Anteriormente, discutimos a posição da indústria de computadores a partir de múltiplas dimensões, tais como posições institucionais e prosperidade. Ao mesmo tempo, com o controle gradual da epidemia, espera-se que a prosperidade de cada sub-indústria aumente do fundo, trazendo oportunidades de alocação a médio e longo prazo. Considerando o impacto da epidemia na paisagem e os fatores catalisadores trazidos pela situação internacional, julgamos que a grande segurança e os carros inteligentes se tornarão a principal prioridade deste ano.
Xinchuang: a torneira está no lugar, e a grande ordem é o número. 1) Em 2022, a inovação em tecnologia da informação da China entrou em um estágio crítico.Com a conclusão gradual dos três principais ecossistemas de inovação da informação da Huawei, o Instituto de Computação da Academia Chinesa de Ciências e Eletrônica da China, e a melhoria contínua do padrão de concorrência, as duas posições líderes de software básico e hardware no setor de inovação da informação estão no lugar: China National Software And Service Company Limited(600536) melhoria do padrão de concorrência + melhoria do fluxo de caixa + motivação dos funcionários e estimulação da vitalidade + vagas escassas no ecossistema PKS da China Electronics, espera-se estabelecer a posição líder de software básico de inovação da informação; A informação de Haiguang tem a capacidade de auto-iteração da tecnologia + ponto de inflexão do desempenho + base da economia digital.Espera-se que o “Farol de Xinchuang” aterre na placa da inovação científica e estabeleça a posição de liderança do hardware básico de Xinchuang. 2) A inovação da informação da indústria acelerou, e grandes encomendas em finanças, telecomunicações e outros campos apareceram com frequência. Em 16 de junho, China Agricultural Bank Of China Limited(601288) anunciou a compra de 22850 (estimados) servidores domésticos, todos os quais são servidores haiguang. Entre 2021 e 2022, a China Mobile comprou servidores PC de forma centralizada. Entre os 204696 servidores cujos resultados vencedores de lances foram anunciados, a proporção de servidores domésticos aumentou para 44%, dos quais servidores Kunpeng representaram 55,1% dos servidores domésticos e servidores haiguang representaram 44,9% dos servidores domésticos.
Segurança de rede: a segurança de rede é uma estratégia nacional, e a empresa entrou na faixa de valor profundo. A epidemia interrompeu o ritmo de crescimento dos líderes de segurança de rede A-share. A taxa de crescimento permaneceu resiliente sob a alta base de 21q4, e a taxa de crescimento de 22q1 excedeu as expectativas. A pressão das preocupações com a prosperidade deve diminuir. A taxa de crescimento da receita das principais empresas de segurança de rede melhorou mês a mês, as avaliações estão em baixos históricos e o valor de alocação aumentou significativamente. Carros inteligentes: a taxa de penetração aumentou rapidamente e a demanda a jusante está melhorando. A inteligência automotiva é imparável. Até 2025, a taxa de penetração de L2 e acima do ADAS chegará a 40%. As recentes políticas de apoio têm sido frequentes e o efeito de estimular o consumo automóvel é óbvio. De acordo com os dados do CIRC, de 6 de junho a 12 de junho, o número total de veículos segurados na indústria foi de 412000, um aumento homólogo de +9,4% e um aumento mensal de +24,1%, incluindo 106000 veículos novos de energia, um aumento homólogo de +128% e um aumento mensal de +20,7%. Considerando a voz do chip mestre na cadeia industrial e seu impacto no padrão de concorrência downstream no futuro, estamos mais otimistas de que, entre os três ecossistemas principais de chips da NVIDIA, Qualcomm e Mobileye, teremos a vantagem de assumir a liderança, forte capacidade de desenvolvimento de software e metas de alta qualidade acumuladas pelo know-how: Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) longitude e latitude Hengrun.
