1. Do lado da procura, afectado pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a inflação global e as epidemias repetidas, o mundo, incluindo a Europa, a América do Norte e a China, enfrenta uma repressão contínua da procura. Considerando a expectativa de aumentos subsequentes das taxas de juros nos Estados Unidos e o impacto contínuo do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a escala da demanda global encolheu este ano, o que continua a suprimir o preço dos painéis de grande escala.
2. Atualmente, a maioria da capacidade de produção do painel de TV principal está concentrada em fabricantes chineses. Face ao declínio contínuo dos preços e gradualmente se aproximando dos custos de caixa de muitos fabricantes, LG e outros fabricantes no exterior moveram gradualmente seus centros para OLED, qdoled e qled e outros produtos high-end. A capacidade de produção LCD é esperada para retirar gradualmente.
3. Sob o pano de fundo da demanda lenta contínua, muitos fabricantes de terminais cortam ordens, fazendo com que o mercado de painéis reduza a produção na estação alta tradicional. Nós prevemos que a demanda q3q4 ainda não tem condições suficientes para reverter.
4. No entanto, com base na pressão contínua da operação, com a expansão da capacidade de produção e o alongamento da sequência do tempo, a contração do lado da oferta formou um certo apoio para o preço, e o preço de painéis de grande porte pode ter uma base estável.
5. Acreditamos que, sob este pano de fundo, se o preço do painel continuar a cair para o preço de custo de caixa, os fabricantes do painel enfrentarão a situação de que quanto maior o volume de vendas, maior a perda. Por conseguinte, os fabricantes chineses (referindo-se principalmente à China BOE, TCL e Huike) são susceptíveis de aumentar a escala de redução da produção com base no investimento numa fase inicial e no fluxo de caixa operacional estável, a fim de fazer face à possível diminuição subsequente dos preços dos painéis, pelo que os preços globais dos painéis têm um apoio muito forte. Sob o último sinal de redução de produção, espera-se que o preço global do painel inaugure a parte inferior do ciclo. A longo prazo, espera-se que os fabricantes com vantagens de cabeça assumam a liderança em se beneficiar da reversão do final do ciclo. As empresas listadas relevantes incluem Tcl Technology Group Corporation(000100) boe.
6. Ponto de vista do sector da comunicação
A valorização do setor de comunicação recuou para um baixo histórico, havendo um descompasso significativo entre a valorização e o crescimento. O segmento entrou na faixa de compra de valor, e continuou recomendando:
1) para dividendos subvalorizados e altos, operadores de telecomunicações (a + h) com fortes atributos de consumo devem ser selecionados: China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) China United Network Communications Limited(600050) ;
2) equipamentos principais com o mesmo crescimento de valor subestimado: Unisplendour Corporation Limited(000938) (cobertura conjunta da comunicação e computador da China Ocidental), Zte Corporation(000063) ;
3) IDC e módulos ópticos na cadeia industrial de computação digital e ocidental oriental: Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) Accelink Technologies Co.Ltd(002281) Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) etc;
4) módulo IOT de alto crescimento e setor de informação de energia: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ;
5) 10g-pon e home banda larga design cadeia industrial: Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) ;
6) outros estoques: Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) (Beidou 3 taxa de penetração aumentada) (West China Comunicações & Indústria Militar cobertura conjunta), Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) indústria militar cobertura conjunta, Tcl Technology Group Corporation(000100) preço do painel atingiu o fundo (West China Comunicações & cobertura conjunta eletrônica), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) indústria militar informatização, Goldcard Smart Group Co.Ltd(300349)
7. Aviso de risco
5g e promoção de aplicativos relacionados não são como esperado; A melhoria do desempenho do algoritmo IA diminui; A concorrência é feroz e o lucro bruto cai drasticamente.
