Eventos
De acordo com os últimos dados divulgados pela China Customs, em maio de 2022, o volume agregado de exportação de MDI da China foi de 11424931 toneladas, um aumento de 1,3% ano a ano e 37,3% mês a mês.
Observações
As exportações de MDI melhoraram significativamente mês a mês. De janeiro a maio de 2022, o volume cumulativo de exportação MDI agregado da China foi de 43919518 toneladas, uma diminuição homóloga de 3,8% em comparação com o volume cumulativo de exportação de janeiro a maio do ano passado. Desagregados por destino de exportação, em maio de 2022, a Holanda, os Estados Unidos e a Federação Russa foram os três principais destinos de exportação do MDI agregado da China (por peso de exportação). Entre eles, o MDI agregado exportado para a Holanda foi de 3400600 toneladas, com um aumento homólogo de 58,5% e um aumento mensal de 113,0%; A quantidade de MDI agregado exportado para os Estados Unidos foi de 2686222 toneladas, diminuição homóloga de 22,3% e aumento mensal de 52,7%; O MDI agregado exportado para a Federação Russa foi de 678777 toneladas, um aumento homólogo de 146,6% e um aumento mensal de 15,3%. Em maio, as exportações agregadas de MDI da China para os três locais acima representaram 59,2% do total das exportações do mês. Outros principais destinos de exportação incluem Coréia do Sul, Turquia, Índia e Tailândia.
Afetado pela epidemia, o MDI global caiu no primeiro semestre do ano. No início do ano, os revendedores acumularam muitos bens para lidar com o mercado no próximo ano, mas a epidemia eclodiu esporadicamente, o lado da demanda foi lento e o preço caiu. Tomando o MDI agregado como exemplo, o preço caiu de 20250 yuan / ton no início de 22 a 19350 yuan / ton no final de março. A epidemia eclodiu em Xangai no final de março. No início de abril, a prevenção e controle epidêmico afetou a demanda das indústrias downstream de MDI. Além disso, o fim da logística não foi suave, e o preço vem caindo. O preço agregado MDI caiu de 19350 yuan / tonelada no início de abril para 16850 yuan / tonelada no final de maio.
O aumento dos preços da energia no exterior impulsiona os custos do MDI, o que por sua vez impulsiona os preços do MDI. No primeiro trimestre de 2022, o preço do gás natural na Europa subiu para 32,63 dólares por milhão de libras, cerca de 5 vezes superior ao de 6,52 dólares por milhão de libras no primeiro trimestre de 2021. No segundo trimestre de 22, o preço do gás natural na Europa permaneceu em um alto nível de 31,03 dólares por milhão de libras. Alguns dispositivos MDI europeus assinaram acordos de longo prazo, mas com o passar do tempo, o aumento dos preços do gás natural é gradualmente transmitido para o lado dos custos MDI. Além disso, no contexto dos altos preços do petróleo este ano, o preço chinês da matéria-prima MDI benzeno subiu de 7325 yuan / ton no início de 22 anos para 10000 yuan / ton no início de junho, e o preço no exterior subiu de 998 dólares / ton no início do ano para 1512 dólares / ton. De acordo com nosso cálculo, o custo dos dispositivos MDI na Europa em maio aumentou US $ 500 / tonelada em comparação com abril. Prevê-se que o custo do MDI em junho aumentará em US $ 200 / tonelada em comparação com maio. Impulsionado pelo lado do custo, o preço do MDI na Europa foi aumentado todo o caminho. Atualmente, a cotação mais recente é de 2800 euros / tonelada.
De uma perspectiva abrangente no país e no exterior, espera-se que o volume e o preço do MDI aumentem no segundo semestre do ano. No início de junho, com a liberalização da prevenção e controle de epidemias na China, o governo lançou uma série de políticas para estimular a economia, como eletrodomésticos para o campo, redução de impostos automotivos, etc. acreditamos que a implementação das políticas no período posterior promoverá grandemente a demanda de MDI da China. Na Europa, devido à promoção dos preços da energia, os preços do MDI continuam a subir. Sob o pano de fundo da tendência de declínio dos preços do frete marítimo, a expansão adicional da diferença de preços entre a China e a Europa promoverá o crescimento contínuo das exportações do MDI. Os dados de exportação em maio viram melhoria. Acreditamos que as exportações subsequentes do MDI continuarão a crescer. Em termos de preços, com a melhoria das expectativas gerais da demanda, acreditamos que os preços do MDI atingirão o fundo e se recuperarão.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mantemos a classificação de "compra" da indústria, e o principal alvo recomendado é Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) . Atualmente, em termos de negócios de poliuretano da empresa, a base Yantai e a BC concluíram a transformação técnica e expansão do MDI, e espera-se que o custo caia ainda mais. Em termos de nova capacidade, o projeto Fujian MDI continua a avançar e espera-se que seja colocado em operação até ao final de 22; O negócio petroquímico da empresa é enriquecido ainda mais, e os projetos químicos finos devem aumentar gradualmente em volume nos próximos 1-2 anos.
Aviso de risco
Risco descendente do preço do produto e risco substancial de flutuação do preço das matérias-primas; O progresso do novo projeto não está à altura das expectativas; A I & D de novos materiais é inferior ao risco esperado
