A política apoia a recuperação da demanda, e o preço do sal de lítio e do concentrado de lítio provavelmente aumentará no futuro
O preço do sal de lítio na China permaneceu estável esta semana, e a tendência crescente do preço do sal de lítio no futuro permanece inalterada. De acordo com dados SMM, a partir de sexta-feira (24 de junho), a cotação de carbonato de lítio de grau de bateria foi de 469000 yuan / ton, um aumento mensal de 1000 yuan / ton; A cotação para carbonato de lítio de grau industrial foi de 451000 yuan / ton, uma diminuição mensal de 1500 yuan / ton; A cotação do hidróxido de lítio da categoria da bateria é 467500 yuan / ton, inalterado em um mês na base do mês; O preço do hidróxido de lítio industrial é 452500 yuan / ton, inalterado em um mês em base mensal. Esta semana, o preço do carbono elétrico aumentou ligeiramente em comparação com o da semana passada, e o preço do carbono industrial diminuiu ligeiramente em comparação com o da semana passada. No entanto, a faixa de preços geral do carbonato de lítio permaneceu estável, principalmente porque a produção a montante foi estável e o lado da oferta foi suficiente, e a fábrica de automóveis a jusante parou a produção para otimizar a linha de produção, resultando em crescimento da demanda menos do que o esperado para ferro e lítio, resultando em fraca recuperação da demanda. Esta semana, o preço do hidróxido de lítio continuou a tendência estável anterior, principalmente porque a produção era relativamente estável, enquanto a demanda por níquel alto era fraca, levando à estabilidade de preços. De acordo com o julgamento dos fastmarkets, o preço do lítio no mercado asiático permaneceu estável esta semana, mas o preço spot do lítio na Europa e nos Estados Unidos subiu, principalmente devido à oferta apertada de hidróxido de lítio.
Está determinada a promulgar políticas para estimular o consumo de novos veículos energéticos, e a recuperação da demanda está ao virar da esquina, apoiando o aumento futuro dos preços do sal de lítio. Seguindo a proposta do Ministério da indústria e tecnologia da informação para estender o tratamento preferencial do imposto de compra de veículos de energia nova semana passada, em 22 de junho, Li Keqiang presidiu a reunião executiva do Conselho de Estado para determinar a política de aumento do apoio ao consumo de automóveis. A reunião propôs apoiar o consumo de veículos de energia nova: o imposto de compra de automóveis deve ser usado principalmente para a construção de rodovias. Considerando a atual pesquisa real sobre a extensão da política de isenção do imposto de compra de veículos de energia nova. Com o alívio da epidemia, a aceleração da retoma do trabalho e da produção e a implementação de novas políticas de apoio ao consumo de veículos energéticos na fase posterior, a recuperação das vendas de veículos energéticos novos está ao virar da esquina. Esperamos que, sob a situação em que o incremento da oferta ainda é limitado, a recuperação da demanda apoiará o aumento futuro do preço do lítio.
Esta semana, o preço do concentrado de lítio na China aumentou ligeiramente, e espera-se que o preço da associação a longo prazo do concentrado de lítio na Austrália aumente a uma taxa áspera em 2022q3. Em 24 de junho, a consultoria de energia Platts avaliou que o preço do concentrado de lítio (SC6) era de US $ 6400 / tonelada (FOB, Austrália), inalterado mês a mês; O preço spot do concentrado de lítio SMM foi aumentado em US $ 60 / tonelada para US $ 4940 / tonelada. Do fato de que os três preços de transação à vista (US $ 6250 / tonelada, US $ 6586 / tonelada e US $ 7017 / tonelada CIF China) concluídos pela PLS no segundo trimestre são muito maiores do que o preço do contrato de longo prazo do concentrado de lítio australiano de US $ 5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 / tonelada em 2022q2, pode-se julgar que o preço do contrato de longo prazo do concentrado de lítio australiano em 2022q3 provavelmente aumentou.
