O tópico desta semana:
1. Em 2021, a escala de mercado era de 98,7 bilhões de yuans, os guardanapos sanitários de calças aumentaram rapidamente e a tendência high-end continuou. Em 2021, a escala de mercado dos produtos de higiene feminina da China foi de 98,7 bilhões de yuans, um aumento anual de +5%; Em 2021, as vendas no varejo da China de produtos de higiene feminina atingiram 120,1 bilhões de peças, um aumento anual de +0,6%; Em 2021, o preço médio de uma única peça de produtos sanitários femininos chineses foi de 0,79 yuan / peça, um aumento anual de +3,6%. Espera-se que a indústria de guardanapos sanitários continue a ser impulsionada pelo aumento de preços no futuro. A escala de varejo de guardanapos sanitários de calças foi de 3,5 bilhões de yuans, um aumento homólogo de +35,9%. O CAGR foi de 24,1% de 2016 a 2021, mostrando uma tendência de aceleração em 2021. Estima-se que o CAGR será de 13,5% de 2021 a 2026.
2. Atualização mensal de dados da indústria de cuidados pessoais. Em maio de 2022, as vendas de guardanapos sanitários tmall Taobao foram de +3,45% ano a ano, das quais vendas pontuais livres foram de +26,3% ano a ano; As vendas de guardanapos sanitários JD foram +138,21% ano a ano, das quais vendas pontuais gratuitas foram +50,59% ano a ano. Em maio de 2022, as vendas da marca de coco confiável JD foram de +20,64% ano a ano, e as vendas de fraldas tmall Taobao foram de -26,48% ano a ano.
Mobiliário doméstico:
A situação epidêmica pode acelerar a compensação do lado da oferta da indústria, valorizar firmemente as empresas líderes, construir gradualmente canais e barreiras de produtos, liderar a integração de recursos da indústria e aumentar a participação de mercado. Acreditamos que as empresas líderes atuais entraram no estágio de dar pleno uso às suas vantagens de escala e expulsar marcas locais: ① lado do canal: os recursos principais são totalmente investidos, todo o layout do canal, gerenciamento refinado e capacitação do revendedor são muito melhores do que os da mesma indústria. ② Lado do produto: a indústria está se movendo da concorrência de um único produto para a competição multi-categoria e integrada, e as vantagens da cadeia de suprimentos das empresas líderes e da compra centralizada em grande escala são gradualmente destacadas.
Ainda há muito espaço para melhorar a quota de mercado do mobiliário doméstico líder. De acordo com a nossa estimativa, em 2020, a quota de mercado de armários de cozinha europeus de varejo e Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) . Continue otimista sobre o líder de mobiliário doméstico dominado pela “demanda doméstica +2c”, e recomendo [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ] no setor de software e [ Oppein Home Group Inc(603833) . Exportação doméstica:
Após o surto, a demanda global pode tender a ser estável, e atenção deve ser dada às mudanças nas taxas de câmbio e políticas comerciais. De janeiro a abril de 22 anos, as exportações de móveis totalizaram US$ 22,83 bilhões, um aumento homólogo de +2,0%, dos quais US$ 6,047 bilhões foram exportados em abril, um aumento homólogo de -3,0%. O sector das exportações continua a ser pressionado a curto prazo devido ao impacto do transporte marítimo, das matérias-primas e da taxa de câmbio, e é optimista que a concentração do lado da oferta seja melhorada e que a vantagem competitiva principal seja reforçada a longo prazo. Do ponto de vista do padrão de oferta e demanda: (1) lado da oferta: no primeiro semestre do ano, os rendimentos das empresas de exportação listadas aumentaram significativamente e seus lucros estavam sob pressão. No segundo semestre do ano, eles ainda estavam limitados pela escassez de capacidade de transporte, a pressão de matérias-primas e a pressão de valorização do RMB. A taxa de crescimento das indústrias do segmento de exportação diminuiu gradualmente. Sob a alta pressão a longo prazo da indústria, não é descartado que alguma capacidade de produção de pequeno e médio porte possa ser compensada, e a concentração da indústria pode aumentar ainda mais; (2) Lado da demanda: a epidemia global eclodiu em 20 anos, e a demanda por bens de consumo duráveis no exterior continuou a aumentar. Desde a segunda metade de 21 anos, com a melhoria da epidemia, a capacidade de produção no exterior recuperou gradualmente, e a demanda pode tender a crescer constantemente. A longo prazo, (1) nível da indústria: a China tem uma posição estável na cadeia de suprimentos global com instalações de apoio completas para indústrias relevantes, (2) nível da empresa: o principal exportador doméstico tem forte capacidade anti risco, assume a liderança no layout da capacidade de produção no exterior, tem forte estabilidade na produção e fornecimento e fortalece ainda mais sua vantagem competitiva no mercado externo. Sugere-se prestar atenção aos líderes domésticos [Minhua holdings], [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) .
