Títulos: o volume de negócios médio diário do mercado nesta semana diminuiu ligeiramente em 30bilhões para 1,1 trilhão mês a mês; O saldo de “dois financiamentos” (6,23 yuan) continuou a subir para 1,58 trilhão de yuan, uma nova alta nos últimos dois meses. Após solicitar opiniões públicas sobre a inclusão do ETF na interconexão no final de maio, a versão oficial do anúncio foi divulgada, e as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen e China Securities Depository and Clearing Corporation estão prestes a iniciar os preparativos. Os novos regulamentos do ETF aumentarão ainda mais a influência dos ativos domésticos no mercado financeiro global, expandirão os canais para várias instituições financiadas pelo exterior investirem no mercado de capitais nacional e deverão enriquecer continuamente a estrutura dos investidores dos ativos domésticos e melhorar o modo de operação do mercado de capitais a médio e longo prazo. Nas medidas para a implementação do negócio de ligação às acções de Xangai Shenzhen Hong Kong, a Bolsa de Valores de Xangai e Shenzhen definiram igualmente as disposições específicas para a inclusão das ETF no objectivo de interconexão. Ao mesmo tempo, as medidas também incluem o escopo e os critérios de definição dos investidores que participam na conexão de ações Shanghai Shenzhen Hong Kong. Os investidores continentais não podem continuar a investir no mercado continental através da negociação norte da conexão de ações Shanghai Shenzhen Hong Kong após o período de transição de um ano, o que pode afetar o fluxo líquido de fundos para o norte em certa medida. Além disso, a CSRC emitiu as Disposições Provisórias sobre a gestão empresarial dos investimentos individuais de pensões em fundos públicos (Projecto de observações) e a decisão de alterar alguns regulamentos relativos a valores mobiliários e futuros. A primeira definiu claramente o limiar de participação para indicadores como a escala e qualificação do fundo-alvo de pensões gerido pelo gestor do fundo e a escala de vendas e retenção dos fundos mistos das sociedades de valores mobiliários; a segunda alterou o sistema de acesso do “sistema de depósito” para o “sistema de aprovação”, Os dois termos acima referidos e o sistema de “lista branca” dinamicamente actualizado colocam requisitos mais elevados para as qualificações dos participantes. Pode-se esperar que o limiar para negócios inovadores na indústria e as exigências dos participantes envolvidos no modelo de negócios de capital continuem a subir, e a “universalidade” da inovação possa ser reduzida. Isso pode acelerar ainda mais a reestruturação dos recursos empresariais na indústria e intensificar o efeito Matthew na indústria. Em geral, estamos mais otimistas sobre as oportunidades de investimento das principais instituições do setor sob o modelo de desenvolvimento inovador de médio e longo prazo. Recentemente, a volatilidade do mercado tem se intensificado, e há um grande desvio entre o desempenho e os fundamentos de algumas ações. Após o atributo beta ser totalmente precificado, o assunto com valor de investimento ainda está concentrado nas ações de valor cuja avaliação ainda está na base.
Seguros: com o lançamento de novos produtos principais de diversas seguradoras, as características de diferenciação ajudam as seguradoras a expandir seus segmentos de mercado, e o prêmio deve alcançar impulso de crescimento e melhorar as expectativas de desempenho de médio prazo em caso de alívio epidêmico. Acreditamos que, embora a indústria esteja sob pressão da pressão de transformação causada pelas mudanças na demanda, e o crescimento do prêmio e do novo valor comercial esteja sob pressão, os efeitos positivos da reforma do canal das empresas de seguros devem acelerar. O desenvolvimento de negócios do agente tende a ser normal, e vale a pena olhar para o lado da responsabilidade do terceiro trimestre. Ao mesmo tempo, embora a intensificação da concorrência e a pressão de afundamento de canais ainda tragam alguma incerteza para o setor, espera-se que o apoio contínuo da política do terceiro pilar da cadeia de pensões e da indústria de cuidados de saúde ajude as seguradoras a compensar o impacto dos riscos acima referidos. Além disso, as tentativas das companhias de seguros de empoderamento de fintech e estratégia diferenciada de produtos acelerarão a reestruturação do mercado. Mudanças positivas na gestão do valor de mercado e dividendos no futuro também devem aumentar a confiança do mercado e ajudar a reparar a avaliação do setor. No entanto, é um evento de alta probabilidade que o ciclo de investimento do sujeito do seguro seja prolongado (a taxa de retorno esperada é reduzida). Além disso, ainda recomendamos prestar muita atenção às mudanças nas políticas regulatórias.
Desempenho setorial: durante os cinco dias de negociação de 20 de junho a 24 de junho, o setor não bancário cresceu 0,68% como um todo. De acordo com o padrão de classificação da indústria shenwanyi, o não bancário classificou 20/31 de todos os setores; Entre eles, o setor de valores mobiliários subiu 0,82% e o setor de seguros subiu 0,86%, ambos com desempenho inferior ao índice CSI 300 (1,99%). Em termos de ações individuais, os cinco maiores ganhadores das sociedades de valores mobiliários foram Shanghai Chinafortune Co.Ltd(600621) (16,13%), Orient Securities Company Limited(600958) 8 (11,87%), Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) (5,57%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (4,70%), The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 2,68%, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (2,40%).
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez
