Metais preciosos: comentários falcões de Powell e preocupações de recessão formaram um rebocador de guerra, e a resiliência do ouro foi verificada dentro da semana. Ouro: ① taxa de juros nominal: de acordo com a CME “observação alimentada”, a probabilidade de aumentar a taxa de juros em 75bp em julho é de 96,9%; A probabilidade de um aumento cumulativo da taxa de juros de 150 pontos base até setembro é de 34,9%, e Powell disse em audiência na quarta-feira que estava aberto a um aumento da taxa de juros de 100bp em julho. O mercado levantou preocupações sobre a recessão econômica causada pelo aumento radical da taxa de juros, e o rendimento das obrigações dos EUA de 10Y caiu 12bp para 3,13% na semana. ② Expectativa de inflação: a recuperação marginal do lado da oferta de petróleo bruto, opec+ pode manter um aumento de 648000 barris / dia em agosto, eo preço do petróleo caiu acentuadamente nas últimas duas semanas, o que é bom para a inflação de longo prazo descendente. A guerra entre a Rússia e a Ucrânia é difícil de aliviar no curto prazo, o que continua a desencadear expectativas de recessão e foco em oportunidades de investimento em ações de mineração de ouro sob o pano de fundo da inflação. Sugere-se prestar atenção a: Zijin Mining Group Company Limited(601899) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Yintai Gold Co.Ltd(000975) etc.
Metais industriais: a política de crescimento constante foi fortalecida, e a política está transmitindo para o final da implementação, apoiando a dureza do preço do cobre e do alumínio. (1) Cobre: ① do ponto de vista macro, as observações anormais de Powell exacerbaram ainda mais as preocupações de recessão, especialmente a inibição das atividades de investimento, que pressionam a demanda por metais industriais e se tornaram o maior fator negativo para os preços do cobre em um futuro próximo; ② No lado da oferta, uma nova rodada de negociações sobre a mina de cobre de lasbambas está prestes a começar. Se nenhuma solução for encontrada, a comunidade irá bloquear novamente as estradas. Após a mina ter sido encerrada por dois meses, o transporte de concentrado foi gradualmente retomado em 11 de junho. ① Em termos de demanda e estoque, os dados do PMI da indústria transformadora europeia e americana em junho foram significativamente menores do que o esperado. O PMI da indústria transformadora americana caiu de 52,4 para 52 na zona do euro, aproximando-se da borda da contração; Sob a dupla pressão dos aumentos das taxas de juros no exterior e o declínio da cadeia imobiliária da China, os preços do cobre estavam sob pressão no segundo semestre do ano. É necessário acompanhar a implementação das políticas de crescimento estável da China, especialmente as mudanças marginais nos dados imobiliários. (2) Alumínio: ① em termos de custo, o lucro líquido por tonelada de ânodo pré-cozido diminuiu 228 a 1280 yuan / ton dentro de uma semana; Durante a semana, o preço do carvão térmico diminuiu de 869 yuan / ton para 843 yuan / ton, o preço da alumina por tonelada permaneceu estável em 2961 yuan / ton, e o lado do custo diminuiu ligeiramente; Devido à queda acentuada no preço do alumínio durante a semana, o nível de lucro de uma única tonelada de alumínio eletrolítico (usina de energia cativa) caiu 537,4 yuan / ton para 656 yuan / ton durante a semana; ② Em termos de fornecimento, a oferta doméstica aumentou e a oferta externa diminuiu. Atualmente, a capacidade operacional da China é de 40,9 milhões de toneladas, e a nova capacidade total no ano atingiu 3,89 milhões de toneladas. A política de racionamento de energia foi relaxada, a liberação de fornecimento é relativamente suave nos estágios iniciais e finais, e a pressão de preços no lado da oferta continua a aumentar. No exterior, o alumínio do século anunciou esta semana que fecharia sua fábrica de alumínio de Hawesville com uma capacidade anual de 250000 toneladas e uma produção de cerca de 170000 toneladas em 2021 devido aos altos custos de energia; ① Demanda & Inventário: em termos de seções, as encomendas de novos veículos de energia, placas de alumínio fotovoltaicas e de aviação aumentaram significativamente em junho; Arrastada pelo declínio dos dados imobiliários, a construção de perfis prediais e industriais não tem visto melhorias significativas, e ainda dependem de políticas e outros efeitos de estímulo no futuro. Em geral, o consumo da China