1. Impacto da epidemia: o valor da companhia de animais de estimação tornou-se mais proeminente. O número de animais de estimação levantados fora da China aumentou, e a taxa de crescimento da indústria deve aumentar
1) mercado externo: sob a influência da epidemia, o valor emocional dos animais de estimação tornou-se mais proeminente, e o consumo de animais de estimação no exterior recuperou rapidamente, com a taxa de crescimento excedendo o nível antes da epidemia. Desde o surto, cerca de 9 milhões / 5 milhões de cães de estimação / gatos foram adicionados nos Estados Unidos, um aumento de 9% e 7%, respectivamente. Em 2021, o mercado de animais de estimação nos Estados Unidos atingiu US $ 123,6 bilhões, com um aumento homólogo de quase 20%. Comparado com o crescimento homólogo em 2019, aumentou em 12pct, excedendo muito a taxa de crescimento antes da epidemia e alcançando alto crescimento sob uma base alta.
2) Mercado chinês: o controle epidêmico foi gradualmente liberalizado, a cadeia de suprimentos foi rapidamente restaurada e os fundamentos do mercado chinês melhoraram.
Do lado do consumidor: ① a economia de animais de estimação tem alta aderência e rigidez de consumo.A epidemia afeta principalmente a cadeia de suprimentos em vez da demanda, e a recuperação é rápida; ② Transformando o perigo em oportunidade, a saúde epidêmica do animal de estimação foi dada mais atenção e tem grande potencial de desenvolvimento. ① Maior atenção às marcas nacionais.
No lado da oferta: ① a maioria dos principais fabricantes de alimentos para animais de estimação está concentrada em áreas de produção de matérias-primas, como Shandong, Fujian e Zhejiang, e o fornecimento de matérias-primas é estável. ② O custo de transporte afetado pela epidemia realmente aumentou, mas o custo global de transporte representa uma proporção relativamente baixa do custo, e o impacto é limitado.
A economia de animais de estimação da China está em um canal de desenvolvimento de alta velocidade, com um grande mercado de afundamento e espaço de atualização de consumo. De uma perspectiva mais longa, a economia de animais de estimação da China tem estado em um canal de crescimento de alta velocidade na última década. De 2010 a 2021, o mercado de animais de estimação da China cresceu de 14 bilhões de yuans para 249 bilhões de yuans, com um CAGR de 30%.
2. Flutuação da taxa de câmbio: a depreciação é boa para negócios no exterior, e espera-se que a renda cambial aumente
1) a renda no exterior dos principais fabricantes chineses é responsável por uma proporção relativamente alta, e os ganhos e perdas cambiais têm um grande impacto no desempenho. Medido pelo valor absoluto do ganho / perda de câmbio / lucro líquido atribuível à empresa-mãe, a faixa de flutuação de zhongchong é principalmente 5%-10%; Em 2021, a margem de lucro caiu acentuadamente devido ao encerramento das fábricas vietnamitas, e essa proporção chegou a 37%. Os ganhos e perdas cambiais estão intimamente relacionados com a taxa de câmbio e, sob a pressão da depreciação do RMB em 2022, é propício para aumentar os lucros cambiais da empresa e beneficiar os negócios no exterior. Por um lado, promover o consumo de produtos nos mercados ultramarinos; Por outro lado, o aumento dos lucros cambiais também engrossará os lucros da empresa.
2) Espera-se que a tendência de depreciação RMB destaque a competitividade dos preços dos produtos de exportação doméstica, e o volume de vendas de exportação e a margem de lucro da China para animais de estimação aumentem.
3. Reforma do canal: procurar oportunidades em tempos de crise. Sob a influência da epidemia, as lojas off-line sofreram sérios reveses, e os canais de comércio eletrônico abriram novas oportunidades. Com a ajuda de canais de e-commerce, espera-se que as marcas nacionais aumentem rapidamente e alcancem anti-supermercado. O mercado está preocupado que o status das marcas importadas seja estável, e é difícil para as marcas nacionais aproveitar o mercado. Acreditamos que:
1) as marcas locais são mais flexíveis na categoria de produto e inovação de embalagem, e são boas em ocupar as mentes dos criadores de animais de estimação jovens.
2) Mars e Nestle entraram no mercado chinês mais cedo e têm vantagens óbvias nos canais de supermercados. Com a ascensão dos canais de e-commerce, as marcas nacionais têm mais oportunidades de marketing de marca, o que se espera alcançar ultrapassagem nas esquinas. As subsidiárias de Zhongchong incluem “wanpy naughty”, “Zell Zhenzhi”, “toptrees leading”, e as subsidiárias de Patty “jueyan” e “haoshijia”; Os “mcfadi” e “ouliyou” de Guaibao alcançaram um crescimento substancial nos canais online!
4. 618 conquistas: o consumo de animais de estimação cresceu em alta velocidade contra a tendência, e o desempenho das empresas listadas foi excelente. De acordo com as estatísticas do gráfico estelar, durante o período de promoção 618 em 2022, a plataforma abrangente de comércio eletrônico passou o “618 mais difícil da história”, e as vendas totais aumentaram apenas 0,7% em comparação com o mesmo período do ano passado. Em contraste, durante o 618 Shopping Festival, o consumo de animais de estimação cresceu rapidamente, e o volume de negócios de animais de estimação JD nas primeiras quatro horas excedeu o de todo o dia em 18 de junho do ano passado; O número de marcas com um volume de negócios superior a 10 milhões aumentou 5 vezes em relação ao ano anterior. Tmall 618 teve um bom começo, com um aumento anual de quase 150% em dispositivos inteligentes para animais de estimação. A economia de animais de estimação tem uma tendência óbvia de expansão de cidades de Tier 1 e Tier 2 para Tier 3 e Tier 4 e abaixo de cidades Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) na plataforma tmall, a principal marca wanpy flagship store 618 da empresa aumentou em 53%, a loja flagship zelo 618 aumentou em 43% e a marca líder 618 aumentou em 56% ano após ano; Na plataforma JD, o alimento seco para gatos wanpy da empresa aumentou 111% e o alimento seco para cães aumentou 124% em relação ao ano anterior Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) s: as vendas de suas marcas aumentaram 300% em relação ao ano anterior. A principal marca da empresa, jueyan, tem uma receita de marca de mais de 15 milhões de yuans.
5. Sugestões de investimento: recomendo dois machos de estimação – Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) .
6. Risco imediato: risco epidêmico covid-19; O impacto das políticas comerciais, tarifárias e outras sobre as exportações; Risco de flutuação cambial; O cálculo é subjetivo.
