Relatório semanal: em maio, o valor de importação da perfuração cultivada aumentou mês a mês, e a exportação e permeabilidade atingiram um novo alto, verificando a prosperidade da demanda
[broca de cultivo]: em maio, a importação da broca de cultivo da Índia aumentou mês a mês, e o recorde de exportação alto verificou a substituição da broca natural. Em maio, o valor de importação de diamantes cultivados foi de US $ 109 milhões, com uma relação ano-a-mês de +14,7%/+9%, respectivamente. Em maio, o valor de exportação da perfuração cultivada atingiu 177milhões de dólares americanos, com uma relação ano-a-mês sobre mês de +136%/+19,6%, a penetração da categoria do valor de exportação foi de 7,81%, e uma relação ano-a-mês sobre mês de +4,2pct/+1,4pct respectivamente. Tanto o valor de exportação quanto a taxa de penetração atingiram um novo alto desde 2019, o que verificou a forte demanda a jusante e a substituição da perfuração natural. Em maio, o aumento anual do preço médio de importação de diamantes naturais na Índia continuou a verificar nosso julgamento sobre o aumento do preço dos diamantes naturais em branco causado pela escassez de oferta de diamantes naturais exacerbada pela crise ucraniana russa. Em maio, o valor médio do índice de preços dos diamantes acabados IDEX atingiu 151,3, com uma relação homóloga/mês sobre mês de +21,1%/-1,3%, respectivamente. Espera-se que, após junho, o impacto das sanções seja gradualmente transferido para o exercício concluído. Desde maio, o impacto da escalada das sanções dos EUA sobre as exportações de diamantes naturais brutos da Rússia tem emergido gradualmente.A oferta insuficiente de diamantes naturais + altas expectativas de inflação afetam o consumo terminal ou aceleram a penetração de diamantes cultivados.
[setor de fabricação de papel]: continue nossa visão central na repetição de papel 21a e 22q1 e Outlook: a integração ascendente das empresas de celulose de madeira beneficia, e a pressão sobre papel especial é gradualmente afrouxada em 16 de maio: a pressão sobre papel especial é gradualmente afrouxada, e Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) . Perturbado pelo lado da oferta de curto prazo, o preço da celulose ainda está em um nível elevado, mas a indústria de celulose e papel está gradualmente entrando na baixa temporada, o que deve ser difícil suportar o aumento acentuado do preço da celulose novamente. Além disso, a capacidade de produção de celulose de folhas largas no exterior será restaurada ou colocada em produção no segundo semestre do ano, e a pressão no lado da oferta será gradualmente aliviada. Portanto, há uma grande possibilidade de que o preço inicial da celulose de 22h2 decline. Sugere-se prestar atenção às vantagens atuais de alto desempenho de custo de blocos de papelão especiais. A produção e vendas de variedades de papel de alta prosperidade estão crescendo. A boa estrutura de oferta e demanda torna o aumento de preço suave, e há uma recuperação óbvia do lucro se o preço da polpa cair no período posterior. Atualmente, a avaliação de empresas líderes de papel especial é relativamente baixa ( Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) pe-ttm é de apenas 17,2x), e tem uma margem de segurança alta em combinação com o ritmo de produção da empresa, produção e barreiras de vendas.
[setor doméstico]: a avaliação entrou no intervalo seguro, e Baima entrou no intervalo de alocação de valor. A atual avaliação setorial global reflete a situação atual e as expectativas para a conclusão de imóveis e o declínio das vendas. No entanto, em termos de fundamentos das empresas individuais, o cavalo branco líder mostrou resiliência fundamental nos últimos três anos. No final próximo, a taxa de crescimento das empresas de personalização de cabeça e software de mobiliário para casa no mesmo período é geralmente maior do que a dos móveis sociais e de varejo. A médio e longo prazo, móveis de software tem grande espaço para melhorar sua taxa de penetração, e o líder de personalização continua a expandir os canais de embalagem. O relatório de trabalho do governo das duas sessões mencionou o pilar e o papel de apoio do setor imobiliário, e espera-se que o potencial catalisador de políticas impulsione as expectativas da indústria. Acreditamos que o atual líder doméstico cavalo branco entrou na faixa de valor de alocação de longo prazo.
