Afetado pela baixa base durante o feriado do Dragon Boat Festival no ano passado e o relaxamento contínuo das políticas recentes, dados recentes de várias partes mostram que as vendas de novas casas melhoraram mês a mês. Os dados de vendas nacionais de maio divulgados no dia 15 deste mês mostraram que a área de vendas residenciais em um único mês em todo o país em maio aumentou 23,8% mês a mês, com queda homóloga de 36,6%; De acordo com os dados do Índice China 102 cidades, a área de vendas residenciais no mesmo período aumentou 18,8% mês a mês e diminuiu 48,7% ano a ano.
De acordo com dados de alta frequência de 30 cidades, a área de transação de casas novas nesta semana passou a ser de 4,3% pela primeira vez este ano, com um aumento significativo de 43,9% mês a mês. Entre as cidades de primeiro e segundo nível, Qingdao, Suzhou, Guangzhou, Foshan e outros lugares se recuperaram significativamente. Embora o retorno anual seja devido à baixa base do Dragon Boat Festival no mesmo período do ano passado, o relaxamento contínuo das políticas alcançou resultados iniciais na recuperação do mercado imobiliário. A recuperação subsequente ainda precisa de ser observada, havendo ainda margem para flexibilização nas restrições de compra e empréstimo, na identificação de residências secundárias e na taxa de juro do empréstimo à habitação nas cidades centrais do primeiro e segundo escalões.
Análise de mercado: o intervalo de variação cumulativa do CITIC Real Estate Index esta semana foi de -0,12%, 1,78 pontos percentuais atrás do mercado, ocupando o 22º lugar entre os 29 setores da indústria CITIC. Um total de 55 ações subiu esta semana, um aumento de 3 em relação à semana passada, e 80 ações caíram. (salvo indicação em contrário, esta semana no relatório refere-se à semana de 11 de junho a 18 de junho)
Transação de casas novas: a área de transação de casas novas em 30 cidades esta semana foi de 4,257 milhões de metros quadrados, um aumento de 43,9% mês a mês. Entre eles, a área de transação de casas novas na amostra de cidades de primeiro nível foi de 936000 metros quadrados, 57,9% mês a mês e 32,2% ano a ano; A amostra de cidades de segundo nível é de 2,504 milhões de metros quadrados, com uma relação mês a mês de 46,0% e uma relação ano a ano de 12,5%; Os municípios do terceiro escalão da amostra foram 817000 metros quadrados, 25,7% mês a mês e -28,7% ano a ano. Do ponto de vista homólogo da área de transação de moradias novas nas 24 semanas acumuladas deste ano, a amostra de 30 municípios totalizou 64,736 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de -42,6%; As cidades de primeiro escalão representaram 12,55 milhões de m3, um aumento homólogo de -38,1%; As cidades do segundo escalão representaram 37,909 milhões de m3, um aumento homólogo de -37,7%; As cidades do terceiro escalão representaram 14,277 milhões de m3, um aumento homólogo de -54,8%.
Transação de casas usadas: a área de transação de casas usadas em 11 cidades-chave que acompanhamos esta semana totalizou 1,461 milhões de metros quadrados, um aumento de 16,9% mês a mês e 25,8% ano a ano. A área de transação de casas em segunda mão na amostra de cidades de primeiro nível esta semana foi de 286000 metros quadrados, 19,0% mês a mês; As cidades do segundo nível na amostra são 998000 metros quadrados, 16,5% mês a mês; As cidades do terceiro nível na amostra são 177000 metros quadrados, 15,5% mês a mês. Desde o início do ano, a área de transação acumulada de casas usadas foi de 23,571 milhões de metros quadrados, com variação homóloga de -32,8%; Entre eles, a área cumulativa de transação de casas usadas na amostra de cidades de primeiro nível foi de 6,66 milhões de metros quadrados, um ano a ano -41,5%; A amostra de cidades de segundo escalão foi de 14,036 milhões de m3, um aumento homólogo de -26,9%; Os municípios do terceiro escalão da amostra foram de 2,875 milhões de m3, um aumento homólogo de -26,9%.
Obrigações de crédito nacionais das principais empresas: o volume de emissão aumentou e a taxa de juro global de emissão de obrigações diminuiu. De acordo com as estatísticas dos indicadores imobiliários da indústria eólica, foram emitidos nesta semana 16 títulos de crédito de empresas imobiliárias (6.13-6.19), um aumento de 2 meses face ao mês; A escala de emissão totalizou 14,58 bilhões de yuans, um aumento de 6,949 bilhões de yuans mês a mês, o montante total do reembolso foi de 6,461 bilhões de yuans, uma diminuição de 85 milhões de yuans mês a mês, e o montante líquido do financiamento foi de 8,119 bilhões de yuans, um aumento de 7,034 bilhões de yuans mês a mês. Do ponto de vista do custo de financiamento, a taxa de juro das obrigações emitidas esta semana continuou a diminuir no seu conjunto As taxas de juro das obrigações de China Railway Construction Corporation Limited(601186) .
Sugestão de investimento: manter a classificação de “excesso de peso” do setor imobiliário. Acreditamos que o núcleo desta rodada de estímulo político está no lado da demanda (Vendas) e do lado do capital empresarial (financiamento), e a combinação de aperto deve corresponder à combinação de afrouxamento. Este ano é um ciclo de flexibilização de políticas em larga escala, que é um mercado de nível beta. Empresas imobiliárias com boas qualificações de crédito, liquidez suficiente, reservas de solo suficientes e alta qualidade são as principais escolhas. Recomenda- se prestar atenção a: A acções Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) vanke a, Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) ; H ações: Cidade Verde China, China Resources Land, China desenvolvimento no exterior, Longhu grupo, China Jinmao, Xuhui grupo holding, China Overseas Hongyang. Gestão da propriedade: China Recursos Vientiane, serviço da cidade verde, propriedade poli, serviço da vida de Yongsheng, serviço do jardim do campo, serviço Jinke, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Dica de risco: a velocidade de introdução e implementação da política foi menor do que o esperado, os fundamentos continuaram a diminuir, desencadeando uma reação em cadeia, e o impacto repetido da epidemia superou as expectativas.
