Ponto de vista de Zhou Du: nesta semana, muitos locais lançaram a política de reassentamento de “bilhete de quarto”, que é propício para acelerar a deallocação das transações do mercado imobiliário e aliviar a pressão de estoque do mercado. Do ponto de vista das transações do mercado imobiliário, o volume de negócios de novas casas nas 50 principais cidades aumentou 18,4% mês a mês, e o volume de negócios médio diário de novas casas nos primeiros 24 dias de junho diminuiu 23,3pct em relação ao mês de maio. Com o aumento do controle epidêmico e políticas, espera-se que o imobiliário seja reparado moderadamente no segundo semestre do ano, especialmente em cidades de alta energia com bons fundamentos. Em termos de sugestões de investimento, espera-se que o segundo semestre do ano inicie gradualmente um período de lua-de-mel de flexibilização das políticas e recuperação das vendas, e espera-se que a avaliação do setor seja gradualmente reparada. In the development sector, it is recommended to select high credit enterprises with favorable sales and investment, such as Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) china overseas development, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) the. Em termos de diversificação, com a recuperação moderada dos imóveis, espera-se que as preocupações com o crescimento e independência da gestão imobiliária sejam aliviadas, e a avaliação das principais empresas imobiliárias deve ser reparada.Recomenda-se prestar atenção aos serviços de jardim rural, poli propriedade, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) xinyue serviços, Xingsheng comércio, etc.
Monitorização do ambiente político: 1) lançar a política de reassentamento “bilhete de quarto” em muitos lugares; 2) Na segunda rodada do leilão de terras em Suzhou, 5 lotes foram adquiridos pela Suzhou hi tech
Monitoramento da operação do mercado: 1) o volume de negócios melhorou significativamente mês a mês, e espera-se que o acompanhamento continue. 55000 novas casas foram vendidas esta semana, um aumento de 18,4% mês a mês; 18000 casas de segunda mão foram vendidas, uma queda de 4,4% mês após mês. Nos primeiros 24 dias de junho, o volume de negócios médio diário de casas novas diminuiu 27,1% em termos homólogos, 23,3% menos do que em maio. Espera-se que as políticas de acompanhamento promovam a lenta melhoria das transações, e o período atual até o início do terceiro trimestre é uma importante janela de observação. 2) A proporção de melhoria da demanda aumentou mês a mês. Em maio de 2022, entre as transações residenciais comerciais em 32 cidades, o número de unidades acima de 90 metros quadrados aumentou 0,9pct para 81,8% mês a mês. 3) O estoque caiu ligeiramente mês a mês e permaneceu estável no curto prazo. O estoque em 16 cidades foi de 103,19 milhões de metros quadrados, um decréscimo mensal de 0,2%. Considerando que o ritmo e o alcance da melhoria subsequente das transações podem ser relativamente lentos, espera-se que a escala de estoque de curto prazo permaneça estável. 4) A transação fundiária e a taxa de prêmio diminuíram, e a proporção do segundo nível aumentou. Na semana passada, houve 37,793 milhões de metros quadrados de oferta de terra e 16,654 milhões de metros quadrados de terra vendidos em Baicheng, uma diminuição mensal em relação ao mês de 22,3% e 31,1%; A taxa do prêmio de transação foi de 3,9%, uma queda de 1,8pct mês a mês. Entre elas, as transações de primeiro, segundo e terceiro escalões representaram 2,3%, 49,5% e 48,2%, respectivamente, com um decréscimo mensal de 4pct, um aumento de 30,2pct e uma diminuição de 26,2pct respectivamente.
Monitoramento do mercado de capitais: 1) títulos imobiliários: a emissão de títulos imobiliários domésticos esta semana foi de 6,8 bilhões de yuans, uma diminuição mensal a mês de 6,13 bilhões de yuans; Emissão de dívida externa offshore; A taxa de juro de emissão das principais empresas imobiliárias é de 2,9%-4,45%, e a taxa de juro de emissão comparável é inferior à maioria das anteriores. 2) Estoques imobiliários: o setor imobiliário subiu 1,86% esta semana, com desempenho inferior ao CSI 300 (1,99%); A atual PE (TTM) do setor imobiliário é de 12,15 vezes, e a avaliação está no quantil de 78,9% nos últimos cinco anos. This week, the top three real estate enterprises with net capital inflow from Shanghai, Shenzhen and Hong Kong stocks to the north were China Vanke Co.Ltd(000002) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Shenzhen Worldunion Group Incorporated(002285) ; As três principais empresas imobiliárias com entrada líquida de capital para sul são jardim rural, China Resources Land e grupo Longhu.
Dicas de risco: 1) a oportunidade da melhoria da política é menor do que o risco esperado; 2) A fermentação e reação em cadeia dos problemas de liquidez das empresas imobiliárias individuais excedem os riscos esperados; 3) A flutuação a curto prazo da indústria excede o risco esperado.
