Baijiu: a assembleia geral de acionistas em Maotai transmite um sinal positivo, e está ativamente otimista sobre o subsídio de consumo de banquetes, como o banquete de exame de admissão. O setor Baijiu subiu 2,86% na semana passada, principalmente devido à recuperação comercial em algumas regiões desde o desenlacamento em junho e ao bom sentimento geral do mercado. O caso original / classificação em massa de Maotai permaneceu em 30602770 yuan, abaixo de 5/25 yuan em relação à semana passada. O preço de classificação do Pu 5 permaneceu em 965 yuan, inalterado mês após mês. Mantemos a lógica recomendada para a recuperação do Baijiu: 1) ao nível macro, introduzimos políticas mais ativas para estabilizar o crescimento; 2) As políticas econômicas são transmitidas ao nível meso, como a cadeia imobiliária; 3) Maowu e outros preços high-end começaram a recuperar. Recentemente, foi realizada uma reunião de acionistas em Moutai, cujo tema é conhecer o anseio das pessoas pela beleza na nova era, e delinear a “era da beleza” de Moutai a partir das três dimensões do “anseio pela beleza”. A partir das informações marginais transmitidas: 1) em termos de crescimento estável, continuaremos a manter a meta de crescimento anual de 15% durante 22 anos, e a meta de 200 bilhões até o final do 14º plano quinquenal será alcançada; 2) Em termos de layout de capacidade, Maotai pode ativamente fazer planejamento de capacidade em torno dos 7 quilômetros quadrados subdesenvolvidos; 3) Em termos de reforma de marketing, a partir de 14 de junho, I Moutai alcançou vendas de US $ 3 bilhões + desde que foi lançado oficialmente; 4) Em termos de dividendos de acionistas, Maotai continua a manter uma estratégia de dividendos estável. Acreditamos que existem muitas ferramentas para Maotai alcançar o objetivo de RMB 200 bilhões até o final do 14º plano quinquenal. A nova equipe de liderança garantirá o desenvolvimento sólido e rápido de Maotai a partir dos aspectos da juventude, reforma de marketing, governança corporativa e assim por diante. Sugere-se prestar atenção ativa ao desenvolvimento de Maotai. A classificação a curto prazo do puwu está sob pressão, o que é seguro a médio e longo prazo. A principal razão a curto prazo é que a essência da classificação puwu é o equilíbrio entre volume e preço. A partir de maio, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) . Secundário high-end, preste muita atenção à elasticidade de desempenho trazida pela listagem de Bofen novo. Com a recuperação contínua da restauração na província de Shanxi e o aumento contínuo dos preços do carvão a granel, estamos otimistas sobre a estabilidade e melhoria do mercado básico na província de Shanxi. Na perspectiva do progresso da cobrança das principais empresas de bebidas alcoólicas, a coleta de recursos de canal e terminal foi realizada conforme planejado. Actualmente, a valorização do Baijiu voltou a uma gama mais confortável. Com a promoção ordenada da retomada subsequente do trabalho e produção na China Oriental, o licor Hui e o licor Su beneficiaram da integração do Delta do Rio Yangtze. Em termos de segmento de preços, espera-se que o segmento de preços sub high-end onde os banquetes de negócios são concentrados recupere elasticamente, continue a se concentrar na linha principal de segurança de desempenho + recuperação pós-epidemia, e se concentre no sub high-end, como licor high-end, bebedores Fen Liquor, linha principal de licor antigo, licor Hui Gujing, etc.
Cerveja: o renascimento da maré Yanjing U-8 excedeu as expectativas, e o consumo compensatório apareceu na temporada de pico da cerveja. De acordo com os dados do Bureau of Statistics, de janeiro a maio de 2022, a produção de empresas de cerveja acima do tamanho designado foi de 14,258 milhões de quilolitros, um decréscimo homólogo de 5,2%. Em maio, a produção de empresas de cerveja acima do tamanho designado foi de 3,567 milhões de quilolitros, um decréscimo homólogo de 0,7%. No contexto do impacto repetido da epidemia, o progresso de vendas do Yanjing U8 é relativamente benigno. Acreditamos sempre firmemente que Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) é o alvo com a maior diferença esperada de cerveja em 2022. Posteriormente, sob a catálise múltipla da reforma nacional de grande escala e iniciativa interna do U8, a marca Yanjing será revivida. Do ponto de vista marginal, sob a catálise da retomada total do trabalho e da produção de Xangai, com a abertura ordenada da sala de jantar e o fluxo de pessoas, uma onda de consumo compensatório começou a aparecer na cadeia de restauração em todo o país. Além disso, com o aumento do tempo e da temperatura, a cerveja, como um forte produto ofensivo na cadeia de restauração de verão, vai desfrutar plenamente dos dividendos da recuperação dos cenários de consumo. Em segundo lugar, no primeiro semestre dos 22 anos, devido ao impacto da epidemia, a proporção de consumo de cerveja nos canais de circulação aumentou. Com a abertura ordenada do catering, o processo de cerveja high-end continuará a aumentar. Atualmente, a valorização do setor cervejeiro voltou à faixa confortável. Espera-se que, com o relaxamento gradual das medidas de prevenção e controle de epidemias, o consumo de canais de bebida instantânea, como o catering, se recupere. Continuamos otimistas em relação ao desempenho dinâmico das vendas da cerveja durante a alta temporada do segundo trimestre.
Refrigerantes: a recuperação dos cenários de consumo estimula a recuperação da demanda, e o preço dos materiais de embalagem atende ao ponto de inflexão. Esperamos que com a recuperação gradual dos cenários de consumo offline e a recuperação da entrega logística online, o consumo do setor se recupere. Olhando para a frente para o ano inteiro, a nova iteração da primavera da montanha Nongfu, o principal produto em receita, é suave, a expansão nacional de Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ; No lado do lucro, o preço recente dos materiais de embalagem pet / latas / papel ondulado caiu em comparação com os altos no mês e no ano. O custo dos materiais de embalagem no setor de refrigerantes é responsável por uma alta proporção. Se o preço dos materiais de embalagem continuar a cair, a pressão de custo será aliviada.
Condimento: espera-se que a taxa de crescimento de 22q2 seja reparada mês a mês, esperando a recuperação a longo prazo. Do ponto de vista da indústria, julga-se que 2022 será uma tendência de recuperação fraca sob a pressão da demanda e do custo. Olhando para trás para 2022q1, o avanço do Festival da Primavera e o impacto nos objetivos de desempenho de 2021 podem levar ao crescimento constante das grandes empresas em 2021q4, ou a realização precoce do desempenho 22q1, e o desempenho geral do condimento 22q1 é pobre devido aos fatores de sua alta base; Ao mesmo tempo, o alto custo flutua e não há sinais de recuo. O preço pode ser aumentado ou pode ser difícil de cobrir completamente. A indústria também está enfrentando maior pressão de lucro. Olhando para a frente para 2022q2, com a ajuda de base baixa, a taxa de crescimento é esperado para ser reparada mês a mês. Os fatores negativos 22q2 estão em (1) a perturbação epidêmica é grande, o que tem um impacto significativo na procura de restauração; (2) O custo ainda está funcionando em um nível elevado, o que basicamente colocou a pressão de lucro no lado da demonstração para todo o ano. Os fatores positivos estão em (1) do lado da demanda, a epidemia do segundo trimestre é liderada pela China Oriental, com uma tendência de melhoria significativa recentemente, e a retomada do trabalho e da produção em Xangai está avançando de forma ordenada; (2) A base baixa é favorável, a base 22q1 é maior, enquanto a base 22q2 é mais baixa, e a pressão de crescimento ano a ano é aliviada. Olhando para a frente para todo o ano, a perturbação de custos pode ocorrer durante todo o ano. No seguimento, ainda precisamos observar a melhoria da situação epidêmica e a tendência de custos, e observar a recuperação a longo prazo.
Produtos lácteos: o preço do leite cru é relativamente estável e o consumo de produtos lácteos é rígido sob a situação epidêmica. O preço médio do leite fresco na terceira semana de junho foi de 4,14 yuan / kg, inalterado em relação à semana anterior. Sob a situação epidêmica, a cadeia de suprimentos de cada empresa é perturbada em certa medida, mas a situação epidêmica não muda a demanda dos moradores por produtos lácteos e outros materiais necessários, e a vontade de consumir produtos lácteos permanecerá. Ao mesmo tempo, todas as empresas de laticínios continuarão a otimizar suas despesas e atualizar seus produtos, e sua lucratividade será melhor em 2022.
