Em 15 de junho, o UAV (688297.sh) nas novas ações do conselho de ciência e inovação abriu a assinatura on-line. Neste IPO, a China UAV planeja emitir publicamente 135 milhões de ações, representando 20% do capital social total após esta oferta pública. Espera-se levantar 4,37 bilhões de yuans. Atualmente, o preço de emissão é determinado como 32,35 yuan, correspondendo a 57 vezes a relação P / E em 2021. A empresa é um fabricante de VANTs de longa resistência de asa fixa em grande escala sob a indústria da aviação.O número cumulativo de pedidos de exportação de comércio militar da série principal de produtos pterodactil de 2010 a 2020 ficou em primeiro lugar na China, e a participação de mercado ficou em segundo lugar no mundo.
O mercado de UAV está em ascensão, e as empresas chinesas relevantes devem se beneficiar. Globalmente, o valor da produção anual do UAV militar global está aumentando ano a ano. Até 2028, o valor da produção deve chegar a US $ 14,798 bilhões, com uma taxa de crescimento anual composto da produção de cerca de 5,36%. O mercado mantém o desenvolvimento sustentável e estável. De 2010 a 2020, a quota de exportação de Israel no mercado de comércio militar de UAV é a maior, representando cerca de 31%, e a quota de mercado da China é de cerca de 17%, que começou a emergir. Os principais tipos de UAVs exportados pela China são séries “pterodactyl” e “Rainbow”. Olhando para a China, de acordo com consultores da CIC, a demanda total da China por VANTs militares aumentará de US $ 570 milhões em 2013 para US $ 2 bilhões em 2022, e a demanda total atingirá US $ 12 bilhões em dez anos, com uma taxa de crescimento anual composta de 15%, muito maior do que a taxa de crescimento esperada do mercado global de VANTs militares. A China estabeleceu e melhorou a cadeia da indústria de VANTs, que se espera se beneficiar do rápido crescimento da demanda de VANTs militares estrangeiros da China.
Atualmente, o impacto da epidemia e o aumento dos preços dos produtos de recursos no setor da indústria militar é relativamente limitado. Como as empresas militares são distribuídas principalmente no noroeste, sudoeste e nordeste, e a situação epidêmica atual na China está concentrada principalmente em Xangai, Pequim e outros lugares, a produção geral e operação da indústria militar não foram significativamente impactadas. No entanto, devido à limitada comunicação inter-regional, a eficiência logística diminuiu e as atividades de entrega e licitação de produtos desaceleraram (não desapareceram). Devido ao forte planejamento e estabilidade a longo prazo da aquisição de equipamentos, acreditamos que com a estabilização e melhoria da situação epidêmica, o reconhecimento de receita da indústria será rapidamente reabastecido e liberado. Além disso, o mundo está sofrendo com a inflação. Exceto no campo dos materiais militares, a maioria das empresas militares não são sensíveis às mudanças de preços dos produtos de recursos a montante devido à sua alta margem de lucro bruto. O mecanismo de preços sobreposto restringe a transmissão de preços a curto prazo da indústria militar, de modo que o impacto da inflação sobre a indústria também é relativamente limitado.
Sugestão de investimento: a recuperação do setor da indústria militar deve continuar, e recomenda-se a caça barganha. Do ponto de vista da dimensão valoração, o quantil da valoração setorial é de cerca de 33%, com grande margem de melhoria; Do ponto de vista dos fundamentos, a aquisição de equipamentos militares é altamente planejada, o crescimento do lado da demanda é determinado, o gargalo da capacidade do lado da oferta continua a ser quebrado e o desempenho do setor nos últimos 22 anos deve atingir uma taxa de crescimento de mais de 30%. Além disso, o aumento do capital industrial irá efetivamente impulsionar a melhoria da confiança no investimento no setor. Sugere-se prestar atenção à alocação “quadridimensional”: 1) cadeia da indústria da aviação, incluindo Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ; 2) Cadeia da indústria de mísseis, incluindo Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) ; 3) Os objetos benéficos da promoção da localização incluem Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ; 4) Os objetos beneficiados pela reforma das empresas estatais incluem Addsino Co.Ltd(000547) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Avicopter Plc(600038) .
Aviso de risco: existe o risco de que o 14º plano quinquenal e a reforma industrial militar não sejam como esperado.
