Futuro brilhante: a fabricação de papel deve inaugurar o mercado de reparação de lucros em toneladas
Desde as 21h2, os custos de consumo de energia, como o preço da celulose e do carvão, aumentaram acentuadamente, enquanto o aumento dos preços do papel industrial afetado pela lenta demanda downstream é muito menor do que o aumento dos custos, resultando no declínio contínuo do lucro em toneladas da indústria. O crescimento do lucro líquido de todos os tipos de empresas de papel no primeiro trimestre mostrou uma tendência descendente acentuada. A demanda terminal no segundo trimestre foi fraca devido à epidemia, e a prosperidade da indústria caiu de volta para o baixo.
O aumento acentuado da celulose de madeira nesta rodada não é suportado pelo lado da demanda. Do ponto de vista da estrutura da oferta e da demanda, a capacidade global de produção de celulose de madeira não é apertada este ano. Com a liberação gradual de fatores externos, o preço da celulose pode cair; Em junho, a retoma nacional do trabalho e da produção foi promovida sem problemas, e o lado da demanda foi melhorado. Julgamos que Q2 toneladas de lucros deveriam continuar a reparar depois de bater no fundo.
Perigo antes da oportunidade: mobiliário doméstico – Q3 pode precisar ser reabastecido, e há grande espaço para melhoria da concentração a médio e longo prazo
Espera-se que o impacto da recente epidemia no desempenho recupere rapidamente no segundo semestre do ano; Espera-se que a política de flexibilização imobiliária continue a aumentar, apoiando a valorização do setor.
No médio prazo, ainda há pressão sobre os fundamentos devido ao impacto das vendas imobiliárias no último ano. No entanto, considerando que há uma grande margem para a concentração da indústria melhorar, e há uma tendência de aceleração no período descendente, as empresas líderes podem flutuar suavemente, e a valorização será ainda mais diferenciada.
Ainda resiliente: diferenciação da demanda de exportação, melhoria do lucro
Desde o início de 2022, o crescimento da ordem das empresas de exportação foi diferenciado. Do ponto de vista de categoria, devido à forte demanda da indústria, algumas empresas ainda estão aumentando rapidamente sua penetração de produtos, com forte motivação para produtos high-end e crescimento de alta ordem. Por exemplo, 608080 Zhejiang Cayi Vacuum Container Co.Ltd(301004) ; Alguns bens duráveis foram usados para liberar a demanda antecipadamente durante o período epidêmico, e o crescimento das encomendas abrandou.
Os preços de algumas matérias-primas caíram, a escassez de capacidade de transporte foi aliviada, a taxa de câmbio caiu, a isenção tarifária deve ser expandida ainda mais e a elasticidade do lucro é gradualmente liberada.
A calha passou: alguns líderes de placa foram fornecidos com valor de configuração
Objectos recomendados: Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) b.
Aviso de risco: o risco de as vendas imobiliárias serem menores do que o esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; O risco de fraca procura final; Risco de flutuações cambiais.
