Vista central
Revisão de mercado: nas últimas duas semanas, as cinco principais empresas do setor têxtil e vestuário de A-share foram ações de Zhenjing, mu Gaodi, Jiangsu Sunshine Co.Ltd(600220) st Guiren, st Zhongrong. Nas últimas duas semanas, as cinco principais empresas no setor têxtil e de vestuário do mercado de ações de Hong Kong foram shishoubao, virgem, Guancheng Watch Jewelry, China tendência e taobo.
Rastreamento de dados: 1) em termos de varejo, em maio de 2022, a taxa de crescimento homólogo das cooperativas de limite superior foi de -5,3%, e a taxa de crescimento homólogo do varejo de vestuário foi de -16,2%; O varejo on-line de roupas femininas, masculinas, infantis, esportivas e calçados esportivos da Tmall e jd.com em abril foi de -33%, -33%, -20%, -7%, -4% ano a ano; Em maio de 2022, a principal marca tmall flagship store, as cinco principais marcas com crescimento foram Bosideng, Nike, keep, Adidas e UA, com crescimento homólogo de 358%, 198%, 112%, 98% e 94%; As marcas esportivas na plataforma get goods são obviamente centralizadas: Nike, Adidas e Li Ning são os três primeiros em termos de vendas, e Louis Vuitton, Gucci e Balenciaga são os três primeiros em termos de vendas de luxo. 2) Em termos de fabricação e exportação, Vietnã continuou a manter um alto nível de prosperidade. Em maio, aumentou 22% sob a base alta. A situação epidêmica da China melhorou e logística foi aberta. Em maio, a exportação de têxteis e roupas aumentou 16% e 25% ano a ano, respectivamente. 3) Em termos de custo, os preços de algodão doméstico e estrangeiro diminuíram recentemente, e o preço de chips de nylon 66 caiu para um nível relativamente normal desde o início do ano. Espera-se que o custo da matéria-prima das empresas de fabricação têxtil será gradualmente controlado.
Tendências da indústria: 1) 618 vendas cumulativas.De acordo com o relatório oficial de guerra da marca, taobo Omni canal +26%, Tebu grupo e-commerce +64%, todo algodão era omnichannel +11% (incluindo lojas +15%), 361 graus e-commerce +95%. A partir dos dados do espelho mágico, a categoria tmall sports foi de +40% ano a ano, dos quais Nike, Li Ning, Adidas e Tebu aumentaram +17%, +73%, -60% e +25% respectivamente em 2020. 2) Notícias da indústria: a partir de 30 de abril, as vendas trimestrais da Zara atingiram +36% para 6,7 bilhões de yuans, com uma nova margem de lucro bruto alta; A receita da Chanel aumentou 50% no ano fiscal, e o entusiasmo dos consumidores por produtos de luxo de alto preço permaneceu inalterado. Durante o período de promoção 618, o volume de negócios expresso da China foi ligeiramente superior ao nível do ano passado.
Sugestão de investimento: a recuperação marginal do consumo de roupas em maio, e o bom crescimento das marcas esportivas promovido por 618. Olhando para o segundo semestre do ano, estamos otimistas com a recuperação da epidemia e a recuperação fundamental dos líderes esportivos locais após a pressão de alta base. Em termos de exportações de manufatura, as exportações da China recuperaram para uma alta taxa de crescimento em maio, enquanto o Vietnã manteve uma situação próspera, somando ao custo controlado das matérias-primas e a depreciação da taxa de câmbio. É otimista sobre fornecedores de marcas high-end com forte capacidade anti-inflação na demanda externa e fornecedores líderes com barreiras competitivas. Li Ning, Anta esportes, Shenzhou International, Tebu internacional, Bosideng e taobo são recomendados principalmente por ações de Hong Kong, e Huali Industrial Group Company Limited(300979) .
Dicas de risco: 1 Epidemia repetida; 2. deterioração da concorrência; 3. flutuação dos preços das matérias-primas; 4. risco sistémico.
