Rastreamento semanal de Baijiu: a partir do final do relatório de 21q2, algumas empresas de bebidas alcoólicas são confrontadas com o problema da base alta, sobreposto com o impacto da epidemia de 22q2, e espera-se que a taxa de crescimento da maioria das empresas de bebidas alcoólicas em 22q2 vai desacelerar. No entanto, de acordo com o feedback da pesquisa do canal, o progresso da coleta de pagamentos das empresas de bebidas alcoólicas está basicamente em um nível normal. Espera-se que a maioria das empresas de bebidas alcoólicas ainda pode alcançar crescimento de dois dígitos, e as marcas principais podem ter excedido o desempenho esperado. Esta semana investigamos os mercados de Baijiu em Sichuan, Zhejiang e Henan. 1) Do ponto de vista da entrega, de acordo com a pesquisa do canal, o ritmo de pagamento e entrega da maioria das empresas de bebidas alcoólicas são os mesmos do ano passado, e a proporção de cobrança de pagamentos é superior a 60%. 2) Do ponto de vista das vendas impulsionadas, os cenários de consumo em Zhejiang e Sichuan se recuperaram basicamente, enquanto a recuperação em Henan não é óbvia, principalmente devido ao impacto do clima de alta temperatura e baixo entusiasmo no lado da demanda; Afetados pela epidemia no segundo trimestre, os banquetes no terceiro trimestre podem estar mais concentrados, e eles têm forte confiança no dia nacional do Festival de Meio Outono. 3) Do ponto de vista do inventário, o inventário de licor high-end é o mais benigno, geralmente dentro de um mês, e o preço de atacado Maotai e inventário são os mais estáveis. O Licor Fen médio high-end secundário tem um bom estoque, e o estoque no mercado maduro Henan é menos de um mês Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) inventário atual é ligeiramente alto, mas depois que o banquete é restaurado, as vendas dinâmicas gerais são rápidas e a pressão geral não é grande; 4) Em termos de classificação, o preço de Maotai ainda é estável, e a classificação de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) .
Acompanhamento de semana de vinho de ponta: 1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) . I Moutai foi lançado em Xangai em 25 de junho. Sugere-se prestar atenção ao incremento de renda do I Moutai. O desempenho no segundo trimestre deve exceder as expectativas. 2) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : devido à forte liberação de mercadorias antes do Festival do Barco do Dragão, algumas regiões começaram a controlar as mercadorias. Atualmente, a classificação é estável em torno de 965, e o inventário é de cerca de um mês e meio, que é relativamente estável em torno do anel; 3) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : o preço avaliado é estável em torno de 920 yuan, o inventário é de cerca de um mês, e o progresso da entrega e coleta de pagamento é basicamente o mesmo.
I Moutai foi lançado em Xangai para ajudar a vida bonita. Em 29 de março de 2022, o aplicativo I Moutai foi lançado. Desde que a operação experimental foi iniciada em 31 de março, vem ajustando constantemente os serviços off-line. Foi lançado oficialmente em 19 de maio. Em 8 de junho, foi lançado o serviço da região I Moutai Jilin. Agora, com o aprimoramento da prevenção de epidemias em Xangai, Maotai lançou a nomeação I Moutai e serviços off-line em Xangai em 25 de junho. I Maotai é esperado lançar 1689 garrafas de produtos em Xangai. Entre eles, 1199 garrafas foram compradas mediante marcação, 490 garrafas foram vendidas diretamente online e 11 lojas de bebidas Maotai abriram consultas online. Nesse momento, lojas offline também prepararão presentes como presentes de mão e bonecas “Xiaomao”. Os 9º, 99º e 999º consumidores de Maoyou em Xangai que assinaram e pagaram com sucesso em Maotai (em ordem da ordem de assinatura) podem receber uma garrafa de 53% vol500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) .
