Os dados imobiliários continuaram a diminuir, com foco nas oportunidades de recuperação de materiais de construção de consumo. Em maio, os dados da indústria de materiais de construção foram divulgados. Em maio, o investimento em infraestrutura foi de 1,83 trilhão de yuans, yoy + 7,9%, com uma taxa de crescimento de qoq + 3,6pct; Em termos de estrutura, a taxa de crescimento do investimento em energia, transporte e administração municipal recuperou. A lógica do crescimento constante na construção de infra-estruturas continua a ser realizada em profundidade. Acreditamos que, num contexto de crescente pressão descendente sobre a economia, as infra-estruturas continuarão a manter um nível médio a elevado de crescimento, e o mercado chegou a um certo consenso a este respeito. As áreas de início, conclusão, vendas e transação de terra do imóvel são 190milhões de metros quadrados, 33milhões de metros quadrados, 110milhões de metros quadrados e 110milhões de metros quadrados respectivamente; Yoy é -41,9%, -31,3%, -31,8%, -37,3% respectivamente; A taxa de crescimento QoQ é +2,4pct, -17,1pct, +7,2pct, -8,3pct respectivamente. Para além da contínua diminuição da taxa de crescimento de conclusão e aquisição de terrenos, a taxa de crescimento da área de construção e vendas apresentou uma ligeira melhoria em termos mensais. Acreditamos que, de acordo com a transmissão de dados de início e conclusão, 20212022 deveria ter sido o ano de conclusão, mas sob a influência da liberação de risco imobiliário e epidemia, os dados de conclusão imobiliária continuaram a diminuir. Com a redução do impacto da epidemia e a introdução de políticas de resgate imobiliário, espera-se que a demanda de conclusão seja melhorada. Do ponto de vista da utilização dos fundos das empresas imobiliárias, além de garantir o reembolso de dívidas vencidas, as empresas imobiliárias ocuparam o segundo lugar em termos de garantia de conclusão e entrega de moradias. Sob o ambiente de melhoria gradual dos fundos, a recuperação dos dados de conclusão tem certo apoio. No entanto, a médio e longo prazo, com o declínio contínuo dos dados de início imobiliário após o segundo semestre de 2020, a sustentabilidade da recuperação subsequente da conclusão será ligeiramente fraca. Sob a contínua catálise da política de alívio imobiliário, acreditamos que também há espaço para melhorias no final da construção. No entanto, a prioridade para as empresas imobiliárias adquirir novos terrenos e iniciar novas construções deve ser garantir a conclusão e entrega de imóveis, e o tema da nova rodada de desenvolvimento imobiliário pode ser concentrado nas empresas imobiliárias com fundo de ativos estatais, que será reduzido em comparação com o passado. Em conclusão, acreditamos que há espaço para melhorias nos dados imobiliários. A possibilidade de recuperação dos dados de conclusão é maior, mas a sustentabilidade é fraca, e a possibilidade de recuperação dos dados de início é ligeiramente mais fraca, mas a sustentabilidade é forte. Atualmente, ainda recomendamos a oportunidade de recuperação de materiais de construção de consumo. Os fundamentos são otimistas quanto à melhoria da demanda relacionada à conclusão e à transferência gradual da pressão de custos. Em termos de avaliação, o nível atual de avaliação de materiais de construção de consumo está próximo do mais baixo da história. Sob a catálise das políticas imobiliárias, há um grande espaço para reparo.
Análise de mercado desta semana: nesta semana (13 de junho de 2022 a 17 de junho de 2022), o índice do setor de materiais de construção (CITIC) caiu 1,5%, que foi de -0,2% em relação ao retorno excedente do CSI 300. Até ao momento, o rendimento do setor de materiais de construção é de -11,9%, o que é 0,8% superior ao do CSI 300. Na semana passada, o rendimento da carteira preferida foi de 1,7%, que foi de 0,2% comparado com o rendimento excedente do índice de materiais de construção, e o rendimento acumulado/rendimento excedente foi de -6,0%/-3,6%.
Visão geral de dados semanais de materiais de construção: o preço médio do vidro float em todo o país esta semana foi de 92,8 yuan / caixa de peso, com uma mudança de anel / ano a ano de -2,0% /-35,0%; O estoque foi de 71,04 milhões de caixas de peso, um aumento de 0,8% mês a mês e 270,0% ano a ano. Esta semana, o preço médio do fio direto de enrolamento mainstream nacional foi de 6200 yuan / ton, o mesmo que na semana passada; O preço médio do fio eletrônico foi de 9000 yuan / ton, o mesmo que na semana passada. O preço médio de transação no mercado nacional de cimento esta semana foi de 448 yuan / ton, queda de 2,7% mês a mês. Nesta semana, a taxa de entrega de cimento foi de 60,8%, alta de 2,9% mês em relação ao mês; A razão de capacidade de armazenamento foi de 71,8%, com decréscimo mensal de 0,7pct. Entre as matérias-primas de materiais de construção consumidos esta semana, o preço médio do asfalto foi 5877 yuan / ton, acima de 14,7% mês em mês; O preço médio do PVC foi 8495 yuan / ton, abaixo de 2,9% mês em mês.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Otimista sobre o setor fotovoltaico / novos materiais, recomendo Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) ; Recomendamos Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) (comprar) e China Liansu (02128, comprar) para se beneficiar da cadeia da indústria de infra-estrutura. Estamos otimistas sobre o líder impermeável Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) (comprar) por um longo tempo. Além disso, recomenda-se que Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) (comprar) que deve crescer rapidamente no setor de novos materiais e UTG e Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) (comprar) que deve crescer rapidamente na otimização da estrutura do produto de vidro de medicina borosilicato na próxima semana: a combinação preferida de Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) china Liansu, Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188)
Aviso de risco
A taxa de crescimento do investimento em infraestrutura/imobiliário não atendeu às expectativas, e o preço das matérias-primas variou acentuadamente
