Principais pontos de investimento
Dados industriais:
618: o desempenho das marcas nacionais é lindo, e a ascensão de novas plataformas Tiktok está acelerando
Por categoria, o Gmv da categoria vestuário feminino / vestuário masculino / calçado desportivo / vestuário infantil / roupa de cama / roupa desportiva durante a plataforma tmall 618 foi de +8%/-3%/+14%/+7,4%/+3%/+24% ano a ano, respectivamente; No mesmo período, o Gmv das categorias de roupas femininas / esportes ao ar livre / roupas masculinas / roupas infantis na plataforma Tiktok foi 149,9 / 26,7 / 26,1 / 810 milhões de yuans respectivamente, dos quais a escala de roupas femininas excedeu a da plataforma tmall. As marcas chinesas representam a maioria nas categorias tmall. Por exemplo, Anta / Li Ning / fila / degrau especial rank 2/4/5/7 respectivamente em calçados esportivos, e fila / Li Ning / Anta / degrau especial / Hongxing Erke rank 1/3/5/9/10 respectivamente em roupas esportivas. Do ponto de vista da taxa de crescimento, a marca nacional de esportes ainda manteve um alto crescimento sob a alta base no ano passado, entre eles, Anta /fila/ Li Ning / passo especial / 361 graus tmall bandeira oficial Gmv aumentou 43%/17%/18%/48%/51% ano a ano, respectivamente (fonte: Magic Mirror Market).
Roupas de marca: o impacto da situação epidêmica melhorou em maio, e a recuperação on-line foi melhor do que a recuperação off-line
Em maio de 2022, o total de vendas no varejo de bens de consumo social foi de -6,7% ano a ano (mãe +4,4pcts), e de janeiro a maio, o total de vendas no varejo de bens de consumo social foi de -1,5% ano a ano, com uma desaceleração mãe de 1,3pcts. Entre elas, as categorias têxtil e vestuário foram de -16,2% em relação ao ano anterior (taxa de crescimento mensal +6,6pcts) e, na perspectiva das vendas acumuladas no varejo de janeiro a maio, as agências de vestuário foram de -8,1% em relação ao ano anterior.
Por canal, as vendas no varejo online de bens físicos em maio de 2022 foram de +7%/+5,6% no mesmo mês/ano a ano, e a taxa de crescimento foi de +12,2/+0,4pcts, respectivamente. Offline, em maio, as vendas no varejo de bens de consumo em lojas físicas foram de -11,4%/-3,6% ano a ano, com taxas de crescimento de +1,6/-1,8pcts, respectivamente mês a mês.
Fabricação têxtil: os preços do algodão da China continuaram a cair, e as exportações de têxteis e vestuário melhoraram sob a recuperação da logística
Preço: a partir de 20 de junho de 2022, o índice de preços do algodão 328 fechou em 20389 yuan / ton, com uma mudança mês / ano de -1716 /+4558 yuan.
Oferta e demanda: em junho, o USDA estimou que a oferta de algodão da China em 202223 seria de 8,273 milhões de toneladas, a demanda seria de 8,285 milhões de toneladas, e a diferença oferta-demanda seria de 12000 toneladas, que era plana em comparação com a expectativa em maio, e a relação estoque-vendas seria de +0,52 pcts para 95,73%. Do ponto de vista do mercado global, a diferença oferta-demanda encolheu em 143000 para 58000 toneladas mês a mês em 202223, e a taxa de vendas de armazém foi de -0,12pcts para 48,97%, principalmente devido a um ligeiro aumento na produção global de algodão (um ligeiro aumento de 200000 fardos mês a mês, incluindo um aumento de 100000 fardos no Egito e um ligeiro aumento na África Ocidental), e uma ligeira diminuição no consumo (uma diminuição de 450000 fardos mês a mês, principalmente do México, Bangladesh e Vietnã).
Dos dados de exportação, a quantidade cumulativa de exportação de têxteis e vestuário de janeiro a maio de 2022 foi de +11% em termos homólogos. Por categoria, a quantidade de exportação de vestuário/produtos têxteis em maio foi de +9,9%/+12,1% ano a ano, e a quantidade de exportação em um único mês foi de +24,6%/+15,7% ano a ano. O aumento mensal foi óbvio. Esperamos que as principais razões sejam o gradual abrandamento da epidemia na China, a recuperação gradual da produção e logística e o atraso de alguns produtos que não podem ser entregues por logística para maio de março a abril, bem como o aumento do preço devido ao aumento dos custos.
Perspectiva da indústria e sugestões de investimento: 1) roupas de marca, afetadas pela situação epidêmica e alta base, esperamos que ainda haja grande pressão na demanda de curto prazo Q2. otimista a longo prazo sobre os líderes esportivos com alta prosperidade na indústria, recomenda-se prestar atenção aos esportes Anta (25X em 2022) com excelente capacidade de coletivização, transformação e melhoria da eficiência da marca principal DTC e alto crescimento da nova marca; 2) Para tecelagem têxtil, sugere-se prestar atenção ao Líder de Integração de nylon civil diferenciado high-end Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) 2022 (21x), que é danificado pela epidemia, mas a situação é esperada para ser melhor do que o esperado em maio, e a lógica longa ainda é; A demanda e a capacidade de produção são no exterior, o impacto da epidemia é pequeno, e a expansão da produção e aceleração do líder de fabricação de calçados esportivos de alta qualidade Huali Industrial Group Company Limited(300979) 202226x; Assim como Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) .
Aviso de risco: risco de desaceleração macroeconómica; A procura de consumo terminal desacelera; Risco de alteração do preço do algodão; O risco de credibilidade dos dados de terceiros e o risco de as informações e dados utilizados no relatório de pesquisa não serem atualizados a tempo
