Vista central
Revisão do mercado esta semana. Na 24ª semana, o índice do setor imobiliário foi mais fraco que o CSI 300 e o índice gema. O retorno relativo do setor imobiliário comparado ao índice CSI 300 foi de -2,0%. O índice CSI 300 fechou em 430904, com aumento semanal de 1,7%; O índice de gema fechou em 265721, um aumento semanal de 3,9%; O índice do setor imobiliário fechou em 308440, com aumento semanal de -0,3%.
Destaques da indústria esta semana. O Bureau of Statistics divulgou os dados econômicos e imobiliários de janeiro a maio. Em maio, os preços das casas novas em 43 cidades caíram mês a mês. Fulinghui, Bureau of Statistics: houve algumas mudanças positivas no mercado imobiliário. Comitê Permanente Nacional: apoiar o investimento privado e promover projetos que alcancem mais de uma só cajadada, de modo a promover o consumo e o emprego. Zhengzhou: implementar o limite inferior de 4,25% para a taxa de juros do empréstimo da primeira casa, e promover o pagamento inicial de 40% para a segunda casa. Houve 26 negócios no segundo lote de Qingdao, e 1 leilão foi realizado. Todas as 7 parcelas do segundo lote de Xi’an foram vendidas. Houve 4 transações de preço base e 1 do segundo lote em Shenyang. China Resources Land Fuzhou Mixc abriu.
As vendas de casas novas e de segunda mão aumentaram esta semana em comparação com a semana passada. Na 24ª semana, as vendas de casas novas em 29 grandes cidades foram de 37300 unidades, um aumento de 46,2% em relação à 23ª semana; 11219 casas usadas foram vendidas em 11 grandes cidades, um aumento de 11,0% na 23ª semana; Em comparação com a 23ª semana, as transações de casas novas e casas usadas nas cidades de primeiro escalão aumentaram 57,3% e 16,5%, respectivamente; Em comparação com a 21ª semana, as transações de casas novas e casas usadas em cidades de segundo escalão aumentaram 54,8% e 10,2%, respectivamente. O estoque aumentou em comparação com a semana passada, e as vendas de estoque diminuíram em comparação com a semana passada. A partir da 24ª semana, o inventário em 15 grandes cidades era de 1242000 conjuntos, um aumento de 2000 conjuntos em comparação com a 23ª semana; A relação estoque/vendas foi de 21,6 meses, uma diminuição de 1,3 meses em relação à 23ª semana. Esta semana, a transferência de calor do mercado terrestre aumentou em comparação com a semana passada. Na 24ª semana, um total de 18 terrenos foram vendidos em 26 grandes cidades. A quantidade de transferência de terras diminuiu. Na 24ª semana, a taxa de transferência de terras de 26 grandes cidades foi de 9,43 bilhões de yuans, uma diminuição de 14,37 bilhões de yuans em comparação com a 23ª semana. A taxa média do prémio diminuiu. Na 24ª semana, a taxa média de prêmio de transações de terrenos em 26 grandes cidades foi de 3,6%, abaixo da 23ª semana.
Anúncios de empresas-chave. A China Resources Land lançou o business express em maio de 2022. A Vanke recomprou 67,61 milhões de ações em 14 dias de negociação, envolvendo cerca de RMB 1,192 bilhão China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) . Jinmao serviço adquiriu 100% de capital próprio do serviço inicial. Jinke service encerrou a aquisição de 73,56% de capital próprio da Jiayuan service Jinke Property Group Co.Ltd(000656) O capital próprio de 31,03% dos títulos Minsheng detidos por Oceanwide Holdings Co.Ltd(000046) .
Proposta de investimento e objecto de investimento
Em maio, de acordo com os dados do Bureau of Statistics, o declínio homólogo foi ligeiramente reduzido, e a queda mensal no preço de venda da habitação comercial em 70 cidades abrandou, o aumento homólogo recuou ou o declínio expandiu-se. Os dados de transações de casas novas e usadas mostraram recuperação marginal esta semana, mas o desempenho das vendas inter-cidades foi significativamente diferenciado, e a queda homóloga ainda foi grande. O leilão local também mostrou diferenciação quente e frio. Em geral, a sustentabilidade da recuperação do mercado permanece por ser vista. Se ainda não houver melhora significativa nos próximos 1-2 meses, espera-se que seja iniciada uma maior flexibilização da política. Sob a ideia de políticas de oferta e demanda de curto prazo, acreditamos que a recuperação do mercado não será alcançada de um dia para o outro. Empresas imobiliárias de baixa classificação ainda estão em um estado de sangramento contínuo, e ainda não têm a capacidade de aumentar a alavancagem no curto prazo. Continuamos otimistas em relação à posição dominante das principais empresas imobiliárias na fase de ajuste do mercado. Além disso, espera-se que as empresas imobiliárias regionais tenham maior flexibilidade no mercado estrutural. Estamos otimistas sobre os líderes de primeira linha com desempenho estável, e recomendamos Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (comprar) e China Vanke Co.Ltd(000002) China Vanke Co.Ltd(000002) (comprar); Líderes de segundo nível com desempenho flexível são recomendados Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) (comprar) e grupo Longhu (00960, comprar). Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre as indústrias de gestão de propriedades e gestão de negócios com rápido crescimento e poucos danos de crédito.Recomendamos Country Garden Services (06098, comprar), poli propriedade (06049, comprar), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Aviso de risco
As vendas foram significativamente inferiores ao esperado. A política contracíclica foi inferior ao esperado. As taxas de juro aumentaram significativamente.
