Principais pontos de investimento
Revisão do mercado esta semana
Os sectores agrícola, florestal, pecuária e pescas superaram o mercado. Na semana passada (13 de junho de 2022 a 17 de junho de 2022), o índice CSI 300 subiu 1,65%, e o índice Shenwan agricultura, silvicultura, pecuária e pesca subiu 4,57% no mesmo período, superando o índice CSI 300 em 2,92 pontos percentuais, ficando em primeiro lugar entre as 28 indústrias de nível Shenwan. Dos subsectores agricultura, silvicultura, pecuária e pescas, o
Ideias fundamentais da semana
A inflação [suinocultura] está subindo novamente, e o valor da alocação de placas é destacado
De acordo com as estatísticas de Boya Hexun, o preço médio dos porcos em todo o país esta semana foi de 16,14 yuan / kg, alta de 2,20% mês em mês e 4,36% ano em ano; A perda de autocriação foi de 119,45 yuan / cabeça, com uma diminuição mensal de 4,60% e uma diminuição ano a ano de 23,74%; O lucro da terceirização da criação foi de 85,38 yuan / cabeça, com um aumento mensal de 80,76% e um aumento anual de 106,47%. Em junho, o clima chuvoso em muitas partes do país afetou a liberação de suínos vivos. O mercado estava relutante em vender. O abate foi forçado a aumentar os preços para compra. No entanto, o consumo terminal foi fraco, a entrega de barras brancas foi lenta e o preço do porco estabilizou significativamente no final da semana. O clima está quente, a demanda por porcos gordos é reduzida, o entusiasmo dos porcos grandes pela comercialização é aumentado, e espera-se que o aumento dos preços dos suínos a curto prazo abrande.
Quais são as razões para o recente aumento da suinocultura?
De cima para baixo, o setor agrícola é favorecido por fundos sob o pano de fundo da inflação da China. O conflito entre Rússia e Ucrânia e a epidemia afetaram a cadeia de suprimentos ou continuaram a exacerbar o risco ascendente da inflação dos EUA. O IPC da China deve subir no terceiro trimestre. Tomando a história como espelho, o setor agrícola tende a ficar sem retornos excessivos em um ambiente inflacionário. A carne suína é uma das principais categorias da cesta alimentar do IPC. O mercado tem fortes expectativas para o aumento dos preços dos suínos no terceiro e quarto trimestres, e o setor suinocultura tornou-se um beneficiário da inflação.
Julgamos que ainda está no lado esquerdo do novo ciclo.
(1) Tendo em conta a diminuição óbvia dos leitões recém-nascidos de Janeiro a Fevereiro e a baixa taxa de sobrevivência da engorda, o preço do suíno aumentará rapidamente de Julho a Agosto; No entanto, a oferta de leitões aumentou em abril e pode, juntamente com o suplemento leitão, engorda secundária e reprodução da coluna ou agravamento do risco de correção do preço do suíno no quarto trimestre. Em abril, o número de porcas férteis aumentou 0,4% mês a mês, e os preços dos leitões e porcas eliminadas aumentaram significativamente, o que comprova que o entusiasmo atual de eliminação é pobre. Espera-se que o número de porcas férteis apresente uma tendência ascendente moderada de maio a agosto. Ao mesmo tempo, o preço das porcas de reserva não aumentou significativamente, indicando que a indústria não expandiu sua capacidade de produção.
(2) o ciclo da indústria depende do custo do grupo de listagem de escala, e a diferença de custo determina a extensão da expansão futura e afeta o ponto de tempo do ciclo. Actualmente, o preço dos suínos ainda é inferior ao custo de comercialização da maioria das explorações agrícolas de grande escala. Algumas empresas do grupo excederam o plano de comercialização dos leitões. Espera-se que o ritmo de comercialização abrande no segundo semestre do ano, e o custo da amortização da comercialização dos suínos diminuirá apenas um pouco. Além disso, o preço das matérias-primas para alimentação animal continua a subir. Espera-se que seja difícil para as empresas do grupo melhorar o custo e o cash in. Na história, a compensação da capacidade de produção não foi alcançada de um dia para o outro. O custo invertido de autocriação do custo de terceirização do melhoramento genético deve reaparecer no primeiro trimestre do próximo ano. No quarto trimestre, o preço do suíno callback ou reiniciar a desregulamentação da capacidade, e o novo ciclo deve começar no segundo trimestre do próximo ano.
