Resumo desta questão:
O preço da origem do carvão térmico é mantido. A partir de 24 de junho, o preço do poço do carvão de caroço de potência Shaanxi Yulin (q6000) era 1410,0 yuan / ton, inalterado semanalmente; O preço da boca do poço do carvão pegajoso nos subúrbios do sul de Datong (incluindo impostos) (q5500) foi de 910,0 yuan / ton, inalterado semanalmente; O preço do caminhão de carvão limpo bloco Dongsheng da Mongólia interna (q5500) foi 1056,0 yuan / ton, para baixo 27,0 yuan / ton em uma base semanal. Diferente do lado do porto, o inventário atual de origem de carvão é baixo, o canal de envio é suave, o preço do carvão na origem é geralmente estável e o alto nível é mantido.
O transporte ferroviário e a jusante estão mais quentes do que na semana passada. Esta semana, 7247 trens chegaram da ferrovia portuária de Qinhuangdao, um aumento de 24,39% em relação à semana anterior; Qinhuangdao Porto movimentou 482000 toneladas, uma diminuição de 20,98% em uma base semanal. Em 24 de junho, o inventário dos quatro principais portos ao redor do Mar de Bohai (porto Qinhuangdao, porto Huanghua, porto Caofeidian e porto leste do porto de Jingtang) era de 13,88 milhões de toneladas, um aumento de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas em uma base semanal, o número de navios na ancoragem foi de 92,0, um aumento de 6,00 em uma base semanal, a relação navio de carga (estoque para navio) foi de 15,1, e uma diminuição de 0,35 em uma base semanal.
A pressão sobre as províncias costeiras para atingir o pico no verão aparece, o consumo diário de cada província aumenta e o armazenamento de carvão cai significativamente. Em 23 de junho, o estoque de carvão nas oito províncias costeiras era de 29,844 milhões de toneladas, uma queda semanal de 743000 toneladas (-2,43%). O consumo diário foi de 1,86 milhão de toneladas, um aumento semanal de 179000 toneladas/dia (10,65%). Os dias disponíveis foram de 16,0 dias, uma queda semanal de 2,20 dias. Em 24 de junho, o preço de mercado do carvão térmico do porto de Qinhuangdao (q5500) produzido em Shanxi era 1205,0 yuan / ton, inalterado em uma base semanal. Preço internacional do carvão: a partir de 22 de junho, Newcastle newc5500 kcal preço FOB spot foi de US $ 173 / ton, para baixo em US $ 9,65 / ton em uma base semanal; O preço spot do carvão térmico ara6000 kcal foi 417,5 dólares americanos / tonelada, acima de 57,45 dólares americanos / tonelada numa base semanal; O preço FOB spot do carvão térmico Richard RB foi de US $ 287,85 / t, acima de US $ 49,5 / t em uma base semanal. A partir de 24 de junho, o contrato de futuros de carvão térmico ativo caiu em 2,0 yuan / ton para 843,0 yuan / ton em comparação com o mesmo período da semana passada, e o desconto de futuros foi 362,0 yuan / ton. O impacto a curto prazo da Rússia e dos Estados Unidos na Europa continua a fermentar. Muitos países europeus começaram a aumentar suas compras de carvão. Os preços do carvão dos três portos europeus e do porto de Richards na África do Sul voltaram a um nível elevado.
Coque: a demanda de aço é lenta e ascendente, e o ritmo de produção das empresas de coque está diminuindo. A partir de 24 de junho de 2022, o preço do coque metalúrgico quase primário em Luliang, CCI de Fenwei, foi relatado como 2960 yuan / ton, diminuído em 300 yuan / ton em uma base semanal, diminuído em 6,33% em uma base mensal, e aumentado em 10,03% em uma base ano-a-ano. O coque metalúrgico primário quase Rizhao relatou 3050 yuan / ton, diminuiu 350 yuan / ton em uma base semanal, diminuiu 10,29% em uma base mensal e aumentou 13,81% em uma base ano-a-ano. Devido ao declínio limitado do carvão bruto e ao declínio contínuo do preço do coque, as empresas de coque geralmente sofrem perdas e o ritmo de produção diminui.