melhorou significativamente em junho. A falta de capacidade de produção do lado da oferta levou ao desentravamento rápido contínuo do mundo. Ainda havia forte apoio para o preço do alumínio na parte inferior de 18000. Sugere-se prestar atenção a: China Molybdenum Co.Ltd(603993) Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Zijin Mining Group Company Limited(601899) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) china indústria mineira de metais não ferrosos, Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Energia metal: a demanda continua a melhorar sob o estímulo da política, e o ponto de inflexão certo da demanda de energia metal foi estabelecido. (1) Lítio: durante a semana, o preço do carbono elétrico permaneceu estável em 482900 yuan / ton, e o preço do hidróxido de lítio de grau de bateria (micro pó) permaneceu estável em 494800 yuan / ton. ① Em termos de custo: em 23 de junho, pls leilão de mina de lítio aumentou o preço de suporte de custo LCE para 470800 yuan / ton (imposto incluído), o preço do spodumene aumentou em 450 dólares / ton para 6000 dólares / ton (CFR, imposto excluído) esta semana, e o espaço de lucro de carbono diminuiu em 23800 yuan / ton para 86100 yuan / ton. ② Fornecimento: esta semana, a produção de carbonato de lítio foi de 7778 toneladas, com uma relação mês a mês de +3,3% e uma taxa operacional de 77%. A nova produção vem principalmente da nova capacidade de produção de alguns fabricantes finais de mina. Atualmente, as ordens de cooperação a longo prazo são tão altas quanto 95% e a tensão de fornecimento ainda existe. A produção de hidróxido de lítio esta semana foi de 4936 toneladas, um aumento mensal de +1,2%, e a taxa operacional foi de 57%. A baixa taxa de arranque continuou, principalmente devido à oferta apertada de matérias-primas e fraca demanda ternária. ① Demanda & Inventário: de acordo com as estatísticas da Associação de Automóveis de Passageiro, as vendas médias diárias de veículos de passageiros estreitos das principais fabricantes na primeira a quarta semana deste mês foram de -3%/25%/39%/19% ano a ano, e a quinta semana entrou na fase de impulso no final do mês. Estima-se de forma abrangente que as vendas no varejo em junho foram de 1,83 milhões, um mês a mês +35%, um ano a ano +16%. Os fabricantes de materiais positivos têm intenção positiva de perguntar sobre bens, a maioria dos quais estão apenas na necessidade de bens.A demanda por fosfato de ferro de lítio aqueceu significativamente, e a demanda por materiais ternários não aumentou significativamente. Embora o estoque de carbonato de lítio e hidróxido de lítio tenha aumentado ligeiramente esta semana, eles estavam em um nível baixo no mesmo período da história. (2) Níquel: O níquel SHFE caiu 12,53% para 172310 yuan / ton esta semana, o preço do sulfato de níquel caiu 1,88% para 41700 yuan / ton esta semana, e o ferro de níquel alto caiu 4,14% para 1390 yuan / ton; A cotação do coeficiente de níquel MHP no mercado esta semana permaneceu estável em 67-70% por enquanto. Com o aumento na oferta de produtos intermediários de níquel na Indonésia, o custo imediato do sulfato de níquel foi rapidamente corrigido, e a lucratividade foi significativamente melhorada. Depois que sulfato de níquel caiu acentuadamente com o preço do níquel, o mercado estava relutante em vender bens, e o volume de fornecimento e circulação ainda era apertado. (3) Cobalto: a partir de sexta-feira, o cobalto eletrolítico da China caiu 7,65% para 398500 yuan / ton, e sulfato de cobalto caiu 2,96% para 82000 yuan / ton dentro da semana. Depois de excluir matérias-primas de cobalto esta semana, a margem de lucro do processamento de sulfato de cobalto aumentou em 13300 yuan / ton para 16100 yuan / ton esta semana, e o custo continuou a descer rapidamente, resultando em uma melhoria significativa no lucro da refinaria. A demanda do mercado chinês recuperou bem, e a jusante foi reabastecer o estoque. O entusiasmo por pedir pedidos aumentou, e a produção de precursores aumentou em comparação com a semana passada. Sugere-se prestar atenção a: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Tianqi Lithium Corporation(002466) Youngy Co.Ltd(002192) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) .
Dicas de risco: a recuperação econômica global é menor do que o esperado, o desenvolvimento da epidemia global é mais do que o esperado, riscos políticos, etc.
