Vista principal (classificação industrial: excesso de peso)
Linha principal 1: a linha principal de crescimento constante percorre todo o ano, prestando atenção ao reabastecimento da demanda de cimento Q3
Sob o pano de fundo da flexibilização contínua das políticas imobiliárias como “crescimento constante” e “implementação de políticas para a cidade” e “redução da taxa de juros do primeiro conjunto de empréstimos pessoais à habitação”, espera-se ainda que a demanda anual por cimento mantenha uma plataforma alta. Em 2022h1, devido ao impacto da epidemia na construção a jusante, a demanda por cimento diminuiu, resultando em pressão sobre o estoque e queda do preço. A emissão de títulos especiais 2022h1 foi acelerada, e a infraestrutura manteve uma alta taxa de crescimento, enquanto a quantidade física ficou para trás devido ao impacto da epidemia; A construção de infraestrutura do terceiro trimestre é acelerada para formar uma demanda mais forte por quantidade física, e espera-se que a demanda de cimento seja reabastecida.
Linha principal 2: a melhoria dos fundamentos pode ser esperada, com foco no principal consumidor de materiais de construção
Em 2021, devido à escassez de fundos imobiliários, ao declínio da demanda do setor e ao acentuado aumento dos preços das matérias-primas, a valorização do setor foi ajustada grandemente. Atualmente, com o relaxamento contínuo da política imobiliária, o fundo dos fundamentos imobiliários pode ser estabilizado no segundo semestre do ano, e a demanda por materiais de construção de consumo deve aumentar. Em termos de desempenho, a diferenciação de desempenho do setor de materiais de construção de consumo no primeiro trimestre de 2022 é intensificada, o líder continua o desenvolvimento de alta qualidade, tem forte capacidade anti risco e proeminente resistência à lucratividade. A médio e longo prazo, o líder de materiais de construção de consumo tem vantagens significativas em termos de escala e canal, e a lógica de melhoria da concentração de mercado continua a ser deduzida. Sugere-se focar no líder do segmento de materiais de construção de consumo com crescimento de alta qualidade.
Linha principal 3: a alta prosperidade da fibra de vidro continua e o crescimento é proeminente
Em 2022, devido ao aumento do estoque devido à má logística e transporte e ao aumento da margem de oferta no curto prazo, o preço dos produtos roving diminuiu, mas permaneceu em um nível alto ano a ano. Em maio de 2022, o fundo do preço do pano eletrônico estabilizou. Espera-se que no segundo semestre do ano, o preço da fibra de vidro permaneça resiliente sob o padrão de reparo acelerado da demanda e continuação do alto boom das exportações. Atualmente, a indústria de fibra de vidro ainda está em uma faixa alta do crescimento, e o desempenho dos principais líderes da fibra de vidro manteve o crescimento rápido; Com a exploração aprofundada de campos de aplicação diversificados e a escavação do mercado de demanda doméstica por empresas de fibra de vidro, o aumento adicional da proporção de produtos high-end downstream injetará poder de crescimento na indústria de fibra de vidro.
Destaques: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271)
Dicas de risco: riscos de recessão macroeconómica e declínio substancial na taxa de crescimento do investimento em infra-estruturas e imobiliários; Risco de flutuação de preços de matérias-primas e mercadorias a granel; A concorrência da indústria intensifica-se e a concentração do mercado não é tão elevada quanto o esperado.