Filme plástico de alumínio: no todo, atualmente, a demanda por filme plástico de alumínio está em um estado de oferta curta. A força motriz central da demanda por filme plástico de alumínio é o rápido crescimento da expedição de baterias de bloco macio. O incremento futuro pode vir de veículos elétricos de duas rodas, baterias de armazenamento de energia, baterias de estado sólido e outros campos. De acordo com dados do evtank e Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) prospecto, a proporção de remessas globais de baterias soft pack aumentou de 23,93% em 2012 para 55,83% em 2020, e as remessas em 2020 foram 107,7gwh, yoy + 28,1%; Do ponto de vista do padrão de concorrência, o filme plástico-alumínio global é monopolizado principalmente por empresas japonesas, das quais DNP ocupa 50% da participação de mercado global e Showa elétrico ocupa 20% da participação de mercado. Atualmente, a tecnologia de filme alumínio-plástico da China progrediu, o desempenho e a confiabilidade do produto foram melhorados, o sistema de fornecimento foi gradualmente melhorado e o feedback do ciclo benigno upstream e downstream foi formado, que está na véspera da substituição doméstica. [ Shanghai Zijiang Enterprise Group Co.Ltd(600210) ] é recomendado. A lógica central é a substituição doméstica. A razão essencial é o progresso tecnológico e a melhoria gradual dos sistemas de abastecimento upstream e downstream. O preço médio em 21 anos é de 16,4 yuan / metro quadrado, com um aumento de 0,9 yuan / metro quadrado; Entre eles, a renda do filme de alumínio-plástico 21h2 foi 197milhões de yuans, um aumento de 18,0% mês a mês; O volume de vendas foi de 117119 milhões de metros quadrados, um aumento mensal de 12,0%; O preço médio foi de 16,9 yuan / metro quadrado, um aumento de 0,9 yuan / metro quadrado mês a mês; A taxa de juros líquida do negócio de filme plástico de alumínio foi de 18,9%, com um aumento mensal de 1,6 pcts. No início do século 21, Zijiang novos materiais entraram na cadeia de suprimentos de baterias de lâmina Byd Company Limited(002594) dmi, abriu a aplicação de materiais de bateria de lítio de bloco macio chinês em baterias de lítio quadradas, e 21h2 introduziu ATL e Byd Company Limited(002594) como investidores estratégicos de novos materiais Zijiang. Atualmente, a capacidade de projeto da empresa de filme de alumínio-plástico é de 36,6 milhões de metros quadrados / ano, com uma taxa de utilização da capacidade de 70,9% em 21 anos.Estabeleceu relações de cooperação estáveis com fabricantes bem conhecidos, tais como ATL, Byd Company Limited(002594) Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) .
Novo sector do tabaco:
Na China, em 16 de junho, 21 empresas relacionadas ao cigarro eletrônico foram aprovadas com licenças de produção, abrangendo a produção de nicotina (nicotina), produção de aerossol (óleo de tabaco) e produtos de cigarro eletrônico (marcas). Em termos de quantidade, existem 4 empresas de nicotina, 13 empresas de óleo de tabaco e 4 empresas de produtos de cigarro eletrônico / marca. Entre eles, Hubei Heruo, Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) rundu farmacêutica e Jingsheng biológica obtiveram licenças de produção de nicotina.
Em países estrangeiros, o primeiro cigarro eletrônico descartável foi aprovado por PMTA e njoy diariamente. Em 11 de junho, a FDA dos EUA aprovou o primeiro cigarro eletrônico descartável njoy diário, que é um cigarro eletrônico descartável antigo e é vendido principalmente em lojas de conveniência e postos de gasolina. Njoyday é um cigarro eletrônico de baixa potência. É um dispositivo popular para iniciantes e é amplamente utilizado como um dispositivo de backup para usuários experientes de cigarro eletrônico. O PMTA autoriza duas versões de sabor ao tabaco do produto: sabor ao tabaco forte (contendo apenas 4,5% de nicotina) e tabaco extra forte (contendo apenas 6% de nicotina).
Sector do papel:
O alto preço da polpa de madeira flutuou amplamente em maio. O preço médio da polpa conífera foi de 7261,3 yuan / ton, com uma comparação de cadeia de +4,4% e uma comparação ano a ano de +3,8%; O preço médio da polpa de folhas largas foi de 6458,1/tonelada, aumento mensal de +8,4% e aumento homólogo de +27,7%. Razões: 1) paralisação não programada e revisão no mercado internacional de celulose na fase inicial continuam a afetar o mercado de celulose, e o transporte sobreposto é restrito, a taxa de câmbio RMB é menor e o preço da celulose é maior; 2) O preço externo do disco está em um nível alto, apoiando a alta volatilidade do preço da polpa; 3) O mercado futuro da China flutuava em um alto nível, e a mentalidade dos produtores de polpa de conífera spot foi apoiada pelo mercado, e eles geralmente fizeram altas ofertas; 4) Os fabricantes de papel doméstico downstream emitiram sucessivamente cartas de aumento de preços este mês, apoiando o aumento dos preços da celulose.
Em maio, o preço do papel doméstico foi impulsionado pela pressão de custos. Desde o início de maio, influenciado pelo aumento dos preços de matérias-primas, como celulose de madeira e energia, o aumento dos custos de logística e transporte e outros fatores, as empresas de papel doméstico emitiram cartas de aumento de preços por muitas vezes, e o aumento do papel doméstico de celulose de madeira em Hebei atingiu 9001000 yuan / tonelada. No entanto, a taxa de crescimento da demanda do mercado é limitada, fábricas a jusante têm aceitação limitada de papel de alto preço e o preço do papel acabado no terminal sobe lentamente. Recomenda-se prestar atenção a [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ] [ Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) ] [ Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ] [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) .
Aviso de risco: as vendas e finalizações imobiliárias não são como esperado; Risco ascendente do preço das matérias-primas; A concorrência industrial intensifica-se; Risco de atrito comercial sino-americano, etc.