O preço de transação à vista da Pilbara atingiu US$ 7017 / T, reafirmando que os recursos upstream são reais
Em 23 de junho, antes do sexto leilão de concentrado de lítio de PLS, os usuários registrados BMX foram selecionados para vender a um preço de US $ 6350 / tonelada (sc5.5, porto offshore Hedland), que foi calculado ao preço de US $ 7017 / tonelada (CIF China) com base no sc6.0 mais frete. De acordo com o custo de processamento de 25000 yuan / tonelada de carbonato de lítio, o custo do carbonato de lítio é 446900 yuan / tonelada (incluindo imposto de valor acrescentado). Comparado com o leilão de 22 de maio, o preço de transação foi de US $ 5955 / tonelada (sc5.5, offshore Port Hedland), que foi convertido para US $ 6586 / tonelada CIF China com base em sc6.0 mais US $ 86 / tonelada de frete. De acordo com a taxa de processamento de 25000 yuan / ton para carbonato de lítio, o custo do carbonato de lítio é convertido em 420900 yuan / ton (incluindo imposto de valor acrescentado), e o custo do carbonato de lítio é aumentado ainda mais. A partir de 24 de junho, o preço cotado do carbonato de lítio da categoria da bateria (SMM) era 469000 yuan / ton Calculado de acordo com o preço de leilão do concentrado de lítio, o lucro líquido da planta de sal de lítio por tonelada de processamento foi inferior a 30000 yuan, que foi significativamente reduzido em comparação com o lucro líquido de 160000 yuan por tonelada de processamento de sal de lítio do concentrado de lítio comprado em 2022q1. Em 2022, quando o fornecimento de sal de lítio era apertado e as matérias-primas subiram acentuadamente, o preço do sal de lítio provavelmente aumentará no futuro.
Pls completou três lotes de transações à vista no segundo trimestre. Os dois preços de leilão em abril e maio foram US $ 6250 / tonelada e US $ 6586 / tonelada (CIF China), respectivamente. O preço de transação antes do leilão foi de US $ 7017 / tonelada, mostrando uma tendência ascendente constante. O preço de cada leilão pls tem uma certa expectativa sobre o preço de negociação de longo prazo do concentrado de lítio no próximo trimestre, e o ponto de tempo atual é o momento crítico para as empresas de mineração australianas e plantas de processamento chinesas finalizarem o preço de negociação de longo prazo no terceiro trimestre. O concentrado de lítio spot foi negociado a um preço alto novamente, o que, sem dúvida, deu às empresas de mineração australianas a confiança para melhorar ainda mais o preço de associação de longo prazo do concentrado de lítio no terceiro trimestre. De acordo com os anúncios e as centrais telefônicas de várias empresas australianas, o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio australiano 2022q2 é de cerca de US $ 5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 / tonelada, por isso julgamos que o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q3 provavelmente aumentará ainda mais, excedendo US $ 6000 / tonelada. O custo crescente causado pelo aumento do concentrado é obrigado a acelerar a diferenciação do lucro entre empresas integradas e empresas de processamento. Depois de entrar em 2022q2, as empresas integradas com recursos de lítio upstream garantidos terão um lucro significativamente maior por tonelada de sal de lítio do que processadores de sal de lítio puro processando através da subscrição de concentrado de lítio australiano sob a condição de que o custo é controlável. As empresas integradas têm competitividade óbvia, e as empresas com alta autossuficiência de matéria-prima ganharão mais lucros.
Fundamentais de sobreposição macro dobram negativo, preço do níquel continuou a cair esta semana
Esta semana, o preço médio semanal do preço de liquidação à vista LME foi de USD 24551 / tonelada, uma diminuição mensal de 14,12%; o preço médio semanal do níquel de Xangai foi de 191486 yuan / tonelada, uma diminuição mensal de 12,75%; O nível médio semanal do inventário total da LME foi 682284 toneladas, uma diminuição mensal de 1,85%; o inventário semanal de níquel de Xangai foi 2021 toneladas, uma diminuição mensal de 21,18%. Esta semana, o declínio do preço do níquel LME expandiu-se, atingindo uma nova baixa desde 18 de fevereiro, principalmente porque a expectativa de recessão de transações no mercado global causada pelo aumento firme da taxa de juros do Federal Reserve dos EUA suprimiu o preço do níquel, a oferta sobreposta aumentou gradualmente e os fundamentos da oferta e da demanda também estavam em um estado curto.
