Em maio, os dados de construção de infraestrutura foram significativamente melhorados e iniciados conforme previsto
De janeiro a maio de 22, o investimento em desenvolvimento imobiliário / infraestrutura especial / infraestrutura ampla / indústria transformadora foi de -4%/+6,7%/+8,2%/+10,6% ano a ano respectivamente, e o investimento em desenvolvimento imobiliário / infraestrutura especial / infraestrutura ampla / indústria transformadora em maio foi de -7,8%/+7,2%/+7,9%/+7,1% ano a ano respectivamente (a taxa de crescimento foi de +2,3/+4,3/+3,6/+0,7pct mês a mês). A construção de infraestrutura começou dentro do prazo, alcançando uma taxa de crescimento de mais de 7% em um único mês, o declínio do imobiliário em um único mês diminuiu e a indústria transformadora ainda está em crescimento de um dígito. Com expectativa para o acompanhamento, o Ministério das Finanças exige que a emissão de títulos especiais dentro do ano seja basicamente concluída até o final de junho e colocada em uso o mais rápido possível. O comitê permanente nacional planeja aumentar a linha de crédito dos bancos de políticas em 800 bilhões de yuans para apoiar grandes projetos de infraestrutura, e o lado do capital está totalmente protegido. No seguimento, se o uso dos fundos prosseguir sem problemas, a infraestrutura ainda pode manter uma alta taxa de crescimento no segundo semestre do ano, e espera-se que o crescimento constante se torne a principal linha econômica ao longo do ano.
Foco na procura estrutural no segmento de infra-estruturas
No segmento de infraestrutura, o investimento em transporte, armazenagem e serviços postais de janeiro a maio foi de +6,9% em termos homólogos e +5,5% em termos homólogos (mãe +1,8pct), dos quais o investimento em transporte ferroviário foi de -3% em termos homólogos e +9,3% em termos homólogos (mãe +27,8pct), e o investimento em transporte rodoviário foi de -0,3% em termos homólogos e -2,2% em termos homólogos (mãe +3,5pct). De janeiro a maio, o investimento em energia hidrelétrica, combustível e calor foi de +11,5% ano a ano e +7,8% ano a ano em um único mês (a taxa de crescimento foi de +5,5% mês a mês). De janeiro a maio, o investimento em conservação de água e instalações públicas ambientais foi de +7,9% ano a mês e +9,6% mês a mês (mãe +3,9pct), dos quais o investimento em conservação de água foi de +11,8% ano a ano e +11,3% mês a mês (mãe -5,1pct), e o investimento em gestão de instalações públicas foi de +7,9% ano a ano e +9,9% mês a mês (mãe +4,6pct).
Os dados imobiliários podem ter chegado ao fundo, por isso estamos otimistas sobre o espaço de melhoria de acompanhamento
De acordo com a sequência de transmissão de imóveis, a área de vendas de imóveis de janeiro a maio foi de -23,6% homóloga e -31,8% homóloga em um único mês (a taxa de crescimento foi de +7,2pct mês a mês); De janeiro a maio, a área de compra de terrenos foi de -45,7% homóloga e -43,1% homóloga em um único mês (a taxa de crescimento foi de +14,2pct mês a mês); De janeiro a maio, a área recém-iniciada foi de -30,6% ano a ano e -41,8% ano a ano em um único mês (a taxa de crescimento foi de +2,3% mês a mês); De janeiro a maio, a área de construção foi de -1% homóloga e -39,7% homóloga em um único mês (a taxa de crescimento foi de -1,0pct mês a mês); De janeiro a maio, a área concluída foi de -15,3% ano a ano e -31,3% ano a ano em um único mês (a taxa de crescimento foi de -17,1% mês a mês); Embora o lado da política continue a aumentar o lado da demanda, o declínio médio mensal de mais de 30% indica que as empresas imobiliárias ainda estão em fase de liberação de risco.
Revisão do mercado
Na semana passada, o índice da construção (CITIC) caiu 1,07%, o índice CSI 300 subiu 1,52%, e todos os três subsectores caíram. Entre os estoques individuais, Shandong Sunway Chemical Group Co.Ltd(002469) 11,61%, Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) 9,72%, Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) 8,04%, Yuancheng Environment Co.Ltd(603388) 5,60% e Fujian Yongfu Power Engineering Co.Ltd(300712) 5,13%, lideraram o aumento. Aconselhamento em matéria de investimento
Sob a dimensão de crescimento de médio e longo prazo dos líderes de “construção +”, as empresas que estabeleceram indústrias de “nova energia” e “química” entraram gradualmente no período de cumprimento de desempenho, e espera-se que seu desempenho cresça rapidamente. Na dimensão da restauração da avaliação da categoria de valor, espera-se que os líderes de empresas estatais locais desfrutem da alta prosperidade da infraestrutura regional. A elasticidade do lucro trazida pela melhoria da eficiência operacional surgiu inicialmente. No médio e longo prazo, há oportunidades de crescimento constante e relatório de melhoria da qualidade. O aumento da participação de mercado das empresas centrais apoia o crescimento contínuo da receita. Após a conclusão da redução da alavancagem, a ova ainda tem elasticidade ascendente óbvia. Com o fortalecimento contínuo da capacidade e disposição das empresas centrais para liberar lucros, Também tem forte elasticidade de reparo de avaliação.
Dicas de risco: O investimento em infraestrutura e imóveis caiu mais rápido do que o esperado, a expansão de novos negócios de energia e química foi menor do que o esperado, a concentração de empresas líderes montadas foi menor do que o esperado e o progresso da melhoria da eficiência na reforma de empresas centrais e empresas estatais foi menor do que o esperado.
