Vista central
Mudanças de padrão energético internacional, energia tradicional atende a novas preocupações
A Agência Internacional de Energia (AIE) divulgou a versão mais recente do relatório de investimento mundial em energia. De acordo com o relatório, o investimento global em energia deve aumentar em mais de 8% ano a ano, para US $ 2,4 trilhões em 2022. O investimento em algumas indústrias emergentes de baixa base, como baterias, combustíveis de hidrogênio de baixa emissão e tecnologias como captura, utilização e armazenamento de carbono, aumentou significativamente. Por exemplo, em 2022, o investimento global em armazenamento de energia da bateria deve mais do que dobrar para quase US $ 20 bilhões. No entanto, o crescimento da despesa com energia limpa está desigualmente distribuído, com as economias desenvolvidas e a China representando a maioria, enquanto o gasto com energia limpa das economias emergentes e em desenvolvimento (excluindo a China) permanece no nível de 2015. Além disso, nos últimos meses, com a UE a anunciar uma série de sanções contra a energia russa, caiu no dilema do fornecimento insuficiente de energia, o que leva muitos governos europeus a começar a considerar a reutilização do carvão. Por exemplo, a Alemanha, a Itália, a Áustria e os Países Baixos indicaram recentemente que as centrais eléctricas a carvão podem ser utilizadas para compensar a redução do aprovisionamento de gás natural na Rússia. 2022 é um ano de inflação global crescente, preços crescentes do petróleo e do gás natural e tensões geopolíticas causadas pela guerra ucraniana russa. Quase metade do investimento recém-aumentado de US $ 200 bilhões em 2022 pode ser consumido por custos mais altos em vez de trazer capacidade adicional de fornecimento de energia.
Sob o novo normal do preço do carvão e do preço da eletricidade, os ativos de energia térmica devem inaugurar a reversão inferior
Os fundamentos da energia térmica estão no escuro, e espera-se liberar maior flexibilidade de desempenho sob o novo normal do preço do carvão e do preço da eletricidade. Espera-se que a deslocação a longo prazo do “mercado de carvão” e da “eletricidade planejada” seja gradualmente corrigida sob a orientação das políticas. Nesse momento, a energia térmica será periodicamente enfraquecida e retornará ao atributo de serviços públicos. Espera-se criar fluxo de caixa suficiente com retorno estável das ovas, e apoiar o gasto de capital ou considerável escala de participação vermelha de transformação e desenvolvimento. A última rodada de fluxo de caixa em seu ciclo de vida ajudará as empresas de energia térmica a “iniciar um segundo negócio”, e os antigos líderes de energia térmica podem ter o maior potencial para se tornarem novos gigantes da energia no futuro.
O rápido crescimento da capacidade instalada das turbinas eólicas dá origem a oportunidades para o desenvolvimento acelerado da indústria de armazenamento bombeado
O armazenamento bombeado é o principal recurso da flexibilidade do lado da rede com economia e confiabilidade. A proporção de capacidade instalada de armazenamento bombeado na geração de energia eólica e fotovoltaica na China diminuiu de 18% em 2014 para 6% em 2021. No futuro, com a conexão de rede em larga escala de energia eólica e fotovoltaica, a lacuna da demanda para armazenamento bombeado no sistema de energia é grande. De acordo com o plano de desenvolvimento de médio e longo prazo para armazenamento bombeado (20212035), a escala total de armazenamento bombeado colocado em operação em 2025 será de mais de 62 milhões de kW; Até 2030, a escala total de produção será de cerca de 120 milhões de kW.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Recomenda-se prestar atenção a Huaneng Power International Inc(600011) 60011 (comprar) e Gd Power Development Co.Ltd(600795) Gd Power Development Co.Ltd(600795) (não classificado) com ativos de alta qualidade, eficiência líder e ritmo rápido de nova transformação energética;
Recomenda-se prestar atenção a China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) (não avaliado) de energia nuclear + nova movimentação de rodas dupla, inteligência Jingye (688290, não avaliado) de energia nuclear alvo de fabricação high-end, e Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) (não avaliado);
Recomenda-se prestar atenção a Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) (não classificado), o assunto da cadeia industrial de armazenamento bombeado Dongfang Electric Corporation Limited(600875) Dongfang Electric Corporation Limited(600875) (não classificado), Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) (não classificado), que se espera tornar a plataforma de operação de armazenamento de energia da rede Sul através da reestruturação de ativos;
Sugere-se que se concentre em China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) (não classificado) que visa posicionar o “cenário das Três Gargantas” e o “líder da energia eólica offshore”, e Fujian Funeng Co.Ltd(600483) Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) (não classificado) que poderão partilhar os recursos eólicos marítimos de alta qualidade da Fujian no futuro;
Recomenda-se prestar atenção à plataforma de listagem de economia de energia da rede de distribuição Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) (não classificada) sob a rede estadual, e à distribuição de energia central e plataforma de energia integrada Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) (não classificada) sob o grupo Três Gargantas.
Aviso de risco
O espaço de crescimento da nova geração de energia pode ser inferior ao esperado; Os fundamentos da energia térmica podem continuar a deteriorar-se; O nível de rendimento da operação de energia nova pode diminuir; A promoção da reforma do mercado de energia pode não ser como esperado.