Esta semana, o preço médio semanal do ferroníquel (10%) foi 1434 yuan / ponto de níquel, para baixo 1,92% mês em mês. O preço médio semanal do sulfato de níquel da categoria da bateria foi 45510 yuan / ton, uma diminuição mensal de 1,22%, o que foi principalmente devido ao fato de que o lado da oferta apertou alguns lucros devido ao declínio contínuo do preço atual do sal de níquel, a baixa disposição para enviar e uma ligeira escassez de oferta, enquanto o lado da demanda voltou a trabalhar de forma ordenada, mas a situação geral foi menor do que o esperado e a demanda foi fraca. Sob a situação de fraca oferta e demanda, o preço do sal de níquel caiu ligeiramente.
A demanda a jusante é fraca e o preço do cobalto ainda está em tendência descendente
O preço médio semanal do cobalto de metal esta semana foi 417500 yuan / ton, queda de 8,74% mês a mês, principalmente porque a demanda atual do mercado é relativamente estável, a produção de oferta aumentou significativamente mês a mês, e os fundamentos estão em um estado de oferta excessiva. Na quinta-feira, o preço médio semanal do trióxido de cobalto foi de 282500 yuan / ton, queda de 15,8% mês a mês, principalmente porque a demanda digital 3C da China ainda é fraca. O preço médio semanal do sulfato de cobalto esta semana foi de 79000 yuan / ton, queda de 6,95% mês a mês, principalmente devido à fraca demanda downstream e ao atual estoque alto do mercado.
Os preços de terras raras da China caíram ligeiramente esta semana
O preço médio semanal do óxido de lantânio esta semana foi de 8000 yuan / ton, que permaneceu inalterado mês a mês; O preço médio semanal do óxido de cério é de 8750 yuan / ton, que permanece inalterado mês a mês; O preço médio semanal do óxido de praseodímio é 975000 yuan / ton, inalterado mês a mês; O preço médio semanal do óxido de neodímio foi de 978600 yuan / ton, uma diminuição mensal de 0,55%; O preço médio semanal de praseodímio e óxido de neodímio foi de 939800 yuan / ton, queda de 1,96% mês em mês; O preço médio semanal do óxido de disprósio foi de 2526 yuan / kg, uma diminuição mensal de 0,55%; O preço médio semanal do óxido de terbio foi 14370 yuan / kg, abaixo de 0,61% mês em mês.
Embora os preços ainda sejam fortes devido à dificuldade em aumentar a oferta de matérias-primas de terras raras e o apoio aos custos de produção, ainda é difícil compensar os danos ao mercado causados pela fraca demanda a longo prazo dos usuários a jusante.
Aconselhamento em matéria de investimento
A julgar pelo fato de que os três preços de transação à vista concluídos pela PLS no segundo trimestre são muito mais altos do que o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio australiano de US $ 5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 / tonelada em 2022q2, o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q3 provavelmente continuará a subir. Mais de 60% da produção de sal de lítio da China vem do concentrado de lítio importado da Austrália. Como o preço do concentrado de lítio continua a aumentar, o custo de processamento do sal de lítio aumenta acentuadamente, e o preço do sal de lítio é esperado para aumentar novamente para o alto anterior ou ainda mais ruptura sob a demanda de rush downstream na segunda metade do ano. Os lucros da cadeia industrial foram amplamente transferidos para a extremidade do recurso de lítio upstream, e a diferenciação de toneladas de lucros entre plantas de processamento de sal de lítio e empresas integradas se tornará mais óbvia. Sugere-se que prestemos atenção às empresas integradas upstream e downstream. Recomenda-se prestar atenção a [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] prestes a ser colocado em operação na mina de spodumene Lijiagou na província de Aba; [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ; [ Youngy Co.Ltd(002192) ; Os objetos beneficiários incluem [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ] que foi produzido com sucesso na primeira tonelada de fosfato de lítio bruto recentemente; A mina de arbustos verdes continuará a aumentar a produção nos próximos cinco anos e pode alcançar uma grande produção de [ Tianqi Lithium Corporation(002466) .
Aviso de risco
1) o progresso do desenvolvimento da mina de lítio de Sichuan não é como esperado;
2) o preço do sal de lítio caiu acentuadamente;
3) a procura a jusante é inferior ao esperado;
4) risco geopolítico.
