[portfólio principal] Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Marine Information Electronics Company Limited(600764)
[Conjunto de stock de chaves] China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651)
[relatório da semana passada] [ North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) cvd cultivou diamantes com qualidade de classe mundial, e quebrou através da tecnologia de preparação de lote; Zhengzhou apoia fortemente o cultivo de diamantes e o desenvolvimento da indústria de diamantes.
[views of this week] (1) A China implementou com sucesso o experimento de antimísseis de curso médio terrestre, e a lógica de crescimento endógeno da defesa, militar e indústria tem sido continuamente fortalecida. De acordo com o Ministério da Defesa Nacional, na noite de 19 de junho de 2022, a China realizou um teste de tecnologia de interceptação antimísseis em terra na China, e o teste alcançou o objetivo esperado. A indústria de defesa e militar no 14º plano quinquenal tem uma alta taxa de crescimento, impulsionada pelos objetivos de “preparação de guerra”, “2027” e “realização da modernização das forças de defesa em 2035”, a lógica de crescimento endógeno tem sido continuamente fortalecida. (2) Desde o início do ano, a lógica de “endógeno + extensão, demanda interna + comércio exterior e produtos militares + produtos civis” na indústria militar foi continuamente fortalecida.O relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022 verificaram continuamente a alta prosperidade da indústria: a receita / lucro líquido de 81 empresas em 2021 aumentou 16%/31% e 18%/29%, respectivamente no primeiro trimestre de 2022. (3) O rolamento de cenário alto é combinado com o valor relativamente subestimado, que está atualmente em um baixo histórico e tem uma alta relação de desempenho de custo. Desde o início do ano, o índice de defesa nacional de Shenwan caiu 20%. Atualmente, o pe-ttm global é 58 vezes, o que é 25% do ponto mais alto da história. O valor da configuração de médio e longo prazo é proeminente. Recomenda-se adicionar defesa nacional e indústria militar.
[visão central] a lógica central de 12 caracteres da defesa nacional e indústria militar: endógeno + extensão, demanda doméstica + comércio exterior, produtos militares + produtos civis, e o alto crescimento determinístico de equipamentos de defesa nacional. (1) Sob a “situação em mudança do século”, a tendência de crescimento “endógena” da defesa nacional e da indústria militar é forte.Sob a catálise de “efeito de escala / incentivo de equidade / núcleo pequeno e grande cooperação / reforma de preços / grande ordem + grande pagamento antecipado “, a eficiência operacional das empresas também continuará a melhorar. (2) A direção de crescimento da “extensão” é clara: o estado promove a reforma das empresas estatais e exige “estimular a vitalidade das empresas estatais” e “melhorar a eficiência do capital estatal”. Nos próximos anos, a securitização de ativos militares / a reorganização e listagem de produtos militares principais deve desencadear uma nova rodada de clímax. Atenção é dada ao processo de reestruturação da China Shipbuilding Corporation / Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) . (3) “Produtos civis + comércio exterior” fornecerá um impulso duradouro para o crescimento da indústria militar: tanques / UAVs / treinadores / caças da China são globalmente competitivos, e a demanda por comércio exterior está aumentando gradualmente; A velocidade dos produtos civis domésticos relacionados com aeronaves de grande porte / motores de aviação civil também será aumentada. Na fase atual, recomenda-se adicionar a indústria de defesa e militar, e ser otimista sobre a sub indústria de mísseis / informatização / Desenvolvimento de Aviação / aeronaves militares.A taxa de crescimento composto de aeronaves militares durante o 14º período do Plano Quinquenal é de cerca de 22%. A Hangfa beneficiou-se da taxa de crescimento composta de “manutenção + renovação” e do “14º plano quinquenal” de cerca de 26%. Os mísseis beneficiam de “reserva estratégica + consumíveis” e os benefícios de informatização de “aprofundamento da informatização + substituição doméstica”, com uma taxa de crescimento mais elevada.
1) fabricante principal do motor: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) .
2) núcleo de apoio / matérias-primas: Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) .
3) míssil e informatização: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) .
Dicas de risco: 1) o ritmo de incentivo patrimonial e securitização de ativos é menor do que o esperado; 2) o progresso na entrega de produtos importantes é menor do que o esperado.