[novo tipo de tabaco]: a hora mais escura pode ter passado. A política da China de correção de nome + tendência no exterior é boa, e a indústria tem crescimento de alta qualidade e proeminente valor de liderança. Atualmente, a indústria ainda está no estágio de baixa penetração e alta concorrência incremental de crescimento.Os líderes adotam políticas expansionistas, não se concentram em lucros e preços no curto prazo, mas aumentam o investimento em P & D, fortalecem o poder do produto dos consumidores com base em demandas de redução de danos + experiência de consumo, e melhoram a experiência de consumo melhorando a experiência sensorial e a inovação de design de aparência. O período de transição da política de mercado da China é mais relaxado do que a expectativa do mercado. Espera-se que uma transição suave possa ser alcançada dentro deste ano, deixando tempo suficiente para solicitar licenças, concluir o projeto de conformidade e transformação dos produtos. O funcionamento das lojas de cigarros eletrônicos no mercado de terminais pode ter passado a hora mais escura. Espera-se que com a entrada em vigor da norma nacional obrigatória em outubro, o funcionamento das lojas de terminais melhore; No mercado externo, o número de usuários de Philip Morris International e British American Tobacco 22q1, a receita de tabaco novo e as vendas de cartuchos de cigarro mantiveram crescimento ano a ano, o que verificou que a tendência global de transformação livre de fumo foi boa. Os pequenos e outros fabricantes centram-se na I & D e na produção de novos produtos em conformidade com as novas normas nacionais de sabor e hastes de cigarros, que deverão ser colocados no mercado gradualmente antes do final do período de transição no final de Setembro. É otimista que, sob o pano de fundo da supervisão de licenças, gerenciamento de plataforma e revisão técnica, as vantagens da tecnologia de produtos dos principais fabricantes sejam destacadas e a concentração da indústria seja melhorada.
[jóias de ouro]: epidemias repetidas ou liberação atrasada da demanda do casamento por jóias de ouro. Impulsionado pela epidemia e expectativas do mercado, o preço das ações recuperou ou estava à frente da recuperação fundamental. De acordo com os dados do National Bureau of Statistics, as vendas no varejo de ouro, prata e jóias em maio foi de 22,05 bilhões de yuans, um declínio ano a ano de 15,5%, um grande declínio em bens de consumo opcionais. A principal razão é que jóias é mais dependente do desgaste off-line cena experimental, a epidemia afetou o fluxo de passageiros de lojas off-line, e jóias como bens de consumo opcionais tem sido grandemente impactado. Espera-se que marcas com uma grande proporção de lojas Direct no mercado de primeira linha sejam muito afetadas pela epidemia. Em 1º de junho, Xangai anunciou acelerar a retomada do trabalho e da produção, e a atual rodada de epidemias está chegando ao fim. Espera-se que o desempenho das joalherias no 22q2 ainda esteja sob pressão. Impulsionado pelo enfraquecimento da margem de impacto da epidemia e pelo reabastecimento da demanda diferida de joias, a operação e o desempenho das lojas off-line de joias podem se recuperar no 22q3. Enquanto isso, impulsionada pela esperada melhoria do mercado, espera-se que a reparação de valoração do setor joalheiro lidere a recuperação do desempenho.
[esportes ao ar livre]: em 2022, o número de pontos cênicos nacionais e estrangeiros deve continuar, e as encomendas de cadeias industriais relevantes estão crescendo rapidamente. Sob epidemias globais repetidas, as atividades de lazer ao ar livre com múltiplos atributos de esportes, turismo, lazer e redes sociais são favorecidas pelas pessoas. As encomendas das empresas relevantes aumentaram significativamente desde o 20q4. Recomenda-se prestar atenção às empresas cujos produtos relevantes (suprimentos de camping, copos, potes, etc.) são impulsionados pela demanda doméstica e externa, e cujo negócio OBM está se desenvolvendo em alta velocidade ao mesmo tempo.
