Evento: a fim de promover a construção de um sistema de seguro de velhice multinível e multipilar, implementar os pareceres sobre a promoção do desenvolvimento da pensão pessoal (GBF [2022] n.º 7) e padronizar a atividade de oferta pública de fundos de investimento de valores mobiliários por investimento pessoal de pensões, a CSRC emitiu as Disposições Provisórias sobre a gestão da oferta pública de fundos de investimento de valores mobiliários por investimento pessoal de pensões (Projeto de observações) (a seguir denominadas Disposições Provisórias).
Comentários:
I. ambos os gerentes de fundos e agências de vendas têm os requisitos de limite de escala, o que é bom para fundos principais e agências de vendas principais.
1) escopo do Fundo de Pensão: o arranjo de implementação do fundo de pensão passo a passo e selecionar algumas cidades para experimentá-lo por um ano antes de gradualmente empurrá-lo para fora. Na fase experimental do sistema de pensão individual, está previsto dar prioridade ao fundo de pensão com uma escala de não menos de 50 milhões de yuan no final dos últimos quatro trimestres. De acordo com nossa revisão, existem atualmente 195 fundos-alvo de pensão (o nome do fundo inclui “alvo de pensão” ou o nome inclui “pensão” +tipo de data-alvo de classificação eólica para fundos). Atualmente, 91 fundos atendem aos requisitos, a maioria dos quais são gerenciados por empresas de fundo principal.
2) organização de vendas: a escala de ações + propriedade mista nos últimos quatro trimestres não é inferior a 20 bilhões de yuans, e a escala de propriedade de investidores individuais não é inferior a 5 bilhões de yuans. Actualmente, 41 instituições cumprem os requisitos, incluindo 19 bancos, 15 sociedades de valores mobiliários, 6 instituições terceiras e 1 companhia de seguros.
II. O custo global dos fundos de pensões individuais é inferior ao dos fundos públicos em geral para investidores lucrativos.
A fim de incentivar os investidores a deter por um longo período de tempo, os fundos de pensões individuais podem não cobrar taxas de serviço de vendas e podem criar mecanismos relevantes, tais como a isenção de taxas de venda, como taxas de subscrição, e a implementação de certas concessões tarifárias para taxas de gestão e taxas de custódia.
III. em termos de padrão de canais, acreditamos que os bancos têm vantagens contábeis a curto e médio prazo, o que ainda depende da capacidade dos consultores de investimento a longo prazo.
No processo de vendas de produtos, os gestores de fundos e as instituições de venda de fundos fornecem serviços de conta relevantes de acordo com a aplicação dos investidores, incluindo a manipulação da conta de transação especial para fundo de pensão pessoal, auxiliando na abertura de conta de pensão pessoal, auxiliando na abertura on-line ou associando-se à sua única conta de negócios de fundo de pensão pessoal em bancos comerciais, etc.
De uma perspectiva de curto prazo, devido às vantagens naturais de abertura de contas dos bancos, é difícil para outras instituições formar competitividade atualmente. De uma perspectiva de longo prazo, com a melhoria do sistema e o aumento da gama de produtos, a vantagem do canal ainda depende da “capacidade dos consultores de investimento para ajudar os clientes a ganhar dinheiro”.
Aconselhamento de investimento: espera-se que as instituições dirigentes da cadeia industrial de fundos públicos beneficiem significativamente. Sugere-se prestar atenção a Gf Securities Co.Ltd(000776) .
Aviso de risco: a promoção da política não é como esperado; Flutuações substanciais no mercado de capitais
