Revisão de 2021 e 2022q1: preços de produtos químicos e lucros corporativos estão em níveis elevados
Depois de experimentar o grave impacto da epidemia em 2020, a economia mundial começou a se recuperar desde 2021. As políticas monetárias de vários países foram relaxadas e cuidadas, e o fornecimento de energia tem sido apertado. Em particular, a produção da China e medidas de restrição de energia foram implementadas no terceiro trimestre. Depois que o índice de preços químicos da China atingiu uma nova alta, manteve-se elevado. A renda das empresas químicas também aumentou. Em 2022q1, devido ao impacto geopolítico da Rússia e Ucrânia, o preço do petróleo bruto voltou a uma alta histórica acima de US $ 120 / barril, O apoio do lado dos custos é forte e a prosperidade da indústria química continua.
Perspectivas da demanda futura: recuperação após a epidemia, ressonância fora da China, altos preços de recursos / energia apoiando o ciclo de boom da indústria química
Nesta fase, o controle da epidemia no exterior foi basicamente liberalizado, as atividades econômicas e sociais tendem a ser normalizadas e a demanda continua a se recuperar. No entanto, a China experimentou o teste da epidemia de março a maio, e as políticas de estímulo para imóveis, automóveis e outras indústrias foram introduzidas uma após a outra, e o efeito vai gradualmente mostrar. Acredita-se que a China ainda pode manter uma tendência de crescimento constante e progressivo. Ao mesmo tempo, acreditamos que a causa raiz da nova rodada de inflação global de recursos é o ciclo de capacidade de produção, que inclui não só energia fóssil, como carvão, petróleo e gás natural, mas também recursos minerais, como fosfato, potássio e titânio, resultado de uma oferta apertada causada por despesas de capital insuficientes nos últimos 5-10 anos, abundante liquidez global e a guerra ucraniana russa, porque a liberação de novas capacidades de produção leva muito tempo, Portanto, nos próximos 2-3 anos, a escassez de oferta e o alto preço dos produtos de recursos será difícil de aliviar, o que apoiará o ciclo de negócios da indústria química.
Estratégia tradicional de investimento em recursos / energia: arbitragem de recursos causada pela diferença de preços no país e no exterior
O aumento dos preços de energia no exterior aumentou o custo e o preço de venda de produtos químicos de uma forma geral. Como um produto a preços globais, petróleo e gás são altamente dependentes de países estrangeiros, por isso é difícil para refinação de petróleo relevante e empresas químicas para ganhar vantagem competitiva. No entanto, empresas químicas de carvão chinês podem beneficiar da política da China de manter o fornecimento estável de carvão e preço e ganho de vantagem de custo. Alvos recomendados Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) .
Outro produto com diferença de preço significativa fora da China é fertilizante fosfato. Afetado pelo aumento dos preços globais dos alimentos, que trouxe uma melhor demanda, e a escassez crescente da oferta causada pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia, os preços do fertilizante fosfato no exterior subiram, os meios agrícolas da China de fornecimento mantiveram preços estáveis, e a diferença de preços no país e no exterior gradualmente expandiu. Destinos recomendados Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) .
Nova estratégia de investimento energético: crescimento rápido e espaço amplo
Atualmente, a revolução energética global está em ascensão. O desenvolvimento vigoroso das energias renováveis tornou-se uma ação global concertada. Para a China, é uma escolha inevitável para garantir a segurança energética nacional. O estado emitiu sucessivamente políticas para incentivar o desenvolvimento de energia eólica, fotovoltaica, veículos novos de energia e outras indústrias, com uma longa inclinação de neve e uma meta recomendada de Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) Jilin Carbon Valley (com o rápido desenvolvimento da indústria de energia eólica e a evolução das pás de ventilador em grande escala, a permeabilidade e o consumo de fibra de carbono devem manter alto crescimento). Além disso, as principais empresas químicas estão explorando ativamente a segunda curva de crescimento no campo da nova energia, e as metas recomendadas são Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) Lb Group Co.Ltd(002601) .
Dicas de risco: o preço do petróleo flutua acentuadamente, o preço dos produtos químicos flutua acentuadamente, a política é menor do que o esperado e a produção e o lucro dos projetos em construção são menores do que o esperado.
