No segundo semestre de 2022, se a circulação do mercado estiver estável, com a promoção de feriados e festivais, o crescimento das vendas do setor de alimentos e bebidas deve ser melhor do que o do primeiro semestre de 2022. Primeiro, o atual crescimento de vendas Baijiu é forte; Em segundo lugar, após a queda no consumo de alimentos, muitas vezes há reabastecimento de vendas e alto crescimento. Além disso, espera-se que os preços da carne suína continuem a subir no segundo semestre do ano, impulsionando o crescimento da renda do setor alimentício.
O preço das matérias-primas foi parcialmente afrouxado no terceiro e quarto trimestres do ano passado. Em maio, o bloco logístico impediu temporariamente a redução de custos na China, mas esperamos que a maioria dos preços retome sua queda após junho. Acreditamos que a indústria de alimentos e bebidas provavelmente entrará no estágio de “redução de custos e aumento de lucros” no futuro, principalmente porque o pico de custos é um evento de alta probabilidade, enquanto o consumo de alimentos e bebidas não é fraco, e ainda há espaço para melhorias no consumo no segundo semestre do ano.
A atual rodada de declínio de alimentos e bebidas mostra as características de longa duração, grande declínio, e o declínio de alimentos é mais do que o do vinho. A partir do segundo semestre de 2022, espera-se que alimentos e bebidas subam gradualmente do fundo.
Após um declínio de longo prazo, a avaliação de alimentos e bebidas caiu drasticamente, e as avaliações locais foram reduzidas para metade. Embora a avaliação global continue a ser elevada, surgiram oportunidades estruturais ascendentes: actualmente, a avaliação dos activos de elevado crescimento é geralmente baixa e a avaliação de alguns activos blue chip sugere também uma posição de investimento adequada.
Estratégia de investimento: o custo de fabricação cairá ainda mais, e o retorno dos acionistas dos ativos blue chip será melhorado, o que se refletirá no preço das ações. Espera-se ainda que os ativos de crescimento no segmento de mercado continuem obtendo retornos excedentes, incluindo os ativos listados nas indústrias do segmento como vegetais pré-fabricados, produtos de saúde, panificação congelada, produtos de queijo, probióticos, proteína vegetal, etc. Os fundamentos do Baijiu excederam as expectativas, e Baijiu high-end tem a exigência de reparo de avaliação. Com base na lógica acima, recomendamos alvos de blue chip, incluindo Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ; As metas de crescimento recomendadas incluem Sirio Pharma Co.Ltd(300791) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) .
Aviso de risco: o preço das matérias-primas permanece elevado, especialmente o preço dos grãos ainda apresenta risco ascendente sob a influência de conflitos geográficos; O consumo da China deteriorou-se ainda mais; Devido à diminuição da demanda no exterior, o volume de exportação de empresas listadas ou a produção de fábricas no exterior diminuiu.
