Vista central
O investimento individual em pensões em fundos públicos solicitou opiniões e a construção do sistema do terceiro pilar foi gradualmente melhorada. Em 24 de junho, o CSRC solicitou pareceres sobre fundos públicos de investimento de pensões individuais, exigindo que o ciclo de avaliação não deve ser inferior a 5 anos, dando prioridade à inclusão de fundos alvo de pensões com uma escala não inferior a 50 milhões de yuans no final dos últimos quatro trimestres, e gradualmente incluindo outros tipos de produtos no futuro. Os pareceres exigem também que não sejam cobradas taxas de serviço de vendas para pensões individuais e que o investimento a longo prazo também pode ser incentivado através de uma certa preferência tarifária. Para agências de vendas de fundos, é claro que, no final dos últimos quatro trimestres, a escala da garantia básica de ações não é inferior a 20 bilhões de yuans, e a escala mantida por investidores individuais não é inferior a 5 bilhões de yuans. De acordo com os dados da Associação da Fundação China, existem cerca de 40 instituições qualificadas. Acreditamos que a introdução do projeto de exposição é um passo importante para promover a implementação de políticas sob o design de alto nível, o que beneficia as empresas de fundos principais e instituições de vendas, aponta a direção para outros investimentos empresariais e promove a construção do sistema do terceiro pilar a ser melhorado dia a dia.
Espera-se que as empresas de valores mobiliários vendam produtos financeiros de pensão pessoal em uma base de comissão, e muitos chefes podem ser selecionados para o piloto. De acordo com as empresas de valores mobiliários da China, as autoridades reguladoras planejam abrir o canal de vendas da agência de corretagem. As empresas de valores mobiliários devem vender produtos financeiros de pensão pessoal em uma base de comissão no futuro. Os pareceres sobre a promoção do desenvolvimento da pensão individual emitidos anteriormente apontavam que os participantes podem optar independentemente por usar a pensão individual para comprar produtos financeiros que atendam aos requisitos e atendam às preferências de diferentes investidores. Actualmente, as sociedades de valores mobiliários podem ser identificadas como um dos canais de compra, e as autoridades reguladoras competentes notificaram oralmente não mais de 10 sociedades de valores mobiliários para redigir e apresentar planos-piloto relevantes. Isto significa que, se o piloto for finalmente implementado, terá, sem dúvida, um impacto positivo significativo no negócio de produtos financeiros das empresas-piloto de valores mobiliários em base de comissão, e espera-se que aumente significativamente o volume do negócio de comissões.
A conexão de estoque Shanghai Shenzhen Hong Kong inaugurou oficialmente a expansão da capacidade, e o ETF foi incluído com sucesso nele. Esta semana, as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen emitiram, respectivamente, as medidas de implementação para os negócios da conexão de ações de Xangai Shenzhen Hong Kong, especificando que os títulos da conexão de ações de Xangai Shenzhen Hong Kong incluem ações e ETFs de ações. Ao mesmo tempo, define também o mecanismo de inclusão e ajuste do ETF de ações: 1) é precificado em RMB, e o tamanho médio diário do ativo nos últimos seis meses não é inferior a RMB 1,5 bilhão;
2) o tempo de listagem atingiu 6 meses; 3) O índice alvo rastreado foi liberado por 1 ano; 4) Entre os títulos de componente de índice subjacente rastreados, o peso das ações listadas na bolsa e na Bolsa de Valores de Shenzhen (doravante denominada SZSE) não deve ser inferior a 90%, e o peso das ações de Shanghai Stock connect e Shenzhen Stock connect não deve ser inferior a 80%; 5) O índice-alvo rastreado ou seu esquema de preparação satisfaz as seguintes condições: se for um índice de ações de base ampla, o peso do capital próprio único componente não deve exceder 30%. Se for um índice de ações de base não ampla, deve preencher três condições ao mesmo tempo. A expansão da conexão de ações Shanghai Shenzhen Hong Kong é um processo inevitável do mecanismo de interconexão. Não só enriquecerá ainda mais as opções de investimento de fundos indo para o norte e para o sul, melhorará a diversidade do portfólio de produtos, mas também trará atividade de transação incremental para as bolsas dos dois lugares.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Em termos de companhias de valores mobiliários, o tema atual é destacar o atributo beta sob a melhoria da liquidez e apetite ao risco, e manter uma classificação positiva. Em primeiro lugar, com a recuperação significativa dos novos fundos de oferta pública e do mercado de fundos, destaca-se a oportunidade de layout de baixo nível da linha principal de oferta pública de grande porte. Recomenda-se que Gf Securities Co.Ltd(000776) 6 ( Gf Securities Co.Ltd(000776) , comprar), e recomenda-se prestar atenção a China Industrial Securities Co.Ltd(601377) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) (aumento de participação), China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) (não avaliado); A segunda é a linha principal de derivados. Recomenda-se prestar atenção a China International Capital Corporation Limited(601995) 03908, não classificado; Finalmente, recomenda-se que as empresas de títulos de gestão de riqueza de alto crescimento beneficiem de prémio de gestão, e recomenda-se prestar atenção a Guolian Securities Co.Ltd(601456) Guolian Securities Co.Ltd(601456) (não classificado), Zheshang Securities Co.Ltd(601878) Zheshang Securities Co.Ltd(601878) (não classificado).
Em termos de seguros, o setor está em um período de profunda transformação, mantendo sua classificação otimista e focando nas oportunidades do setor através de três linhas principais lógicas. Primeiro, o setor de seguros de vida melhorou relativamente seus fundamentos e desempenho de valor esperado, com foco na melhoria esperada da NBV devido ao ajuste estrutural e recuperação regional; Em segundo lugar, o efeito Matthew do seguro automóvel foi fortalecido, e atenção foi dada às indústrias líderes com altos dividendos; Terceiro, foco em metas de alta qualidade com baixo multiplicador de investimento de capital e fraca sensibilidade do EV a mudanças no retorno do investimento, o que pode evitar o risco de flutuação do mercado a curto prazo. Ações individuais recomendadas Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (comprar), China Property Insurance (02328, comprar), e AIA (01299, não avaliado).
Em termos de financiamento diversificado, as ações recomendam Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) (aumento da participação acionária) como objeto de gestão de investimentos de private equity na fase de alto crescimento e desenvolvimento, e Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) (adquirido) como líder de locadores de plataformas de operação de alta altitude. Recomenda-se prestar atenção Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) (não avaliado); As ações de Hong Kong recomendaram a bolsa de valores de Hong Kong, a principal bolsa de valores do mundo (00388, excesso de peso).
Aviso de risco
O risco sistemático suprime o desempenho e a avaliação das operações de valores mobiliários; A supervisão é mais rigorosa do que o esperado;
A taxa de juro de longo prazo desceu mais do que o esperado; Riscos de política relacionados com finanças diversificadas
