único da empresa aumentou significativamente em relação ao ano anterior, com um aumento homólogo de +23,2%.
Aconselhamento em matéria de investimento:
O impacto da epidemia é pontual, e a demanda por entrega expressa de curto prazo é mais contida do que desapareceu. Desde 1 de junho, Xangai foi aberto e entrou na fase de retomada total do trabalho e da produção. Em 3 de junho, a prevenção e controle epidêmico em Pequim também entrou na fase de limpeza dinâmica. A situação de prevenção e controle epidêmico em todo o país continuou a melhorar, e a logística expressa também acelerou para retornar ao normal. Durante o feriado do Festival do Barco Dragão de 3 a 5 de junho, cerca de 940 milhões de encomendas expressas foram recebidas em todo o país, um aumento de 17% em comparação com o mesmo período do ano passado. Sob a suposição de que o escopo e a duração da epidemia nacional este ano são controláveis, espera-se que o lucro do bilhete único da empresa Tongda recupere significativamente e seu lucro atinja um crescimento rápido; Para a SF, a capacidade global da empresa é suficiente para atender às necessidades de desenvolvimento de negócios em um longo período de tempo no futuro. Esperamos que, em 2022, o gasto de capital da empresa decline significativamente e a taxa de utilização de ativos seja melhorada. A empresa continuará a desfrutar dos benefícios de otimização de custos trazidos pelo financiamento e operação refinada das quatro redes. O desempenho em 2022 deve ser significativamente reparado. Continue a recomendar Yto Express Group Co.Ltd(600233) Yunda Holding Co.Ltd(002120) S.F.Holding Co.Ltd(002352) .
Dicas de risco:
O desenvolvimento da epidemia é incerto, a demanda por comércio eletrônico é menor do que o esperado e a concorrência da indústria é intensificada.