Produtos Volkswagen: espera-se que a pressão de custo abranda, e a liberação da elasticidade do lucro está preocupada. Desde 2021h2, o preço das matérias-primas para produtos Volkswagen aumentou acentuadamente, impulsionando o aumento coletivo de preços das empresas de produtos Volkswagen. Devido à repetida epidemia de covid-19 e ao impacto do ambiente internacional, os preços globais das commodities permaneceram altos de 2022q1 a 2022q2. Em junho, os preços do petróleo, materiais de embalagem e outras commodities a granel se afrouxaram, e a pressão de custos de alguns produtos populares no segundo semestre do ano deve melhorar mês a mês. A base de custos de 2021h2 é alta, o aumento de custos deve diminuir e a rentabilidade continuará a melhorar. De acordo com o vento e datayes!, Em termos de matérias-primas, o preço dos futuros de óleo de palma caiu significativamente recentemente, da alta de 12200 yuan / ton no início de junho para o nível mais recente de 9400 yuan / ton; O óleo de soja teve desempenho semelhante, caindo de uma alta de quase 12700 yuan / ton no início do mês para o mais recente 10600 yuan / ton. A graxa é uma matéria-prima importante para a indústria de produtos populares. Se a tendência descendente subsequente for estabelecida, a pressão de custo de alguns produtos populares será significativamente melhorada. Do ponto de vista dos materiais de embalagem, o preço dos futuros de alumínio caiu da alta de 22700 yuan / ton em fevereiro para 20100 yuan / ton em junho, o aumento ano a ano reduziu de 40% para menos de 10%, e o preço do alumínio em junho continuou a diminuir mês a mês em comparação com maio; O preço do papel ondulado caiu de uma alta de 4200 yuan / ton no início do ano para uma baixa de 3900 yuan / ton em maio. Durante este período, tem sido em uma tendência descendente mês a mês; O preço das garrafas PET e chips caiu da alta de 9800 yuan / ton no início de junho para 8800 yuan / ton. Alumínio, caixas e outros materiais de embalagem que aumentaram significativamente no ano passado viram uma tendência descendente relativamente clara nos preços; Com o afrouxamento dos preços do petróleo bruto, os preços de pet mostraram sinais de declínio no curto prazo. As latas, garrafas PET e caixas são os principais materiais de embalagem dos produtos Volkswagen. Actualmente, a tendência global dos preços é descendente, e a pressão sobre os materiais de embalagem dos produtos Volkswagen será significativamente reduzida no segundo semestre do ano. Acreditamos que os seguintes setores beneficiarão significativamente com a queda dos preços das matérias-primas e materiais de embalagem acima mencionados: (1) cerveja. De acordo com o relatório anual de Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 2021, os materiais de embalagem representam mais de 50% e estima-se que latas e caixas sejam os principais componentes. Atualmente, os preços de alumínio e caixas de cartão são obviamente soltos, eo preço dos materiais de embalagem é basicamente em linha com o mercado. Considerando que o ciclo de aquisição e produção geralmente fica para trás do preço de mercado por 1-2 trimestres, a pressão crescente sobre o custo de por tonelada de vinho no segundo semestre do ano deve melhorar mês a mês. (2) Temperos compostos. De acordo com o prospecto, Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) 20% do custo, e Yihai internacional petróleo responde por 15% do custo. Atualmente, o preço do óleo comestível representado pelo óleo de palma tornou-se solto. Ao mesmo tempo, a queda de preço das caixas finais de embalagem também se beneficiará, e o ponto de inflexão de custos é esperado para aparecer. (3) Congelar assar. A proporção de óleo em matérias-primas congeladas do cozimento e do cozimento é relativamente alta, e a atenção é dada à melhoria de custos das metas tais como Lego, Hairong e Nanqiao. O óleo e os materiais de embalagem representam cerca de 20%/20% do custo material da legao. Desde a fase inicial da legao, o preço de algum