Em maio, o declínio homólogo das vendas diminuiu, mostrando sinais de estabilização. Em maio de 2022, a área de vendas de habitação comercial era de 110 milhões de metros quadrados, e o volume de vendas foi de 1,1 trilhão de yuans, uma diminuição ano a ano de 32% e 38% respectivamente, uma diminuição de 7pp e 9pp respectivamente em comparação com o mês anterior. Enquanto isso, o preço médio de venda da habitação comercial em todo o país em maio foi de 9615 yuan / metro quadrado, alta de 3% mês a mês. Combinadas com os dados anteriores do Kerui, as vendas em maio mostraram sinais de estabilização. No entanto, vale ressaltar que as vendas em maio podem ser impulsionadas pela promoção imobiliária durante o feriado do Dia de Maio, e a escala de vendas de habitação comercial ainda é a segunda menor do ano. Se o mercado realmente se estabilizou ainda precisa ser verificada pelos dados de junho. Cumulativamente, de janeiro a maio, a área de vendas cumulativas e o valor de vendas foram -24% e 32% em termos homólogos, respectivamente, com um novo declínio homólogo.
A diminuição do investimento foi ligeiramente reduzida e os fundos existentes foram melhorados. Em maio de 2022, o investimento no desenvolvimento imobiliário foi de 1,3 trilhão de yuans, um ano a ano -7,8%, com uma ligeira diminuição de 2,3 pontos percentuais. Especificamente, a área recém-iniciada em maio foi de -42% ano a ano, ligeiramente reduzida em relação ao mês anterior. A principal razão é que, em maio, as empresas imobiliárias fizeram maiores esforços para impulsionar o mercado. É uma temporada de pico tradicional, e a nova construção está disposta a complementar a área vendível. Além disso, a área concluída foi de -31% em termos homólogos, e o volume de negócios de terras foi de -40% em termos homólogos, os quais foram ampliados em relação a abril. Em maio de 2022, os fundos em vigor totalizaram 1,2 trilhão de yuans, uma diminuição anual de -33%, 3 pontos percentuais menor do que a do mês anterior. Junho a Agosto é o pico da maturidade dos títulos das empresas imobiliárias, e a pressão de reembolso da dívida ainda é generalizada.
Em junho, a área de vendas acumulada das 32 cidades-chave (a partir do dia 16) foi de -30% ano a ano e +54% mês a mês, mostrando uma recuperação devido a incentivos de políticas e feriados. Entre eles, as cidades de primeiro nível foram -36% ano a ano e +150% mês a mês; O segundo nível foi de -22% ano a ano e +51% mês a mês; O terceiro e quarto escalões foram -42% ano a ano e +28% mês a mês. A principal razão para a recuperação é que o recente estímulo político começou a aparecer. De acordo com a pesquisa, o número de visitantes da Casa na maioria das cidades aumentou significativamente; Por outro lado, durante as férias (Dragon Boat Festival), as atividades promocionais puxaram os fracos em algumas cidades de segundo nível para trás. Cidades específicas: 1) cidades de primeira linha: o mercado em Xangai recuperou após a abertura do mercado. Shenzhen e Pequim aumentaram 54% e 18% mês a mês, respectivamente; 2) Cidades de segundo nível: exceto Xuzhou, que foi de -15% mês a mês (MOM), houve crescimento em graus variados, dos quais Qingdao, Suzhou e Jinan foram +139%, 121% e 128% mãe respectivamente; 3) Terceiro e quarto nível cidades: diferentes performances, entre os quais Yangzhou e Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) . Recentemente, a força e a frequência das políticas diminuíram ligeiramente. Atualmente, há uma alta probabilidade de estabilização em junho, e espera-se que a taxa de crescimento melhore sob o efeito base baixo em julho.
A segunda rodada de fornecimento centralizado de terras em Qingdao foi estável, e o fenômeno do investimento urbano apoiando o fundo foi ligeiramente melhorado. Em 16 de junho, a segunda rodada de fornecimento centralizado de terras em Qingdao vendeu com sucesso 26 terrenos residenciais, e um foi vendido para leilão. Entre eles, 2 casos tocaram o preço máximo e 24 casos foram encerrados ao preço de reserva, com uma taxa média de prémio de 2%, que permaneceu estável no seu conjunto. Do ponto de vista das empresas de aquisição de terras, as empresas locais ainda são dominantes, o que é ligeiramente melhor do que a primeira rodada de “sustentação” por empresas de plataforma. Existem muitos tipos de empresas imobiliárias envolvidas nesta rodada de leilões de terras de Qingdao, incluindo poly, Xuhui, Zhonghai e outras empresas imobiliárias de marca, empresas imobiliárias financiadas por Hong Kong, como a indústria de Changjiang, bem como empresas privadas, como Ruiyuan, Tianyi e Kangda. Estas empresas imobiliárias contrataram basicamente metade dos terrenos neste leilão de terras.
Sugestões de investimento: acreditamos que devemos prestar atenção a quatro linhas de investimento principais no momento: 1) empresas de desenvolvimento: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China recursos terra, grupo Longhu, China Vanke Co.Ltd(000002) xuhui holdings, China Construction Development International Holdings, etc; 2) Empresas de gestão da propriedade: Serviço do jardim do país, China Recursos Vientiane vida, Xuhui Yongsheng serviço, etc; 3) Rastrear empresas de transformação: Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ; 4) Empresas de corretagem imobiliária: conchas, etc.
Dicas de risco: risco de entrega de projetos, risco de coleta de vendas de projetos e risco de regulamentação de políticas do setor.
