Pontos-chave:
Os preços do petróleo bruto e do gás natural permaneceram altos e os preços do carvão subiram novamente
Petróleo bruto. Em 21 de junho, o preço de fechamento da distribuição de petróleo IPE era de US$ 114,9/barril, alta de 1,8% mês em relação ao mês e 45,6% ano até o momento; O petróleo bruto da WTI fechou em US$ 110,6/barril, queda de 1,9% mês a mês e alta de 45,5% ano até o momento. A continuação dos conflitos geopolíticos tem apoiado a manutenção de preços históricos elevados internacionais do petróleo.
Quanto ao gás natural, a partir de 21 de junho, o preço do gás natural IPE foi de 208,0 pence / Semm, acima de 49,6% em um mês na base mensal, abaixo de 4,5% ano até o momento, eo preço do gás natural NYMEX foi de 6,83 dólares / mmbtu, abaixo de 17,2% em um mês na base mensal, acima de 78,9% ano até o momento. A redução do fornecimento de gás natural na Rússia e a explosão das instalações de gás natural nos Estados Unidos levaram a um aumento acentuado dos preços do gás natural na Europa e a uma queda nos preços do gás natural nos Estados Unidos.
Quanto ao carvão, a partir de 21 de junho, o preço de fechamento de China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) futuros de carvão foi de 844,0 yuan / ton, alta de 1,7% mês em relação ao mês e 16,7% ano até hoje; O preço de mercado do carvão térmico Q5500 Qinhuangdao foi 1260,0 yuan / ton, acima de 4,1% mês em mês e 59,5% ano até à data. O enfraquecimento da epidemia aliado ao pico da temporada de consumo promoveu o aumento dos preços do carvão.
A taxa de crescimento do investimento na indústria mineira diminuiu, e a produção de petróleo, gás e carvão manteve crescimento
Em termos de investimento, a quantidade concluída de investimento em ativos fixos na indústria de exploração de petróleo e gás da China aumentou 12,4% em maio de 2022, e a taxa de crescimento continuou a subir. O montante concluído do investimento em ativos fixos na indústria de mineração e transformação de carvão aumentou 40,7% no total, e a taxa de crescimento diminuiu ainda mais. O montante concluído do investimento em ativos fixos na indústria mineira aumentou 17,3% no total, e a taxa de crescimento diminuiu ligeiramente.
Em termos de produção, de janeiro a maio de 2022, a produção cumulativa de petróleo bruto da China atingiu 86 milhões de toneladas, um aumento anual de 4,1%; A produção acumulada de gás natural foi de 92,35 bilhões de metros cúbicos, um aumento homólogo de 5,8%; A produção cumulativa de carvão bruto foi de 1,81 bilhão de toneladas, um aumento homólogo de 10,4%. A taxa de crescimento diminuiu ligeiramente.
Em termos de início, a taxa de utilização da capacidade da indústria de produção de petróleo e gás da China no primeiro trimestre de 2022 foi de 92,4%, um recorde alto. A taxa de utilização da capacidade da indústria de mineração de carvão foi de 74,9%, ligeiramente abaixo.
Aconselhamento em matéria de investimento
Com a melhoria contínua da taxa global de vacinação, o impacto da epidemia enfraqueceu gradualmente, o que promoveu a recuperação sustentada da economia global e o aumento contínuo da demanda de energia. No entanto, a recuperação relativamente atrasada da oferta levou a um aumento acentuado dos preços da energia. Além disso, conflitos geopolíticos podem afetar o fornecimento global de energia a médio e longo prazo, apoiando ainda mais os altos preços do petróleo e do gás. Durante o período de aumento dos preços do petróleo, o aumento das despesas de capital das empresas de petróleo e gás geralmente fica atrás dos preços do petróleo em cerca de 1,5-2 anos. Portanto, no futuro, como os preços do petróleo e gás permanecem elevados, espera-se que os gastos de capital das empresas de petróleo e gás também se estabilizem e recuperem, impulsionando o aumento da demanda por equipamentos relacionados. Em termos de carvão, com o apoio de preços elevados do carvão, o crescimento contínuo dos lucros das empresas impulsionará o aumento das despesas de capital. Portanto, mantemos a classificação de “excesso de peso” na indústria de energia e equipamentos pesados.
Aviso de risco
A queda acentuada dos preços da energia reduziu a vontade das empresas de gastar capital. A recuperação económica global foi inferior ao esperado.