óleo foi bloqueado até o início do quarto trimestre. Atualmente, o preço do óleo de palma está em baixa, o que pode ser propício para a subsequente aquisição de matéria-prima da empresa e bloqueio de preços. Espera-se que a pressão de custo sobre o lado da matéria-prima da empresa seja significativamente reduzida no segundo semestre do ano, e o nível de lucro será reparado para cima. (4) Alimentos congelados rápidos. A pressão sobre o custo da massa frita ultracongelada diminuiu significativamente. Com a adição do aumento de preços no final do ano passado, espera-se que o nível de lucro recupere significativamente. Graxa e materiais de embalagem representam cerca de 7,5%/20% e 15%/20% dos custos de matéria-prima de Anjing e Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) . Devido à baixa proporção de matérias-primas petrolíferas em Anjing, que é basicamente aquisição dinâmica, combinada com o declínio no custo do surimi e carne, o aumento de preços implementado no final do ano passado e a política de contracção de custos este ano, esperamos que a rentabilidade da Anjing continue a reparar mais do que o esperado Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) . (5) Snack food. O alto custo dos lanches fritos caiu e a margem de lucro é flexível devido ao aumento de preços no ano passado. Estimamos que a graxa e os materiais de embalagem representam 5%/15% e 14%/18% dos custos de matérias-primas da Qiaqia e Ganyuan, respectivamente. O custo do óleo da Qiaqia não representa uma proporção alta, e o preço das sementes de girassol, que representa uma grande proporção, deve manter um aumento moderado. Considerando a queda no preço do material de embalagem, o aumento de preços foi implementado no final do ano passado, e as vendas dinâmicas de sementes de melão este ano foram catalisadas pela epidemia, espera-se que a margem de lucro do segundo trimestre seja relativamente flexível.
O custo do óleo de palma Ganyuan representa uma proporção relativamente alta. Considerando a grande flutuação do mercado de petróleo, a empresa não bloqueia o preço por um longo tempo e basicamente segue o mercado. Portanto, o preço do petróleo aumentará. O dividendo do aumento do preço no ano passado deve ser totalmente liberado. Espera-se que a margem de lucro seja flexível.
Yili leite em pó e queijo continuaram se movendo, e a nova curva de crescimento continuou a aumentar. De acordo com o relato oficial xiaoshidai, Yili lançou primeiro seu novo produto de baixa temperatura Yili gold cheese stick na conferência internacional de segurança alimentar e saúde de 2022 realizada pela sociedade chinesa de ciência e tecnologia de alimentos em 21-23 de junho de 2022 e, em seguida, adicionou peso ao negócio de queijo. Yilijin cheese stick é desenvolvido pelo instituto de pesquisa de nutrição materna e infantil Yili. Ele adiciona a combinação patenteada de vitamina D, prebióticos (fibra dietética contém prebióticos) e cálcio para ajudar o corpo humano a absorver melhor cálcio e desempenhar o papel de cálcio no palito de queijo. Os componentes nutricionais foram resumidos em “2 alto e 2 baixo”: 9,0g alto teor de proteína, 750mg alto teor de cálcio, 3% baixo teor de carbono de água e a razão de cálcio sódio foi de 1,82 baixo teor de sódio. Os palitos de queijo têm sido continuamente promovidos, ao mesmo tempo que têm sido rapidamente distribuídos com suas próprias vantagens de canal, e o queijo tem mantido uma taxa de crescimento rápida. Em termos de leite em pó, desde a conclusão da atualização da fórmula do produto, Yili lançou novos produtos atualizados e produtos específicos do canal para garantir lucros do canal para promover o impulso do canal. Ao mesmo tempo, reforçou o controle do canal, promoção offline, roadshows e outras atividades para expandir sua influência da marca e atrair novos clientes. Em geral, o layout do leite em pó e queijo Yili foi continuamente estendido e melhorado de produtos para canais, e um forte impulso de novos pontos de crescimento surgiu.
Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) : redução de custos mais reparação de catering, o desempenho é esperado para atender ao ponto de inflexão. Desde o final de 22 de junho, o preço internacional do petróleo caiu de seu alto nível, e o preço de mercado do óleo de soja primário da China caiu cerca de 16% desde seu alto nível no início de junho. A partir de 24 de junho de 2022, o preço de mercado do óleo de soja de primeira classe aumentou cerca de 10% desde o final de 2021, e o preço médio de venda do óleo de soja barreled aumentou cerca de 9% desde o final de 2021. Ao mesmo tempo, o desconto do óleo de soja, óleo vegetal e óleo de palma é óbvio. Esperamos que a diferença de tesoura negativa dos produtos de óleo comestível diminua no futuro, e o lucro das pequenas embalagens deve melhorar. Considerando que o negócio de óleo comestível responde por cerca de 70% do negócio Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) cozinha alimentar, espera-se que a margem de lucro de Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) cozinha alimentar atinja o ponto de inflexão. Além disso, Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) como produtor de óleo de soja, na maioria dos casos, é necessário vender óleo de soja para cobertura para evitar risco de preço, portanto, a queda do preço do petróleo também deve contribuir para a renda do investimento. Considerando o lento reparo da restauração sob a perturbação da situação epidêmica de curto prazo, e o contínuo aumento elevado dos preços do petróleo na fase inicial, o canal tem uma má disposição para armazenar bens, o inventário social de óleo comestível é baixo, a demanda da empresa por óleo comestível é fraca e o crescimento das vendas é falta de apoio. Por um lado, desde junho, com o controle efetivo da epidemia, o canal de catering entrou no canal de recuperação; Por outro lado, a queda do preço do petróleo também estimulará os canais de reabastecimento do estoque. Espera-se que a taxa de crescimento da receita da empresa no segundo semestre do ano melhore significativamente mês a mês.
Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 2015: após a COFCO se tornar proprietária em 2015, a empresa inaugurou um ponto de virada no desempenho, introduziu as ideias avançadas de gestão da empresa e expandiu continuamente o potencial de reforma. Com o lançamento do padrão nacional de incenso Fuyu, Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) como representante do incenso Fuyu, a rede de canais nacionais foi continuamente melhorada, o teto de desempenho foi gradualmente aberto e a empresa entrou na faixa rápida de desempenho; Acreditamos que com a implementação gradual do marketing de marca, a expansão contínua dos mercados secundários high-end e high-end, e a tendência de diversificação de Baijiu, a empresa ainda estará em um período de crescimento de desempenho de alta velocidade nos próximos 2-3 anos. Para mais detalhes, consulte Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) referência interna bêbado tração de duas rodas, que é perfumado em todo o país.
Combinações recomendadas em Junho: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) . Maotai e Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) e Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) . Em termos de alimentos, recomendamos Juewei Food Co.Ltd(603517) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) . Durante o mês, o aumento e a diminuição foram Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (2,97%), Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 2,11%, Yihai International (3,05%), Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 5,18%, Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 3,84%, Juewei Food Co.Ltd(603517) 1,13%, e Tsingtao Brewery Company Limited(600600) (4,40%), e o rendimento da carteira é de 3,24%. No mesmo período, o Índice Composto de Xangai subiu 0,99%, e o portfólio subiu 2,25% acima do Índice Composto de Xangai.
A neblina da epidemia gradualmente se dissipou, e alimentos e bebidas foram distribuídos ativamente. Com a introdução de políticas macroeconômicas de estabilização e promoção de taxas, a situação epidêmica e o consumo no Delta do Rio Yangtze foram gradualmente reparados, e espera-se que alimentos e bebidas revertam da recuperação.Recomenda-se adicionar alimentos e bebidas. Baijiu promove principalmente o forte Moutai, o Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) . A alimentação centra-se nas metas de restauração com demanda estável sob a situação epidêmica e grande flexibilidade após a epidemia. Recomenda principalmente um Tsingtao Brewery Company Limited(600600) · a elasticidade de desempenho trazida pela melhoria da comparação da cadeia, como Yili, mostarda em conserva, Qiaqia, Yuanzu, Ganyuan, etc., também pode ser levada em conta.
Dicas de risco: risco de propagação da epidemia global e chinesa, risco de saída substancial de capital estrangeiro, estoque de molho e vinho e política.
