A visão de Zhou: de acordo com a área de transação de habitação comercial em 30 cidades grandes e médias, a recuperação acelerou desde junho, especialmente nas cidades de primeiro nível. Com o enfraquecimento do impacto da epidemia, o crescimento constante da flexibilização monetária entrou na melhor janela de tempo do lado da política para a demanda real. De janeiro a maio, o investimento de capital em construção (excluindo eletricidade) acumulou 6,7% ano a ano. A taxa de crescimento acelerou mês a mês. A demanda suprimida pela cadeia de “fundação” deve ser liberada de forma centralizada. É o principal consumidor de materiais de construção do setor. β No ciclo descendente, o principal consumidor de materiais de construção tem uma capacidade anti risco mais forte e espera-se que saia α Características para acelerar a melhoria da quota de mercado. Recomenda-se prestar atenção às torneiras impermeáveis Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ; Ao mesmo tempo, a atenção é dada às oportunidades estruturais de fibra de vidro. Recentemente, a licitação e instalação de energia eólica se recuperaram gradualmente, impulsionando a demanda por fios de energia eólica. Enquanto a indústria automotiva na China se recuperou, a demanda por fios termoplásticos é apertada, e o padrão de produtos high-end e final de exportação é bom. Atenção é dada ao China Jushi Co.Ltd(600176) e Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) .
Materiais de construção de consumo: o ponto de inflexão dos imóveis está se aproximando, e os materiais de construção de consumo encontram a boa oportunidade de alocação. A implantação urbana do lado imobiliário é mais flexível e o capital do lado da infraestrutura é mais compatível com o projeto. O desembarque é mais rápido. Espera-se que a demanda suprimida seja liberada de forma centralizada. Determina-se a tendência de aumentar a concentração do principal consumidor de materiais de construção. O crescimento ainda é estável e o aumento de matérias-primas de curto prazo colocou alguma pressão sobre a margem bruta de lucro, No entanto, as empresas transmitem ativamente pressão sobre os custos através de aumentos de preços e reservas de matérias-primas, e espera-se que a margem de lucro bruto melhore gradualmente no segundo semestre do ano. Torneiras de material impermeável (com foco em Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ; O segundo é o líder dos tubos ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
Fibra de vidro: os preços itinerantes flutuaram ligeiramente, enquanto o fio eletrônico permaneceu estável. No curto prazo, a China foi afetada pela epidemia, alguma demanda foi atrasada e o transporte logístico não foi suave. O preço de algum roving caiu ligeiramente. Atualmente, o preço incluso de imposto mainstream de 2400tex enrolamento fio direto é 57006000 yuan / ton; Enquanto o preço de transação mainstream do fio eletrônico é 95009600 yuan / ton, o preço mainstream do pano eletrônico é mantido em 3,8 yuan / metro, e o preço é gradualmente restaurado; No entanto, a demanda no exterior ainda é forte, e a exportação de fibra de vidro roving aumentou 65,32% de janeiro a abril. Acreditamos que ainda existem oportunidades estruturais para fibra de vidro, e o rápido crescimento de novos veículos de energia apoiará a demanda por fios termoplásticos em 2022; Em 2022, a capacidade instalada de energia eólica aumentará gradualmente, enquanto a licitação mensal única em abril atingiu mais de 10GW, e o volume anual de licitações deve continuar a manter um alto crescimento. O aquecimento da energia eólica impulsionará a demanda das cadeias industriais upstream e downstream, e a demanda por produtos high-end na indústria pode estar em pleno andamento; De acordo com o plano de expansão da indústria rastreada, em 2022, a nova oferta é limitada, a oferta e a demanda da indústria permanecem combinados, e a alta perspectiva da indústria continua ou excede as expectativas.
Cimento: a procura continua a enfraquecer e o preço está sob pressão. Em maio, a produção de cimento foi de 203 milhões de toneladas, uma diminuição homóloga de 17% e um aumento mensal de 4,2%. A demanda continuou a enfraquecer. Recentemente, afetado pela chuva, exame de admissão universitária, agricultura ocupada e outros fatores, a demanda downstream foi ainda mais deprimida, o estoque da empresa era alto, eo preço foi mais explorado. Acreditamos que, à medida que o impacto marginal da epidemia enfraquece, a retoma do trabalho e a produção acelera, a demanda pode ser liberada intensamente sob o pano de fundo de crescimento constante, sobreposto à produção fora do pico iniciado em várias regiões, e o equilíbrio entre oferta e demanda pode ser gradualmente melhorado; Desde o primeiro semestre do ano, todas as localidades aceleraram ainda mais o ritmo de emissão de títulos especiais. Em 2022, as novas obrigações especiais devem ser emitidas basicamente até o final de junho. Projetos-chave como conservação da água, ferrovias e rodovias foram acelerados. Ao mesmo tempo, o imobiliário tem sido substancialmente relaxado em muitos lugares devido às políticas urbanas. A taxa de juros no final da compra foi reduzida e a demanda por imóveis deve atingir o fundo e se recuperar; A cadeia imobiliária e de infraestrutura ainda é uma parte importante da estabilização da economia. A epidemia atrasou, mas não estará ausente. A demanda reprimida subsequente deve ser liberada. O preço do cimento pode inaugurar uma nova rodada de movimento ascendente. O setor de cimento com baixo valor e altos dividendos ainda será o mais beneficiado. Recomenda-se prestar atenção à torneira Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) e ao alvo flexível Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .
Vidro: o preço do estoque alto está sob pressão, esperando que a demanda melhore. Estimamos que a taxa de crescimento da demanda aparente por vidro em maio foi de -15,3%. Epidemias repetidas e recessão imobiliária levaram a uma recuperação lenta da demanda. Em junho, devido à influência da chuva, do exame de admissão à faculdade e de outros fatores, a recuperação da demanda a jusante ainda era lenta, os estoques em muitos lugares eram altos e os preços continuaram a cair ligeiramente. Acreditamos que os atuais preços elevados do carbonato de sódio e do combustível aumentaram ainda mais os custos de produção das empresas. Com o apoio dos custos, há espaço limitado para a queda dos preços, esperando a melhoria do lado da demanda. Esta semana, várias empresas aumentaram ligeiramente os preços para aumentar a confiança do mercado. Do lado político, os governos locais continuam relaxando suas políticas imobiliárias. O efeito das políticas urbanas pode aparecer gradualmente com a melhoria da situação epidêmica. As encomendas adiadas desde o segundo semestre do ano passado podem ser liberadas de forma centralizada. Após a melhora da situação epidêmica, espera-se ainda que o vidro inaugure uma nova rodada de aumento simultâneo de volume e preço; Do ponto de vista macro, a demanda por conclusão de imóveis permanece resiliente. A área de vendas de imóveis em 18-21 anos ultrapassou 1,7 bilhão de metros quadrados. Com a chegada do ciclo de entrega de habitação e a garantia de entrega de habitação, a nova construção acelera para transmitir a demanda de apoio à conclusão; Ao mesmo tempo, a cadeia industrial das principais empresas está se estendendo gradualmente, a proporção de negócios em crescimento está aumentando gradualmente, e a flutuação periódica é gradualmente suavizada (recomenda-se prestar atenção a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .
Aviso de risco: o investimento em activos imobilizados é inferior ao esperado; O agravamento do conflito comercial leva à obstrução do volume de vendas das empresas exportadoras; A margem de supervisão da proteção ambiental é relaxada, e a contração da oferta é menor do que o esperado; O aumento acentuado dos preços das matérias-primas provocou pressão nos custos.