[frango de penas brancas] aumento do preço do frango, estabelecendo oportunidades de fundo
De acordo com o monitoramento de Boya Hexun, o preço médio do frango de lã nas principais áreas de produção esta semana foi de 9,80 yuan / kg, alta de 1,98% mês a mês e 23,43% ano a ano; O preço de venda abrangente de produtos de frango foi de 10,92 yuan / kg, acima de 0,65% mês em mês; O preço das mudas de frango foi de 2,79 yuan / pena, acima de 8,98% mês a mês.
A oferta contraiu-se e os preços das galinhas atingiram uma nova alta. Esta semana, o preço médio do frango de penas brancas na principal área de produção subiu para 9,8 yuan / kg, uma alta nos últimos dois anos. Atualmente, os produtos congelados das empresas de abate são lentos para receber a entrega, e as perdas estão se aprofundando. A resposta à demanda terminal não é otimista. Acreditamos que o atual aumento de preços é causado principalmente pela contração da oferta.
A situação epidêmica na China é esporádica e a recuperação da demanda é lenta. Sob as repetidas epidemias, a recuperação da demanda do consumidor ainda é lenta. Acreditamos que o preço do frango flutua principalmente sob a situação de oferta e demanda de curto prazo, e a melhoria da demanda no segundo semestre do ano se tornará uma importante força motriz para o aumento do preço do frango.
Os preços do frango subiram contra o pano de fundo da alta inflação no exterior, que se desviou da China. O preço da galinha nos Estados Unidos aumentou 16% ano a ano. Como um dos maiores produtores de galinha do mundo, os Estados Unidos tem um significado orientador para o preço global da galinha. Historicamente, a tendência de preços da galinha americana é consistente com a da galinha chinesa. Atualmente, há um certo desvio, eo desvio entre os dois preços será reparado.
A gripe aviária no exterior agrava o risco de fornecimento ancestral. 70% das fontes ancestrais de criação de galinhas de penas brancas chinesas dependem de importações dos Estados Unidos e da Nova Zelândia, das quais a proporção de importações dos Estados Unidos chegou a 50%. Em 2022, a gripe aviária eclodiu em muitos estados e municípios nos Estados Unidos, e a China suspendeu a introdução dos Estados Unidos no final de abril. Em maio, o número de galinhas ancestrais foi de 0, acima de 79300 no mesmo período do ano passado. De janeiro a maio, o número de galinhas ancestrais nacionais de penas brancas foi de 428800, uma diminuição anual de 19,3%. Considerando que a atual epidemia de gripe aviária no exterior não foi efetivamente controlada, a introdução de galinhas ancestrais pode continuar a ser afetada nos próximos dois meses.
[proteção animal] vacina e ciclo suíno dançam juntos, e drogas químicas se beneficiam da implementação de BPF
Observamos que a certificação GMP aumentou significativamente a eliminação a curto prazo de medicamentos veterinários. Atualmente, medicamentos veterinários e vacinas têm se recuperado significativamente com as empresas de criação. Desde o segundo semestre do ano passado, os principais grupos de criação de suínos têm corrido selvagens para cercar terras, expandindo sua escala, e a proporção na indústria vem aumentando, o que tem ocupado grandemente o espaço de vida dos agricultores de criação livre no nordeste da China. À medida que o número de domicílios de manutenção ao ar livre diminui, o volume de vendas dos varejistas de seguros animais que atendem os domicílios de varejo também diminui significativamente. O mercado de ações é pequeno e os revendedores estão começando a se fundir e reorganizar como um todo. A aquisição de novas variedades na indústria tornou-se a solução preferida para os revendedores sobreviverem. Acreditamos que as mudanças no padrão da indústria suinícola conduzirão inevitavelmente a uma diminuição do número de retalhistas, e esta tendência é quase irreversível. A retirada da capacidade de produção atrasada e a melhoria da concentração a jusante da aquicultura aceleraram ainda mais o aumento da parte de mercado das empresas líderes. Podemos ver que a margem bruta de lucro das empresas de medicamentos veterinários não melhorou significativamente. A grande quantidade de estoque acumulado no quarto trimestre levou à relativa queda de produtos de proteção animal no primeiro trimestre deste ano. Devido à epidemia covid-19, a aderência com os clientes foi cortada significativamente recentemente. As vendas globais de medicamentos veterinários de alta qualidade e vacinas são pobres. Ao mesmo tempo, o baixo preço de porcos vivos levou mais empresas de criação a tentar substituir alguns medicamentos veterinários domésticos. Observamos que a indústria de proteção animal começou a entrar no ponto de inflexão da melhoria do desempenho, e julgamos que as empresas de medicamentos veterinários devem liderar as empresas de vacinas para fora do ciclo.