Lazer Marinado: Juewei tem uma abertura suave e uma boa loja única. O alimento de lazer é flexível sob uma base baixa. À medida que a situação epidêmica em várias regiões é aliviada e o funcionamento das lojas retorna ao normal, espera-se que as lojas individuais melhorem mês após mês. No segundo semestre do ano, foi lançado o plano de iniciar um incêndio na pradaria, e afundar o layout do mercado trará mais incremento. A reforma interna dos ramos internos do setor do lado da receita e a expansão multicanal sob a fragmentação do canal mostraram seus efeitos. Após a recuperação da situação epidêmica, o crescimento da receita é garantido, e a recuperação logística sob o atual inventário de baixo canal pode estimular a demanda por reabastecimento; A rentabilidade de muitas empresas do lado do lucro pode ser restaurada após o lançamento do bônus de aumento de preços de 21 anos e a flexibilização da pressão das matérias-primas. Recomendar Chacha Food Company Limited(002557) ; Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) .
Alimentos congelados rápidos: a cena do catering será gradualmente restaurada após a epidemia, e o b-end precisa ser reparado. Após a epidemia, o cenário do catering é gradualmente restaurado e o b-end precisa ser reparado. Em termos do principal negócio de congelamento rápido, espera-se que a recuperação gradual do cenário de restauração impulsionará a recuperação da demanda b-end. Além disso, muitas empresas do setor estabeleceram pratos pré-fabricados e contribuíram com um novo incremento. No futuro, a empresa se concentrará em b-end e produzirá através de sua própria capacidade de produção, que é diferente do OEM OEM OEM modelo OEM e C-end. No futuro, a empresa continuará a melhorar sua participação na indústria de pratos pré-fabricados por “autoprodução + OEM + aquisição” e fortalecer sua competitividade.
No lado do lucro, os preços atuais da soja e do óleo ainda são altos, mas o custo de aquisição da carne suína diminuiu significativamente, e a concorrência da indústria diminuiu. O aumento de preços foi conduzido sem problemas e a lucratividade de cada empresa ainda tem espaço para melhorar. Recomendar o líder Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) .
Congelamento: o custo é melhorado e o desempenho do setor de congelação no segundo semestre do ano é otimista. Por um lado, após junho, a situação epidêmica em várias regiões diminuiu, os supermercados retomaram o funcionamento ordenado e as vendas finais melhoraram mês a mês; Por outro lado, o preço do óleo de palma no lado do custo caiu recentemente. Espera-se que a pressão do lado do custo das empresas de panificação seja aliviada no terceiro trimestre, e a margem de lucro pode ser melhorada. Espera-se que a liberação de capacidade da legao nos últimos 22 anos impulsione o alto crescimento do desempenho, explore novos espaços potenciais de crescimento em novos produtos e faça esforços para desenvolver clientes de catering em canais. Há pontos de crescimento em capacidade, categorias e canais. Acreditamos que o negócio de panificação congelada manterá uma alta tendência de crescimento. Com a liberação da pressão no lado do custo, o lucro terá mais desempenho.
Sugestão de investimento: Setor Baijiu: Baijiu high-end tem valor de configuração óbvio, o licor secundário high-end ainda está no ciclo ascendente, adere ao líder de crescimento e o licor local é relativamente estável sob a situação epidêmica, com foco em Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) / Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) / Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Beer sector: high end continues to accelerate, short-term sales fluctuations do not change the upward trend of performance, focusing on Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) . Other liquor and beverage sectors: pre mixed liquor and energy drinks are good racing tracks in Changpo, focusing on Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) . Condimentos: foco em Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) / Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) . Produtos lácteos: foco em Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) mengniu indústria láctea, etc. Sector de alimentos congelados rápidos: foco em Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) / Sanquan Food Co.Ltd(002216) . Brine making leisure sector: focusing on the main line of growth, focusing on channel driven, focusing on Chacha Food Company Limited(002557) . Setor de panificação congelado: sob o pano de fundo do aumento dos custos de mão de obra e aluguel de lojas, a massa de cozimento congelada catalítica é amplamente utilizada, e a trilha está crescendo, com foco em Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) etc.
Aviso de risco: risco macroeconómico descendente; Questões de segurança alimentar; Intensificação da concorrência no mercado; Aumento de preços inferior ao esperado