Digitalização industrial: é uma escolha inevitável sob o aumento do custo humano. Líderes de IA e software industrial naturalmente têm vantagens de escala. 1) Desde 2016, a indústria AI experimentou um período de expansão esperado completo e um período de desilusão da espuma. Recentemente, os produtos amadureceram inicialmente, a demanda do cliente aumentou rapidamente, e a indústria entrou na fase de industrialização. Como a iteração de produtos de IA requer as necessidades, know-how e dados continuamente fornecidos pelos clientes, as empresas líderes têm vantagens óbvias de escala. 2) O software industrial pode efetivamente reduzir custos e aumentar a eficiência para a produção industrial. Como o software industrial é o resultado do transbordamento de conhecimento industrial complexo, as principais empresas de software industrial com acúmulo de conhecimento industrial profundo têm barreiras extremamente altas e vantagens de escala natural. 3) Energia: o objetivo do “duplo carbono” está relacionado à transformação energética e segurança, dando origem a enormes oportunidades de investimento em energia digital. O desempenho do Q1 das metas relacionadas à energia foi notável, o que continuou a verificar a alta prosperidade da pista. Espera-se que os subsectores acelerem, as avaliações estão em baixos históricos, a recuperação está em ascensão e a oportunidade de ajuste é aproveitada. 4) O principal corpo de construção de TI médica e sua fonte de financiamento determinam a política, e a atualização da demanda de serviços médicos é o fator impulsionador mais importante. A nova infraestrutura de TI médica está no momento certo. A demanda por serviços médicos de alta qualidade e políticas claras acompanham a prosperidade de médio e longo prazo da indústria.
Financial it: o mercado de capitais incentiva a continuação da tendência de desenvolvimento e presta atenção aos líderes de TI da C-end Internet e gestão de ativos. A gestão financeira dos residentes “mudou-se”, e os fundos de longo prazo das instituições foram encorajados a entrar no mercado, e a escala de propriedade dos fundos foi constantemente aumentada. O desempenho das notícias 22q1 do mercado de ações da China ainda está crescendo de forma constante, e a principal vantagem competitiva da gestão de ativos da Internet continua a mostrar. Bank it, payment it e outros segmentos estão sob o pano de fundo do desenvolvimento constante da indústria e atualização tecnológica contínua, e algumas empresas são afetadas pela epidemia. Acreditamos que a tendência de desenvolvimento do mercado de capitais continuará nos próximos anos, e os dividendos políticos continuarão a ser introduzidos. Com o crescente grau de institucionalização, o volume de transações de mercado e a escala de negócios das instituições financeiras estão em uma tendência ascendente de longo prazo, e a gestão de ativos da Internet e financeiros que as empresas líderes definitivamente se beneficiarão.
Nuvem: a principal linha de crescimento do ciclo de dez anos, Q2 continuou a crescer de forma constante. 1) Cloud upstream: a penetração da computação em nuvem na China é imparável. Várias indústrias, como telecomunicações e o governo estão se desenvolvendo de forma diversificada, e a aquisição de servidores governamentais e empresariais, como operadores, pode aumentar significativamente; A Internet e a nuvem pública devem melhorar. As despesas de capital do Alibaba aumentaram 50% em 2022q1. No exterior, há sinais frequentes de recuperação no upstream da nuvem, como fábrica Yunda, Intel e aspeed, que impulsionam ainda mais a prosperidade da indústria. Esperamos que a demanda geral por infraestrutura de TI possa se recuperar do fundo e a prosperidade aumente gradualmente. 2) SaaS: no ano passado, sob a influência de múltiplos fatores, a SaaS A-share experimentou uma correção significativa, enquanto a avaliação do fluxo de caixa das empresas representada por Glodon Company Limited(002410) Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) . A longo prazo, contando com as três leis da computação em nuvem, o SaaS se tornará a principal linha de crescimento nos próximos dez anos.
Linha principal de investimento:
Xinchuang e software industrial: Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) China National Software And Service Company Limited(600536) Ninestar Corporation(002180) Guangzhou Sie Consulting Co.Ltd(300687) Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) 68 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) .
Segurança da rede: Westone Information Industry Inc(002268) Qi An Xin Technology Group Inc(688561) Sangfor Technologies Inc(300454) Dbappsecurity Co.Ltd(688023) Topsec Technologies Group Inc(002212) ;
Automóvel inteligente: Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ;
AI: Iflytek Co.Ltd(002230) Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) Hangzhou Arcvideo Technology Co.Ltd(688039) ;
Computação em Nuvem: Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) Glodon Company Limited(002410) Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ;
Financial it: notícias do mercado de ações china, Hundsun Technologies Inc(600570) Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) Newland Digital Technology Co.Ltd(000997) Xgd Inc(300130) Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) ;
Energia e medicina: Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) Ygsoft Inc(002063) .
Aviso de risco: a recessão económica ultrapassou as expectativas; O atrito comercial intensifica-se; As despesas financeiras foram inferiores ao esperado.
