Títulos: o volume de negócios médio diário do mercado nesta semana aumentou 70 bilhões para 1,13 trilhão mês a mês; O saldo de “dois financiamentos” (6,16 yuan) subiu para 1,56 trilhão de yuan. Na sexta-feira, a Associação de Valores Mobiliários da China divulgou os dados operacionais das empresas de valores mobiliários em 2021. Pode-se ver que a indústria continua a fazer esforços em negócios de valor agregado de Alta Comissão, como gestão de riqueza e gestão de ativos privados, negócios de investimento como investimento de capital, investimento de capital e investimento derivativo, bem como negócios intermediários de capital, como negociação de margem, esforçando-se para criar maior valor de desempenho. Do desempenho de toda a indústria em 2021, a receita do negócio bancário de investimento atingiu 69,952 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,3%, representando 14,1% da receita operacional. Os dois indicadores comparáveis que simbolizam o nível abrangente de gestão de riqueza ganharam 19,075 bilhões de yuans das vendas da agência de produtos financeiros, um aumento anual de 51,7%; A renda do negócio de consultoria de investimento foi de 5,375 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,9%. A renda do negócio de gerenciamento de ativos foi de 28,393 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,0%. A estrutura geral do rendimento foi melhorada e o efeito de transformação emergiu gradualmente. Até o final de 2021, os ativos totais da indústria atingiram 10,53 trilhões de yuans, um aumento anual de 20,0%; Os ativos líquidos foram de 2,51 trilhões de yuans, um aumento homólogo de 12,5%, e a alavancagem operacional foi ampliada em comparação com 2020. O líder do setor Citic Securities Company Limited(600030) 2021 tem um ativo total de 975899 bilhões de yuans e um ativo líquido de 180075 bilhões de yuans. Acreditamos que com a promoção contínua da reforma do mercado de capitais e a expansão contínua da escala industrial, espera-se que o status da indústria de valores mobiliários no sistema financeiro continue a melhorar, e há uma grande margem para melhoria na capacidade operacional e até mesmo no nível de avaliação. No entanto, a recente volatilidade do mercado intensificou-se, e há um grande desvio entre o desempenho de algumas ações e os fundamentos. Após o atributo beta ser totalmente precificado, o objeto com valor de investimento ainda está concentrado nas ações de valor cuja avaliação ainda está na base.
Seguros: as companhias de seguros listadas divulgaram os dados de prêmios em maio. Após a situação epidêmica nas principais cidades abrandar, a demanda de seguros foi liberada em certa medida, e os sinais marginais de melhoria apareceram. Com o lançamento de novos produtos principais de diversas seguradoras, as características de diferenciação ajudam as seguradoras a expandir seus segmentos de mercado, sendo que o prêmio deve atingir um impulso de crescimento e melhorar as expectativas de desempenho de médio prazo. Acreditamos que, embora a indústria esteja sob pressão para aumentar o valor dos prêmios e novos negócios sob a pressão de transformação causada pelas mudanças na demanda, os efeitos positivos da reforma de canais das seguradoras irão acelerar após o impacto da epidemia gradualmente enfraquecer (ou ficar para trás em cerca de um quarto). O desenvolvimento de negócios do agente tende a ser normal, e vale a pena olhar para o lado da responsabilidade do terceiro trimestre. Ao mesmo tempo, embora a intensificação da concorrência e a pressão de afundamento de canais ainda tragam alguma incerteza para o setor, espera-se que o apoio contínuo da política do terceiro pilar da cadeia de pensões e da indústria de cuidados de saúde ajude as seguradoras a compensar o impacto dos riscos acima referidos. Além disso, as tentativas das companhias de seguros de empoderamento de fintech e estratégia diferenciada de produtos acelerarão a reestruturação do mercado. Mudanças positivas na gestão do valor de mercado e dividendos no futuro também devem aumentar a confiança do mercado e ajudar a reparar a avaliação do setor. No entanto, é um evento de alta probabilidade que o ciclo de investimento do sujeito do seguro seja prolongado (a taxa de retorno esperada é reduzida). Além disso, ainda recomendamos prestar muita atenção às mudanças nas políticas regulatórias.
Desempenho do setor: durante os cinco dias de negociação de 13 a 17 de junho, o setor não bancário cresceu 2,99% como um todo. De acordo com o padrão de classificação da indústria shenwanyi, o não bancário ficou em 8/31 de todos os setores; Entre eles, o setor de valores mobiliários subiu 2,22% e o setor de seguros subiu 5,21%, ambos superando o índice CSI 300 (1,65%). Em termos de ações individuais, os cinco maiores aumentos de empresas de valores mobiliários foram Hongta Securities Co.Ltd(601236) (22,70%), China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) 15,77%, China Securities Co.Ltd(601066) 14,72%, Everbright Securities Company Limited(601788) 8 (8,67%) e Caida Securities Co.Ltd(600906) 6 (6,54%); O crescimento e a queda das companhias de seguros foram Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) (13,67%), China Life Insurance Company Limited(601628) 10,68%, New China Life Insurance Company Ltd(601336) 5,97%, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601 4,81%, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 4,65% e The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) (4,33%).
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez
