Resumo do relatório:
Volume médio diário de negociação de ações esta semana: o volume médio diário de negociação de ações esta semana foi de 1095,5 bilhões de yuans, uma diminuição de 3,28% mês após mês. Em 23 de junho de 2022, o saldo das duas cidades e duas instituições financeiras era de RMB 15796 bilhões, aumento mensal de 1,26%, diminuição de 10,68% em relação ao nível médio diário de 2021 (RMB 1768449 milhões).
Esta semana, o índice CITIC financeiro não bancário subiu 1,43%, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 0,56 pontos percentuais, ocupando o 16º lugar em todas as indústrias primárias. Em termos de subsectores, o sector dos valores mobiliários aumentou 0,65% e o sector dos seguros subiu 3,38%. As ações não bancárias com desempenho relativamente bom estão distribuídas em tecnologia financeira, seguros e capital de risco. O aumento de Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) (17,08%), Shanghai Chinafortune Co.Ltd(600621) 16,13%, Sinodata Co.Ltd(002657) 12,58%, China Life Insurance Company Limited(601628) 11,87% e Hundsun Technologies Inc(600570) 5,77%.
Disposições provisórias relativas ao investimento individual em pensões em fundos públicos
Em 24 de junho, o CSRC elaborou as Disposições Provisórias sobre a gestão do investimento individual de pensões em fundos de investimento de valores mobiliários oferecidos publicamente (Projeto de observações) (a seguir designadas “Disposições Provisórias”), que previam disposições específicas sobre as atividades dos gestores de fundos, agências de vendas de fundos e outras instituições para o exercício de atividades individuais de fundos de investimento de pensões. O prazo para o feedback é 24 de julho de 2022.
A ETF será incluída na interconexão
De 27 de maio de 2022 a 10 de junho de 2022, o CSRC solicitou opiniões do público sobre o anúncio sobre a inclusão de fundos abertos orientados para o intercâmbio em acordos de interconexão relevantes. Os acordos institucionais relevantes referem-se à interconexão de ações, e o ETF é incorporado na interconexão aplicável ao sistema de códigos de identificação do investidor do norte e ao sistema de códigos de identificação do investidor do sul. Nós prevemos que a inclusão da interconexão trará capital incremental para ETFs de A-share, e Huatai Securities Co.Ltd(601688) .
Vistas da semana
A relação preço-livro global das empresas de valores mobiliários é de 1,39 vezes, inferior ao nível médio de 2020 e 2021. Ao mesmo tempo, o nível de roe das empresas de valores mobiliários tem sido constantemente melhorado. A incompatibilidade entre a avaliação do setor e o crescimento do desempenho traz oportunidades de configuração à esquerda. O setor de negócios de títulos é organizado em torno da linha principal de gestão de riqueza – notícias do mercado de ações da China, Huatai Securities Co.Ltd(601688) ; Gf e Xingye com alto “conteúdo base” na extremidade do produto; Zheshang e Guolian Securities Co.Ltd(601456) beneficiarão do aumento da proporção de alocação de ativos patrimoniais dos residentes. Podemos esperar que o sistema de registro abrangente para emissão de ações, o conselho internacional sob a Bolsa de Valores de Xangai realize a reforma piloto do sistema de negociação para ações do conceito China e ativos de alta qualidade ao longo do Cinturão e Estrada, setores maduros e o suporte de estrutura subjacente para alocação de ativos, otimizando as contas abrangentes de empresas de valores mobiliários.
O setor segurador encontra-se na superposição trifásica de baixa alocação institucional + supervenda + melhoria marginal do setor imobiliário no lado ativo, mostrando uma tendência de reparo de valoração. No segundo semestre de 2021, a base foi baixa. Este ano, o lado da responsabilidade civil dos seguros pode alcançar melhoria homóloga no quarto trimestre. É necessário prestar muita atenção ao layout de produtos das diversas seguradoras no final do ano. Portanto, no segundo trimestre e no terceiro trimestre, o seguro ainda se concentrará na regressão média do lado do ativo. No processo de reparação de valoração e recuperação de sobrevenda do setor segurador, os sujeitos do benefício são China Life Insurance Company Limited(601628) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
Aviso de risco
O risco de grande flutuação da taxa de câmbio RMB / dólar americano, epidemia no exterior e impacto de liquidez; O processo de flexibilização da liquidez da China é inferior ao esperado; Diminuiu a atividade de transação de ações A, risco de compliance da operação das companhias listadas e risco de qualificação acionista das companhias de valores mobiliários, atenção à informação de redução acionista, taxa de crescimento inferior ao esperado de novos prêmios de apólice no setor de seguros e risco de flutuação da taxa de juros superior ao esperado.