Carvão de coque: o preço do carvão de coque está sob pressão. A partir de 24 de junho, CCI Shanxi baixo índice de enxofre era de 2925 yuan / ton, para baixo 240 yuan / ton em uma base semanal e para cima 25 yuan / ton em uma base mensal; O índice alto de enxofre CCI Shanxi foi 2723 yuan / ton, para baixo 45 yuan / ton em uma base semanal e plana em uma base mensal; Lingshi índice de carvão gordo foi 2500 yuan / ton, para baixo 200 yuan / ton em uma base semanal e 100 yuan / ton em uma base mensal. Afectados pela fraca disponibilidade de produção das empresas de coque, os preços de vários carvões de coque foram reduzidos. Afetado pela lenta demanda a jusante, o carvão importado de coque da Rússia, Mongólia Interior e outros países também negociou menos.
Pensamos que, neste momento, a economia do carvão está na fase inicial de uma nova ronda de ciclo ascendente, e os fundamentos e as políticas ressoam, e é o momento certo para afectar o sector do carvão nesta fase. Há muitos eventos esta semana, e o mercado está dividido. No exterior, o Federal Reserve aumentou substancialmente as taxas de juros, o mercado ficou mais preocupado com o risco de recessão econômica global, e baixou a demanda de energia; Na China, o ritmo de retomada da produção e do trabalho é lento, o estoque de carvão portuário é alto, a pressão de transporte dos comerciantes está aumentando e o preço do carvão portuário está sob pressão. Para o primeiro, de acordo com nosso estudo sobre o impacto de aumentos anteriores das taxas de juros pela Reserva Federal sobre os preços da energia, o impacto de aumentos anteriores da taxa de juros pela Reserva Federal sobre os preços da energia e dos alimentos é relativamente baixo, e os preços da energia são mais dependentes da oferta e da demanda do que das taxas de juros. Portanto, esta rodada de inflação da energia baseada no ciclo de produção não mudará. Ao mesmo tempo, deve-se notar que, ao contrário dos aumentos de juros passados, quando os Estados Unidos eram fortemente dependentes de energia estrangeira, após a revolução do petróleo e gás de xisto, os Estados Unidos se tornaram um exportador global líquido de energia, e a economia dos EUA também se beneficiou desta rodada de aumento dos preços do querosene e do gás. O retorno do dólar dos EUA provocado pelo aumento da taxa de juros do Federal Reserve dos EUA também continuará a impulsionar a economia dos EUA. Nós não achamos que devemos ser muito pessimistas sobre a recessão econômica global. Em termos de preço do carvão da China, a situação tensa da oferta e demanda de carvão permanece inalterada: o espaço para aproveitar o potencial da oferta de carvão é extremamente baixo, a tendência de pico de verão e retomada da produção e trabalho permanece inalterada, o que apoia fortemente o aumento razoável e estável do preço do carvão de mercado, e a lucratividade e lógica de lucro das empresas de carvão não mudou. Classificação de investimento: Com base no acima exposto, continuamos a olhar para o setor do carvão de uma forma geral e continuamos a sugerir prestar atenção às oportunidades históricas de alocação do carvão. De baixo para cima, foco em duas linhas principais: primeiro, Yankuang energia, que tem grande espaço de crescimento para extensão endógena, excelente dotação de recursos e governança corporativa, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) ; Em segundo lugar, empresas de coque de alta qualidade Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Fatores de risco: acidentes de produção de segurança em minas de carvão em empresas-chave; Os departamentos de energia e consumo de energia a jusante continuam a limitar a produção em larga escala; A macroeconomia caiu acentuadamente.
