Revisão e perspectiva do mercado fotovoltaico global: sob a tendência geral de descarbonização global, a vantagem de custo da geração de energia fotovoltaica é proeminente, e tornou-se a energia renovável incremental mais importante. Em 2021, a capacidade instalada global de energia renovável aumentará em 302gw, e a capacidade instalada fotovoltaica aumentará em 168gw, representando 56%. Do ponto de vista do estoque, a geração de energia fotovoltaica representou apenas 3,7% da geração global de energia em 2021, com enorme espaço para melhorias. Em 2021, haverá 17 mercados globais a nível de GW, que deverá aumentar rapidamente no futuro. Desde este ano, a demanda fotovoltaica no país e no exterior continuou a ser forte. De janeiro a maio de 2022, a China acumulou 23,71gw de nova capacidade instalada fotovoltaica, um aumento anual de 139%; De janeiro a maio de 2022, as exportações de módulos fotovoltaicos da China totalizaram 19,25 bilhões de dólares americanos, um aumento anual de 95,9%. Prevemos que, de 2022 a 2024, a capacidade instalada fotovoltaica global deverá atingir 230281/342gw, com um aumento homólogo de 36,9%/22,2%/21,7%.
Análise da tendência de desenvolvimento da indústria fotovoltaica: em termos de oferta e demanda, a oferta de material de silício é a variável central da indústria. No primeiro semestre do ano, apoiado pela forte demanda da indústria, o preço do material de silício permaneceu alto e continuou a subir ligeiramente. Com a liberação gradual da capacidade de produção no segundo semestre do ano, especialmente no quarto trimestre, o material de silício deve inaugurar um ponto de inflexão de oferta e demanda e um ponto de inflexão de preços. No nível técnico, o foco principal está na substituição do tipo n para o tipo P no campo de chips de bateria. Atualmente, TOPCON assume a liderança na produção em massa e está ficando melhor. Heterojunction presta atenção ao progresso da tecnologia e redução de custos. HPBC presta atenção ao lado do mercado e informações do lado do custo após a produção em massa no segundo semestre do ano.
Sugestões de investimento: preste atenção ao fornecedor integrado de componentes com volume e lucro, ao segmento de filme adesivo com melhor padrão competitivo e ao segmento de inversores que se beneficia plenamente do crescimento da indústria e acelera a navegação.
\u3000\u3000? Em termos de componentes, estamos otimistas sobre a tendência fundamental de componentes integrados cabeça para discutir o aumento dos lucros juntos. Volume: a demanda e concentração da indústria aumentaram. A competitividade global das empresas líderes e as vantagens da marca no mercado distribuído são significativamente mais fortes do que as das empresas de segunda e terceira camada, e o volume de remessas deve crescer rapidamente. Vantagens: o preço dos materiais de silício no upstream entrou no canal descendente, o centro de preços dos principais mercados globais downstream (China, Estados Unidos, Europa, etc.) tem uma tendência ascendente, e a rentabilidade dos fabricantes de componentes integrados deve ser significativamente melhorada. Concentre-se nas empresas líderes na rota da tecnologia do tipo n que devem desfrutar de dividendos técnicos. Metas recomendadas: Energia Jingke, Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Trina Solar Co.Ltd(688599)
\u3000\u3000? No link do filme adesivo, o padrão de concorrência é relativamente bom, e a transmissão de preços é relativamente suave.As empresas líderes, contando com a gestão da cadeia de suprimentos e vantagens de custo, têm uma certa iniciativa, e podem escolher e equilibrar entre participação de mercado e rentabilidade, com foco em Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) .
\u3000\u3000? No setor dos inversores fotovoltaicos, impulsionado pela nova capacidade instalada, substituição de estoque e desenvolvimento do armazenamento de energia, a demanda permanecerá alta nos próximos anos; Além disso, a competitividade dos fabricantes chineses tem sido continuamente melhorada, acelerando para navegar para o mar, e a superposição da escassez de núcleo é esperado para ser aliviada no próximo ano. As empresas líderes podem alcançar a melhoria da participação de mercado e desempenho, com foco em Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Sineng Electric Co.Ltd(300827) .
Dica de risco: a expansão da capacidade de material silício na indústria não atende às expectativas, resultando no risco de que o preço das matérias-primas caia abaixo das expectativas; Riscos de mudanças na situação do comércio global; Riscos de iteração da tecnologia da bateria.
