Refinar a classificação e criar uma nova ideia para as estatísticas da orientação para o investimento de obrigações especiais. Atualmente, as estatísticas sobre a direção de investimento das obrigações especiais no mercado são relativamente extensas, o que implica a premissa de que “o mesmo bond só é investido em uma direção”. A precisão de classificação das obrigações especiais investidas em múltiplos campos é baixa, e é difícil encontrar a direção de subdivisão do rápido aumento da emissão de obrigações. Extraímos manualmente as informações de uso de 2207 novos títulos especiais até 15 de junho de 2021 e 2022, totalizando 52328 projetos específicos, e classificamos esses projetos em 100 subcategorias, 53 categorias médias e 11 categorias principais, com maior granularidade e maior precisão. A quantidade de novos títulos especiais neste ano é a mesma que no ano passado. Em meados de junho, 2,45 trilhões haviam sido emitidos, restando cerca de 1,2 trilhão para serem emitidos. Espera-se que a emissão esteja basicamente concluída até o final do mês. Com base nos dados existentes, é possível encontrar as áreas subdivisionais de alta prosperidade com um rápido aumento na emissão de títulos ou recursos financeiros inclinados, estudando as mudanças na proporção de investimento especial de títulos e os dados de valor absoluto.
Em geral, este ano, o parque / administração municipal é o principal investimento, e a província de Guangdong fez grandes esforços. Do ponto de vista do investimento nas principais categorias, a partir de 15 de junho, os cinco primeiros títulos especiais em 2022 foram investidos em parques industriais (25,4%), infraestrutura municipal (15,4%), empreendimentos sociais (13,7%), transportes (13,7%) e segurança habitacional (13,6%), que foram +5,6/-0,5/+ 0,7/+0,5/-1,6 PCT, respectivamente, em relação ao ano passado. De uma perspectiva regional, Guangdong, Shandong, Henan, Anhui e Sichuan foram as cinco principais províncias em termos de nova emissão de obrigações especiais em 2022, com uma emissão de 39252349/17381643/163,5 bilhões de yuans, representando 16%/10%/7%/7%/7%/7%/7%/7% da emissão total, respectivamente +5,7/+0,9/+1,5/+2,0/+1,2 PCT em comparação com todo o ano do ano passado.
Em termos de segmentação, a alta prosperidade da rede de tubulações urbanas foi promovida, a expansão de parques industriais em muitos campos foi acelerada e a proporção de casas antigas e habitações acessíveis aumentou. 1) Em termos de infraestrutura municipal, aquecimento elétrico e combustão de água / instalações públicas / transporte municipal representaram 39%/15%/29%, respectivamente na classificação secundária este ano, dos quais 10,9 bilhões de yuans foram emitidos no campo do aquecimento na classificação terciária, até 81% no ano passado; Um total de 58,2 bilhões de yuans foi emitido por várias redes de tubos e galerias de tubos, excedendo o valor emitido no ano passado. 2) Em termos de parques industriais, este ano, a emissão de armazenamento logístico, digitalização, novos materiais e nova energia atingiu 33,9 / 245 / 17,1 / 22 bilhões de yuans respectivamente, e ambos excederam a emissão de todo o ano no ano passado. O Parque Industrial recebeu forte apoio de títulos especiais, e a expansão de muitos segmentos foi acelerada. 3) Em termos de segurança habitacional, este ano, 235050,2/16,2 bilhões de yuans foram emitidos para reforma do galpão / reforma comunitária antiga / aluguel de habitação acessível respectivamente.A proporção de reforma do galpão diminuiu em 6 PCT em comparação com o ano passado, enquanto a proporção de reforma antiga e habitação acessível aumentou em cerca de 3 PCT, refletindo que a reforma antiga e habitação acessível são esperados para assumir a reforma do galpão e inaugurar um período de desenvolvimento rápido.
Sugestões de investimento: 1) a partir de uma perspectiva regional: foco em recomendar e prestar atenção aos líderes locais de infraestrutura Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) . 2) Rede de tubos subterrâneos: a quantidade de títulos especiais emitidos aumentou significativamente, e as políticas preferenciais promoveram a indústria a entrar em um período de crescimento acelerado. Recomenda-se concentrar no líder de transformação de economia de energia de aquecimento Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) . 3) Parque Industrial: recomenda-se concentrar na melhoria da demanda de construção do Parque benefício (plantas industriais são construídas principalmente na forma de estrutura de aço) e o líder de estrutura de aço Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) empresa microrede líder Acrel Co.Ltd(300286) rede de distribuição privada EPCO dragão Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) Tianjin Jinrong Tianyu Precision Machinery Co.Ltd(300988) . 4) Reforma antiga e habitação acessível: recomenda-se concentrar no líder de design de habitação acessível Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) .
Dicas de risco: a política de crescimento estável da construção de infraestrutura não atende às expectativas, os resultados estatísticos são enviesados e o risco de imparidade de ativos, etc.
