Mercado desta semana
Esta semana (22.6.20-22.6.26), o índice composto de Xangai, índice composto de Shenzhen, índice gem e índice de placa de mídia subiram 1,0%, 2,9%, 6,3% e 0,3%, respectivamente. Esta semana, as três principais ações do setor subiram Hengdian Entertainment Co.Ltd(603103) 12, 6%.
Nesta semana, as ações individuais no setor de mídia no exterior subiram entre os três principais robox (35,5%), Zhihu (14,5%), Alibaba (13,8%), os três últimos Youdao (-11,6%), Yingke (-2,7%) e tempo de amizade (-2,6%).
Vistas da semana
Em 22 de junho, os dados Gamma divulgaram o relatório da indústria de jogos de maio de 2022, que mostrou que a receita real de vendas do mercado de jogos da China em 22 de maio foi de 22,919 bilhões de yuans (yoy-6,74%, qoq-0,31%), que vem diminuindo ano a ano por três meses consecutivos. A receita real de vendas de jogos móveis em maio foi de 16,595 bilhões de yuans (yoy-10,85%, qoq-2,15%); A receita real de vendas dos jogos de PC foi de 5,285 bilhões de yuans (yoy + 4,34%, qoq + 7,01%). Acreditamos que:
(1) em maio, a receita real de vendas do mercado de jogos da China continuou a diminuir, principalmente devido à contração do lado da demanda causada pela contração do lado da oferta. Após o lançamento do número da versão, novos jogos de alta qualidade foram lançados on-line. Espera-se que o mercado de jogos volte ao canal de crescimento. Afetado pela suspensão da segunda edição, o lançamento de produtos de jogo peso pesado foi adiado. Ao mesmo tempo, o fluxo de jogos antigos na cabeça diminuiu, eo fluxo limitado de novos jogos on-line desempenho ruim. Portanto, o mercado de jogos móveis encolheu como um todo. Atualmente, a distribuição de números de versões de jogos foi retomada e dois lotes de números de versões de jogos foram emitidos. Do ponto de vista da estrutura da distribuição de números de versões, a maioria dos produtos de jogos são produzidos por empresas de jogos de pequeno e médio porte, e as versões de jogos de empresas de jogos principais são menos aprovadas. Estamos otimistas sobre o desempenho geral da indústria de jogos de acompanhamento. Atualmente, o lado da oferta de jogos tem se recuperado gradualmente. Espera-se que o mercado de jogos volte ao canal de crescimento após o lançamento dos novos jogos pesados.
(2) a tendência inversa “mão a fim” começou a ser verificada. Em maio, a receita real de vendas de jogos de PC aumentou tanto ano a ano quanto mês a mês. O aumento na receita de jogos de PC em maio foi principalmente devido ao aumento marginal na demanda por jogos de PC antigos. De acordo com dados Gamma, as principais razões para o crescimento da receita de jogos finais de PC incluem: 1) o longo ciclo de pagamento dos usuários em maio; 2) O fluxo de produtos de cabeça como “cruzar a linha de fogo” e “viagem de sonho para o oeste” permaneceu estável; 3) “Liga dos heróis” fez grandes contribuições para a água corrente em maio. Acreditamos que o mercado de jogos finais continua em um padrão de mercado de oferta fraca e forte demanda. Parte da razão para o crescimento da receita de jogos finais em maio é o excesso de demanda causado pelo declínio na oferta de jogos móveis, ou seja, a demanda geral no mercado de jogos permanece forte, e parte da demanda por jogos móveis é transferida para jogos finais de alta qualidade. Atualmente, as empresas principais de jogos começaram a prestar atenção ao mercado de jogo final novamente. Tencent e NetEase começaram a estabelecer a pesquisa e desenvolvimento de jogos 3A. No futuro, as empresas com força de pesquisa e desenvolvimento de jogos finais se beneficiarão plenamente desta rodada de dividendos de demanda de jogo final.
Aconselhamento em matéria de investimento
(1) influenciados pela liquidez, jogo dos EUA da China e fortes expectativas regulatórias, os líderes da Internet continuaram a matar e entraram na faixa de supervenda. Nós continuamos otimistas sobre novas oportunidades na futura era da Internet 3.0. Recomendamos o líder de vídeo curto da comunidade [Kwai-w], e prestar atenção aos líderes caindo da Internet [meituan-w] e [Tencent holdings].
(2) imersão na Internet é a tendência de desenvolvimento futuro. O Metauniverso está em fase inicial de desenvolvimento. Comparado com a implementação de aplicações C-end (que exigem a popularização de terminais de acesso), acreditamos que os projetos g-end /b-end sejam os primeiros a ser implementados. Atualmente, vários países e governos locais introduziram gradualmente políticas relevantes de yuancosmos. Pavilhões da cidade, salas de exposições, pavilhões temáticos, pavilhões empresariais e atividades de desempenho cultural e turístico devem se tornar os primeiros cenários de aplicação para projetos culturais e criativos virtuais. Líderes de design criativo de salão de exposição recomendados principais [ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) . Em um futuro próximo, muitas cidades de primeiro nível realizarão a cúpula do meta universo, que destaca as oportunidades temáticas do setor do meta universo (levando em conta o impacto das mudanças ambientais externas no apetite pelo risco). Sugere-se prestar atenção à direção da NFT [ Visual China Group Co.Ltd(000681) ], [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) ]; Direcção da plataforma do metauniverso [ Beijing Quanshi World Online Network Information Co.Ltd(002995) ]; Direção humana digital virtual [ Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) ], [ Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) .
(3) estamos otimistas sobre os fundamentos da indústria de jogos por um longo tempo, e a perturbação política de curto prazo deve promover o desenvolvimento da indústria de jogos. Atualmente, o preço da ação da empresa de jogos experimentou uma correção profunda devido à suspensão do lançamento do número da versão. Após o lançamento do número da versão, a certeza da indústria foi estabelecida e tem valor de investimento a longo prazo. Recomenda-se prestar atenção a [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ] com forte capacidade de operação, capacidade comprovada de pesquisa e desenvolvimento de jogos de alta qualidade e capacidade de distribuição no exterior; [ Perfect World Co.Ltd(002624) ; Focando em P & D, pequeno e bonito [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ; [netease-s] com matriz rica do produto e forte resistência ao risco; [BiliBili -sw] e [empresa Xinxin] que são muito afetados pelo número da versão do jogo.
Aviso de risco
O progresso do desenvolvimento do yuancosmos é menor do que o esperado, a melhoria da liquidez no exterior é menor do que o esperado, a supervisão da política é mais rigorosa do que o esperado, a taxa de fluxo das empresas de jogos afetadas pelo número da versão é menor do que o esperado e o apetite pelo risco é reduzido devido a mudanças no ambiente externo.