[fabricação têxtil]: a epidemia do segundo trimestre tem um impacto negativo no consumo off-line. Em maio, as vendas de varejo de roupas, sapatos, chapéus, malhas e têxteis diminuíram 16,2% ano a ano. Acreditamos que a prosperidade do setor de fabricação têxtil dominado pela fabricação de exportação é melhor do que a do vestuário de marca dominado pela demanda interna. Em maio, o valor de exportação de tecidos e produtos têxteis foi de +15,7% ano a ano, e o valor de exportação de roupas foi de +24,6% ano a ano.
[calçado funcional e vestuário]: calçado esportivo e vestuário: com a recuperação gradual do consumo off-line, há uma tendência crescente de valorização. Após recuperação do consumo + catálise econômica, há oportunidades estruturais. Atualmente, o layout esquerdo pode ser apropriado; Down jacket: Q2 é o tradicional off-season para vendas de down jacket, que é relativamente menos afetado pela epidemia; Esportes ao ar livre: a demanda constante por esportes ao ar livre no exterior e o amplo espaço de crescimento dos esportes ao ar livre da China impulsionaram a melhoria bidirecional da exportação e vendas internas de produtos correspondentes. A prosperidade nos últimos 22 anos continuou e as encomendas foram estáveis. Depois que a taxa de câmbio e frete marítimo estabilizaram, há oportunidades de melhoria do lucro.
Aconselhamento em matéria de investimento
Setor de fabricação de papel: o preço da celulose é forte no curto prazo, e as empresas de papel de grande escala com forte linha de celulose própria ou capacidade de gerenciamento de estoque de celulose de madeira devem otimizar ainda mais a estrutura da indústria. [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) . Recomenda-se prestar atenção à recuperação do lucro do setor de papel especial após o afrouxamento posterior do preço da pasta de papel. Recomenda-se prestar atenção a [ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) ], [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ] e [ Xianhe Co.Ltd(603733) .
Setor doméstico: recomenda-se prestar atenção a [ Oppein Home Group Inc(603833) ] com o alto crescimento contínuo da receita de decoração; 22 [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ; [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ] com a realização inicial de layout multicanal; A reforma do canal é gradualmente realizada para o desempenho. Com base no canal de sofá forte original, novas categorias são desenvolvidas e o volume é gradualmente aumentado [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ]; [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ; Continue a fazer esforços para criar a segunda curva de crescimento para colchões, e [as participações Minhua] estão em um forte canal ascendente em participação de mercado e desempenho.
Jóias e diamantes: recomenda-se cultivar fabricantes de diamantes [ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) . Sugere-se prestar atenção ao “Chow Tai Fook”, que tem vantagens de marca e produto no mercado high-line e acelera a expansão das lojas no mercado low-line; E [ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ] para acelerar a abertura de lojas após o modelo representativo provincial foi lançado em 2021q3; Crie o poder da marca do design inovador da moda Guochao, e acelere os esforços do final do canal para se juntar ao [ Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) .
Novo tipo de tabaco: sugere-se prestar atenção ao líder de produção que é menos afetado no período de transição e tem uma valorização corrente extremamente baixa [Smallworld].
Esportes ao ar livre: recomenda-se que a torneira de subdivisão de colchão inflável [ Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) . A tendência de crescimento das categorias principais continuou, e novos produtos continuaram em grandes quantidades. O funcionamento de projetos investidos com recursos arrecadados impulsiona o crescimento da renda; E o maior fabricante da China de copos térmicos [ Zhejiang Haers Vacuum Containers Co.Ltd(002615) . Sugere-se que as empresas de equipamentos de camping ao ar livre de alto desempenho [ Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) ] devem prestar atenção à alta prosperidade das exportações e ao alto crescimento do negócio de marca doméstica.
Aviso de risco
A situação epidêmica repete-se e o impacto excede as expectativas, o preço das matérias-primas flutua e o crescimento do consumo opcional é inferior ao esperado.