Além disso, a vacina da peste suína africana do Vietnã foi aprovada para venda comercial, cerca de 11 yuan / injeção, e cada porco foi imunizado com 2 injeções, fornecendo uma referência para o preço da vacina da peste suína não suína da China. A probabilidade da vacina contra a peste suína africana se tornará um único produto para mudar o padrão competitivo da indústria de criação animal da China.Empresas com plataforma de tecnologia de engenharia genética e laboratório de segurança P3 podem assumir a liderança na obtenção de qualificação de produção e tornar-se beneficiários completos sob o pano de fundo da normalização da prevenção e controle não praga.
[cadeia de plantio] o padrão de aprovação para variedades geneticamente modificadas de milho e soja foi implementado, e a segurança alimentar apoiou o boom de plantio
Em janeiro de 2022, o Ministério da Agricultura e do Espaço Rural revisou algumas disposições dos quatro regulamentos, a saber, as medidas administrativas para avaliação da segurança de organismos agrícolas geneticamente modificados, as medidas de exame e aprovação das principais variedades de culturas, as medidas administrativas para a produção e licenças de exploração de sementes de culturas e as disposições sobre a nomeação de variedades de plantas agrícolas, clarificando ainda as disposições pertinentes sobre a aplicação industrializada de culturas geneticamente modificadas. Em 8 de junho de 2022, foi implementado o padrão de aprovação para variedades geneticamente modificadas de milho e soja, que representa o limiar de acesso ao mercado de futuras variedades geneticamente modificadas resistentes a insetos e herbicidas. O padrão de validação foi elaborado por especialistas do Comitê Nacional de Validação de Variedades Culturais, formado após muitas deliberações e solicitação pública de opiniões da sociedade, e apresenta requisitos específicos para variedades transgênicas em termos de características moleculares, eficácia de caráter, características agronômicas e rendimento.
Acreditamos que excelentes variedades e bons traços transgênicos serão amplamente reconhecidos pelo mercado e alcançarão uns aos outros. No futuro, espera-se que as empresas de sementes cheguem a acordo sobre a taxa de caráter e a renda de plantio gerada pela redução da aplicação de fertilizantes químicos e agrotóxicos.
Aconselhamento em matéria de investimento
[suinocultura] acreditamos que as empresas de suinocultura listadas prejudicaram seus ativos biológicos produtivos e acumularam reservas de depreciação de estoque em 2022q1, estabelecendo uma base para posterior melhoria do negócio. Ao mesmo tempo, a recente correção do setor liberou totalmente o risco, e o setor alcançou uma posição muito digna para investimento. No inverno frio da criação, as empresas líderes de “segurança da cadeia de capital” e “marketing previsível” Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) .
O surto de gripe aviária nos Estados Unidos pode afetar a importação da proveniência de galinhas de penas brancas, exacerbar o risco de fornecimento de galinhas de penas brancas, e o ciclo de galinhas de penas brancas pode começar em preparação. Recomendar Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) .
[proteção animal] o setor caiu para uma faixa razoável devido ao arrasto do preço do suíno. Atualmente, o preço do suíno está aumentando ou o entusiasmo pela imunização a jusante é aumentado. O desempenho das empresas de proteção animal deve melhorar trimestralmente. Espera-se que o setor seja reparado por avaliação. Recomenda-se estabelecer um nível baixo. Pulike Biological Engineering Inc(603566) .
[cadeia de plantio] foco no tema que beneficia diretamente com o aumento dos preços dos grãos; O aumento dos preços dos cereais levou a um aumento na prosperidade da indústria de sementes. Recomenda-se prestar atenção Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) .
Aviso de risco
Risco de propagação da epidemia de Covid-19, risco de mudança de situação internacional, risco de implementação de políticas menor do que o esperado, etc.