Nesta semana (20 de junho a 24 de junho), o índice farmacêutico Shenwan subiu 2,2%, superando o Índice Composto de Xangai (0,99%) e Xangai Shenzhen 300 (1,99%) no mesmo período, e o valor de alocação começou a aparecer. Esta semana, destacamos as oportunidades de recuperação do setor CXO. Na fase inicial, devido à melhoria da situação epidêmica, o desempenho do consumo no subsector farmacêutico foi inigualável. Atualmente, o final do segundo trimestre está chegando e o período de verificação de desempenho está prestes a inaugurar. O desempenho do setor CXO ainda está muito à frente em toda a indústria farmacêutica. Na fase inicial, o setor CXO foi afetado pelo desempenho único da covid-19. O setor CXO não acompanhou a recuperação global do setor farmacêutico, Portanto, estamos otimistas de que o setor de acompanhamento CXO venha gradualmente com o período de divulgação de desempenho e inaugure uma rodada de oportunidades de investimento.
O desempenho da CXO no segmento farmacêutico continuou excelente, e o Q2 ainda manteve alto crescimento. Do ponto de vista do crescimento da receita do primeiro trimestre deste ano, a CXO ainda manteve uma tendência de crescimento muito alta, e a taxa de crescimento da receita ficou em primeiro lugar no subsetor farmacêutico. Isso inclui tanto o crescimento do desempenho provocado pelas abundantes encomendas endógenas de CXO quanto o crescimento provocado pelo cumprimento gradual das encomendas de medicamentos covid-19 da Pfizer. De um modo geral, acreditamos que o setor CXO ainda pode manter um crescimento elevado no segundo trimestre, com um desempenho excepcional na indústria farmacêutica.
Os fatores geopolíticos enfraqueceram, e a certeza de crescimento da CXO a longo prazo aumentou. Em fevereiro deste ano, Yaoming bio foi incluído na lista UVL pelo Departamento de Comércio dos EUA, causando pânico no setor CXO. Em 23 de março de 2022, o escritório do representante comercial dos EUA emitiu uma declaração, anunciando que 352 mercadorias importadas da China seriam isentas de tarifas novamente. Os fatores negativos marginais foram gradualmente enfraquecidos, e os organismos Ming da droga seriam incluídos na lista UVL ou removidos após a normalização da epidemia no futuro, de modo a aumentar a certeza de crescimento a longo prazo do setor CXO.
Com pedidos abundantes e capacidade de produção, a terapia genética e celular abriram um novo espaço de crescimento. A despesa de capital das empresas CXO da China tem uma tendência de aceleração óbvia, que se espera manter um alto crescimento este ano, e os projetos em construção também mostram uma tendência de crescimento de alta velocidade, especialmente o líder da indústria Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) . Além disso, a terapia genética e celular abriram um novo espaço de crescimento. Por exemplo, a biologia boten construiu uma plataforma de cdmo integrando plasmídeos, vetores de vírus e produtos de terapia celular. Atualmente, o momento de desenvolvimento é bom, e as ordens em mãos estão crescendo rapidamente, abrindo um novo espaço de crescimento.
Foco na carteira de ações esta semana: Crescimento Portfólio: Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) ; Combinação robusta: Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) ; Combinação elástica: Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) .
Sugestão de investimento: Recentemente, o setor de CXO recuperou como um todo, especialmente o índice cro subiu acentuadamente nesta sexta-feira. Acreditamos que a principal razão é que o mercado gradualmente presta atenção às oportunidades de investimento do setor de crescimento de alto desempenho. CXO está entre as primeiras no alto crescimento e sustentabilidade do desempenho em cada segmento da indústria farmacêutica, exceto que várias empresas líderes que se beneficiam do volume de medicamentos covid-19 mostrarão belo desempenho no segundo trimestre, Esperamos que outras empresas CXO que não se beneficiam do covid-19 também tenham bom desempenho e mantenham a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: a maré das ordens covid-19 recua, o impacto geopolítico intensifica-se e o investimento e financiamento continua a diminuir.
