Principais pontos de investimento:
Estaticamente, o crescimento das vendas e o desempenho de custos dos micro fabricantes reversos chineses são altos, e espera-se que o mercado da Ásia-Pacífico exploda.
1) de 2019 a 2021, a taxa média de crescimento das micro vendas reversas das duas gigantes da China (ações Hemai e Yuneng Technology) foi de 25% e 64%, respectivamente, 10% e 53% maior do que a da enfase.
2) As empresas chinesas têm as vantagens de custo de matérias-primas, mão de obra e outros fatores de produção.A história de comercialização de mais de dez anos de fotovoltaica mostra que a “redução de custos” é o elemento mais central para promover o progresso sustentável da indústria.
3) Espera-se que o mercado Ásia-Pacífico saia, respondendo por apenas 5% das remessas globais do micro mercado reverso nos últimos 20 anos. Após a emissão do aviso sobre o fortalecimento da segurança da geração distribuída e outras regras detalhadas dos regulamentos de segurança distribuída da China no final de 21, o mercado mple tem grande potencial para estourar.
Do ponto de vista dinâmico, a micro participação reversa dos fabricantes chineses acelerou e a lógica do alto crescimento é clara.
1) nós não devemos acreditar cegamente na progressiva dos produtos ultramarinos. A posição de mercado de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) huawei provou a competitividade dos fabricantes chineses em tecnologia de eletrônica de potência fotovoltaica (embora Siemens e ABB sempre estiveram mais à frente da China em tecnologias tradicionais de acionamento e controle eletrônicos de potência, como controle industrial, fotovoltaica da China começou mais cedo e todas as tecnologias estão à frente do mundo). Podemos ver que a tecnologia Yuneng está muito à frente da enfase na densidade de potência monofásica multi-corpo (densidade de potência é um indicador abrangente que reflete eficiência e custo de conversão, alta densidade de potência significa maior integração do produto, maior portabilidade do produto, etc.), e lançou exclusivamente o primeiro produto trifásico de oito corpos do mundo.
2) de acordo com nosso cálculo detalhado, o preço à saída da fábrica de marcas no exterior é pelo menos 30-40% maior do que aquele de marcas chinesas. com a rápida melhoria da consciência da marca chinesa e participação de mercado, terá vantagens mais econômicas no futuro.
3) o layout do interruptor desligado, comunicador de energia e EMA da tecnologia suneng é perfeito, e ambos os jogadores chineses estão fazendo esforços para desenvolver o canal de vendas de armazenamento de energia doméstica e a segunda faixa com alta sinergia na aplicação do produto. Até agora, a tecnologia suneng é a primeira empresa no mundo que tem a capacidade de entrega em larga escala de micro dispositivos reversos e de desligamento, e pode fornecer soluções integradas de software e hardware, tendo assim uma vantagem competitiva a longo prazo. (A tecnologia de TIC da Huawei traz valor agregado aos clientes de inversores fotovoltaicos. Software industrial Siemens e controle industrial criam uma solução industrial 4.0 integrada. O sucesso da plataforma de integração de hardware de software foi totalmente verificado).
Valorização. De acordo com os dados do marketscreenier, o desempenho de três anos da enfase21-24 é cagr57%, e a avaliação de 22-24 é 103/66/44 vezes. Constata-se que a avaliação das ações da Hemai em 20222024 é cerca de 10 vezes menor do que a da enfase, e a avaliação correspondente esperada das empresas chinesas em 23-24 anos é menor do que a das empresas líderes estrangeiras. Do ponto de vista da comparação horizontal, a participação global de micro vendas reversas da tecnologia micro reversa líder da China foi de apenas 4% em 2020. O forte poder executivo do mercado altamente competitivo dos EUA é propício à sua expansão acelerada da participação, e seu crescimento é mais proeminente do que a ehphase, que tem uma participação de vendas de 80%.
Dicas de risco: a taxa de crescimento da instalação fotovoltaica distribuída é menor do que o esperado, a concorrência é intensificada e o preço das matérias-primas é muito aumentado.
