Evento: a indústria divulgou os dados de produção e vendas de aparelhos de ar condicionado domésticos on-line. Em maio de 2022, a produção de aparelhos de ar condicionado domésticos foi de 155445 milhões de unidades, um aumento homólogo de 0,54%, e as vendas foram de 156251 milhões de unidades, um decréscimo homólogo de 1,63%, das quais 9,3731 milhões de unidades foram expedidas no mercado interno, um aumento homólogo de 6,74%, e 6,252 milhões de unidades foram exportadas, um decréscimo homólogo de 11,98%. O estoque foi de 212968 milhões de unidades, um aumento homólogo de 3,04%.
As vendas domésticas aumentaram ano a ano em maio. Do lado do varejo, embora muitos lugares na China tenham lançado políticas para promover o consumo de eletrodomésticos, o impacto da epidemia em algumas partes da China continua, a instalação e as vendas de condicionadores de ar são afetadas e o desempenho do lado do varejo é fraco. No seguimento, devido ao desempenho relativamente fraco da extremidade de varejo do condicionador de ar, ele será transmitido gradualmente para a extremidade da empresa, e os dados de produção e vendas do condicionador de ar em junho podem cair significativamente. De acordo com os dados de programação de produção de ar condicionado, em junho de 2022, o cronograma de produção da indústria de ar condicionado doméstico foi de cerca de 13,39 milhões de unidades, das quais as vendas domésticas diminuíram 17,3% em relação ao desempenho real do mesmo período do ano passado. Em termos de exportações, a taxa de crescimento homóloga continuou a diminuir, e a queda aumentou mês a mês, com uma queda homóloga de 11,98% em maio. A principal razão é que a pressão macroeconômica no exterior é grande e a demanda está diminuindo. Ao mesmo tempo, a alta base no ano passado também tem um certo impacto. A exportação subsequente ainda enfrenta grande pressão descendente, mas espera-se que melhore no segundo semestre do ano. De acordo com os dados de programação de produção, o pré-agendamento de exportação em junho diminuiu 21,6% em relação ao ano anterior.
A taxa de crescimento de Haier é rápida tanto em casa como no exterior. Em maio, o volume total de remessas da Midea não teve um desempenho tão bom quanto o da indústria. O volume total de vendas diminuiu 6,3% ano a ano, das quais as vendas internas aumentaram 15,38% ano a ano, as exportações diminuíram 25% ano a ano. A principal razão para o grande declínio das vendas de exportação foi a alta base no mesmo período do ano passado. O desempenho da Gree foi relativamente estável, tendo as suas vendas totais aumentado 5,4% em termos homólogos, das quais as vendas internas aumentaram 4,05% em termos homólogos, e as exportações aumentaram 8,70% em termos homólogos. As vendas de exportação da Haier tiveram um bom desempenho, com um aumento homólogo nas vendas totais de 9,7%, incluindo um aumento homólogo nas vendas internas de 2,94% e um aumento homólogo nas exportações de 31,25%. Além das três principais empresas de energia branca, outras marcas são claramente diferenciadas, e as vendas de exportação da Hisense e TCL continuaram uma tendência de crescimento rápido.
Em maio, a concentração das vendas internas aumentou. Em maio, a quota de mercado das remessas totais da Midea, Gree e Haier mudou em -1,66, 1,84 e 0,97pct ano a ano, dos quais a quota de mercado interno mudou em -2,40, 0,85 e 0,41pct ano a ano, e a quota de mercado de exportação mudou em -6,25, 3,80 e 2,21pct ano a ano. De janeiro a maio, a quota de mercado das remessas totais de Midea, Gree e Haier mudou em -0,66, -0,63 e 1,1pct ano a ano, dos quais a quota de mercado interno mudou em 1,53, -2,28 e 0,42pct ano a ano, e a quota de mercado de exportação mudou em -1,84, 0,25 e 1,72pct ano a ano. Do ponto de vista da concentração, as vendas internas CR3 de aparelhos de ar condicionado em maio foram 76,07%, um aumento de 1,13pct ano a ano, e as vendas domésticas cumulativas CR3 de janeiro a maio diminuíram 0,32pct ano a ano.
Sugestão de investimento: afetado pela situação epidêmica em algumas regiões, o desempenho recente da extremidade de varejo de condicionadores de ar é relativamente fraco, e o desempenho subsequente da extremidade de varejo será transmitido para o final da empresa. Em junho, as vendas domésticas e final de embarque de condicionadores de ar podem diminuir significativamente. Devido ao enfraquecimento da demanda no exterior e ao impacto da base alta no mesmo período do ano passado, as vendas de exportação estão enfrentando certa pressão descendente. Recentemente, a pressão de preços das matérias-primas desacelerou, o RMB se depreciou em relação ao dólar americano, e os fabricantes continuaram a aumentar os preços dos produtos. A expectativa de melhoria dos lucros da indústria deve continuar. Devido a muitos ajustes, a valorização da torneira de eletricidade branca está em uma posição baixa nos últimos cinco anos, com uma alta margem de segurança. Recomenda-se que Midea Group Co.Ltd(000333) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) e Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ).
Aviso de risco: risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de transferência de ordens de exportação; O impacto da epidemia excede o risco esperado.
