Principais pontos de investimento
Esta semana (13 de junho de 2022 – 17 de junho de 2022, o mesmo abaixo): o setor de materiais de construção (SW) subiu ou caiu 0,76% esta semana. No mesmo período, o CSI 300 e Wande todos um índice subiu ou caiu 1,65% e 1,76%, respectivamente, e o retorno excedente foi de -0,89% e -1%, respectivamente.
Fundamentos e dados de alta frequência de materiais de construção a granel: (1) cimento: o preço nacional de mercado de cimento de alto padrão esta semana foi de 444 yuan / ton, que foi de -13 yuan / ton em comparação com a semana passada e -9 yuan / ton em comparação com o mesmo período em 2021. Regiões com preços mais elevados do que na semana passada: nenhum; Regiões onde os preços caíram: o Delta do Rio Yangtze (-13 yuan / tonelada), a Bacia do Rio Yangtze (-17 yuan / tonelada), o pan Beijing Tianjin Hebei região (-6 yuan / tonelada), Guangdong e Guangxi (-25 yuan / tonelada), Norte da China (-7 yuan / tonelada), China Oriental (-17 yuan / tonelada), China central e sul (-13 yuan / tonelada), Sudoeste da China (-18 yuan / tonelada) e sudoeste da China (-10 yuan / tonelada). A localização média do armazém de cimento das empresas nacionais da amostra nesta semana foi de 74,8%, que foi de +0,1pct em relação à semana passada e +12,1pct em relação ao mesmo período de 2021. A taxa média de entrega de cimento (taxa de entrega diária/capacidade produtiva) das empresas da amostra nacional foi de 60,8%, que foi de +1,60pct em relação à semana passada e -7,73pct em relação ao mesmo período de 2021. (2) Vidro: de acordo com as estatísticas da informação zhuochuang esta semana, o preço médio do vidro branco flutuante original nacional foi de 1812 yuan / ton, que foi de -39 yuan / ton em comparação com a semana passada e -1044 yuan / ton em comparação com o mesmo período em 2021. De acordo com as estatísticas de informações de zhuochuang esta semana, o inventário original de filmes das empresas da amostra em 13 províncias em todo o país foi de 71,04 milhões de caixas pesadas, que foi de +530000 caixas pesadas em comparação com a semana passada e +51,84 milhões de caixas pesadas em comparação com o mesmo período em 2021. (3) Fibra de vidro: o volume de negócios médio do fio direto de 2400tex alcalino livre esta semana foi de 5850 yuan / ton, inalterado em relação à semana passada, e -250 yuan / ton em comparação com o mesmo período em 2021.
Ponto de vista de Zhou: os dados semanais de vendas de imóveis em 60 cidades obviamente aqueceram, em parte por causa da liberação centralizada da demanda após a epidemia. A construção entrará na baixa temporada a curto prazo, e a intensidade de retomada é limitada, mas ainda será mais forte do que a lei sazonal. Acreditamos que o sentimento de curto prazo catalisa a elasticidade da valorização de materiais de construção de decoração. No médio prazo, a demanda por construção de capital é mais precoce, e os materiais na extremidade da construção são mais elásticos, como cimento e materiais impermeáveis. Os líderes da indústria estão muitas vezes na parte inferior da indústria. Eles também são empresas que se expandem contra a tendência e assumem a liderança na adição de alavancagem. Recomendado Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) it Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) china Liansu, etc.
Em termos de materiais de construção a granel: a demanda do Delta do Rio Yangtze continua a aumentar mês a mês com a promoção da retoma da produção e do trabalho. No entanto, fatores sazonais como chuva e agricultura ocupada restringem a recuperação da demanda global do país. Portanto, a melhoria do volume de remessas é fraca mês a mês, mas a recuperação anual é óbvia. O pior momento da indústria pode ter passado gradualmente. No curto prazo, os preços de mercado na China Oriental, China central e outros mercados com concorrência feroz foram inversamente ligados aos preços do clínquer e estão se aproximando da linha de custos das empresas de alto custo, e o espaço descendente subsequente é limitado. Sob a política de fortalecimento abrangente da infraestrutura, à medida que a situação epidêmica diminuiu, a retomada dos trabalhos no leste da China foi acelerada e a implementação de projetos de infraestrutura contribuiu para a demanda física. A demanda de cimento em junho deve continuar melhorando mês após mês, e será liberada no terceiro e quarto trimestres. A recuperação da demanda combinada com a sinergia de reparo da indústria ainda é otimista sobre a elasticidade de preços na alta temporada no segundo semestre do ano, especialmente nos mercados do Rio Yangtze e Delta do Rio Pérola com alta utilização de capacidade e boa estrutura da indústria.
Após recente ajuste, a margem de segurança da avaliação do setor de cimento é forte, pois o rendimento de dividendos de 5~8% em 2021 faz com que a atual avaliação da relação P/E seja inferior a 7 vezes ter espaço para reparo. Recomendar Huaxin Cement Co.Ltd(600801) . Além disso, os dados imobiliários de curto prazo aqueceram o sentimento do mercado e melhoraram a confiança da cadeia industrial. Como uma variedade pós-ciclo, espera-se que o vidro recupere. Você pode prestar atenção a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) a, CSG a, etc.
Em termos de decoração e materiais de construção: espera-se que a implementação gradual do investimento em infraestrutura e a aceleração da construção após a epidemia impulsionem a demanda, mas a pressão de preços no lado dos custos, como o asfalto, ainda é grande. As empresas impermeáveis emitiram uma segunda rodada de aumento de preços. Espera-se que a entrega e ordem de decoração e materiais de construção melhorem e a pressão de custos seja transmitida gradualmente sob o impacto enfraquecido da epidemia e o surgimento gradual de efeitos políticos. Com o efeito gradual da política de flexibilização imobiliária e a liberação gradual de provisões de dívidas ruins e expectativas de risco de fluxo de caixa, espera-se que o setor global promova a reparação de desempenho e avaliação. Com referência à experiência histórica do setor de materiais de construção de consumo e à atual situação competitiva, na fase de flexibilização de capital + confiança gradualmente recuperando do fundo do setor imobiliário, algumas empresas podem assumir a liderança em aumentar ainda mais sua participação e entrar em um novo ciclo de expansão com a ajuda de layout líder de canal, vantagens de eficiência operacional ou financiamento mais alavancagem. Recomendado Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) .
Aviso de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle e a concentração de políticas superou as expectativas.
