Guia do relatório
O mais recente rastreamento dos setores aeroportuário, aéreo e isenção fiscal na quarta semana de junho.
Principais pontos de investimento
Revisão da indústria de transportes e serviços sociais esta semana
Entre as 31 indústrias de nível shenwanyi, o crescimento cumulativo das indústrias de serviços sociais e transportes nesta semana (20 de junho a 24 de junho) foi de +3,06% e +0,25%, respectivamente, ocupando 8º e 22º respectivamente; O índice CSI 300 subiu +1,99%.
Entre as 134 indústrias secundárias de Shenwan, esta semana (20 de junho a 24 de junho), o turismo e pontos cênicos, hotéis e restaurantes, aeroportos e varejo geral aumentaram +9,63%, +6,84%, +4,74% e +0,27%, respectivamente, ocupando 5º, 9º, 19º e 78º respectivamente.
Rastreamento da situação epidêmica da Covid-19
Diagnóstico de pneumonia covid-19: 18 de junho a 24 de junho, 1) China: A China relatou recentemente 204 casos localmente confirmados e assintomáticos, um mês na semana -74%; Não houve novo caso de morte, sem alteração mensal. A partir das 24:00 de 24 de junho de 2022, a China tem 28 regiões de médio e alto risco. 2) No exterior: houve cerca de 4,16 milhões de casos confirmados de pneumonia covid-19 no exterior, um aumento mensal de +29%; O número de mortes aumentou 8835, um aumento mensal de +17%. 3) Estados Unidos: Cerca de 740000 casos de pneumonia covid-19 foram recentemente diagnosticados nos Estados Unidos, com um aumento mensal de 2%; Foram registrados 2376 novos óbitos, com decréscimo mensal de cerca de 8%. 4) Reino Unido: cerca de 120000 casos de pneumonia covid-19 foram recentemente diagnosticados no Reino Unido, com um aumento mensal de 30%; Foram registrados 393 novos óbitos, um aumento de 22% mês a mês.
Vacinação contra Covid-19: 1) China: de acordo com o site oficial da Comissão Nacional de Saúde, em 24 de junho, o país havia relatado cerca de 3,4 bilhões de doses de vacina contra o vírus covid-19. Cerca de 694000 doses da vacina covid-19 foram inoculadas todos os dias de 18 de junho a 24 de junho, um decréscimo mensal de 14,1%. 2) Global: de acordo com dados do nosso worldindata, em 24 de junho, cerca de 12,02 bilhões de doses da vacina contra o vírus covid-19 haviam sido vacinadas em todo o mundo, e cerca de 66,4% da população mundial havia recebido pelo menos uma dose de vacina, com uma comparação em cadeia de +0,1pct.
Aeroporto e aviação: o número de voos e passageiros continua a aumentar
Indústria: 1) na semana passada, o volume de tráfego de passageiros aumentou mês a mês: segundo dados da tripulação de voo, de 13 de junho a 19 de junho, o volume de tráfego de passageiros da National Airlines foi de 5,29 milhões de pessoas, com aumento mensal de 21%, diminuição homóloga de 44% em 2021 e diminuição homóloga de 58% em 2019. 2) O número de voos executados esta semana aumentou mês a mês: de acordo com os dados de steward de voo, de 18 de junho a 24 de junho, o número médio diário de voos de passageiros executados pela China e rotas internacionais foi de 7960, um aumento mensal de +11%, um aumento homólogo de -45% em 2019 e -30% em 2021.
Secretário da Aviação: de 18 de junho a 24 de junho, de acordo com os dados da tripulação de voo, os números médios diários de voos da Air China, China Southern Airlines, China Eastern Airlines, Chunqiu, Jixiang e Huaxia foram 622, 1518, 1094, 304, 112 e 152 respectivamente, com o valor médio de +16%, +17%, +7%, +14%, 14% e 3%, respectivamente, em comparação com o domingo anterior.
Aeroporto: de 18 de junho a 24 de junho, o número médio diário de voos de entrada e saída de Pudong, Shanghai Hongqiao, aeroporto capital, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) .
Isenção fiscal: o fluxo de passageiros em Hainan recuperou esta semana para 75% no mesmo período do ano passado
1) Acompanhamento do volume de voos de Hainan: de 19 de junho a 25 de junho, os voos diários médios de entrada e saída do Aeroporto Sanya Phoenix e do Aeroporto Internacional Haikou Meilan foram 252 e 319, respectivamente, com um aumento mensal de +13% e +4%, respectivamente, e um aumento anual de -21% e -13%, respectivamente, em 2021; No mesmo período, o volume médio diário de passageiros do Aeroporto de Haikou (estimado) foi de 35630 pessoas vezes, um aumento mensal de +3% e um aumento homólogo de -25%.
2) rastreamento de desconto de canal livre de impostos: neste domingo, os descontos livres de impostos para mala direta, isenção fiscal da China, serviço de viagens marítimas, controle de Haifa, serviço de exportação da China e isenção fiscal de Shenzhen para ilhas periféricas foram basicamente o mesmo mês a mês.
Implementação do acordo complementar entre a isenção da China e Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004)
1) conteúdo do acordo: o aluguel isento de impostos em 2020 é de 296 milhões de yuans; A partir de 2021, durante o período afetado pela epidemia ( Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) fluxo internacional de passageiros ＜ 80% em 2019), a renda mínima isenta de impostos será ajustada sem alterar o percentual de royalties e o modo de cálculo do maior do mínimo e royalty. De acordo com o cálculo preliminar, de 2020 a junho de 2022, a taxa de transferência de Guangzhou Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) direito de operação é esperado para ser RMB 480 milhões.
2) para Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) ; Não há diferença significativa entre a renda acordada e a receita previamente reconhecida de Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 2021 de 2020 a 2021, e não há ajuste retroativo; O contrato de lojas duty-free de entrada é aumentado em 2 anos até 2029, o que significa que a Comissão de 42% das lojas duty-free de entrada pode ser prorrogada até 2029. O elevado rácio de comissão não significa que as lojas duty free não sejam competitivas; acreditamos que é, na verdade, a iniciativa de controlar as vendas.
3) para China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 20202022h1, um total de 750milhões de yuans (2 + 3.7 + 1.8) de aluguel livre em Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) . No caso de epidemias repetidas em cidades centrais do segundo trimestre e frustradas vendas isentas de impostos em ilhas periféricas, o lucro operacional da isenção fiscal da China Q2 pode ser muito afetado.O reembolso único do aluguel de Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) suavizará o lucro trimestral.
Aconselhamento em matéria de investimento
1) recomenda- se que Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) e Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) .
2) três grandes companhias aéreas são recomendadas: a capacidade de transporte internacional é responsável por uma alta proporção, a oferta da indústria é certa de desacelerar, o descompasso de oferta e demanda é esperado ocorrer após a recuperação da demanda e a empresa deve mostrar maior elasticidade de lucro.
3) recomendação Spring Airlines Co.Ltd(601021) : o desempenho é relativamente estável sob a vantagem de baixo custo, que se espera beneficiar da primeira recuperação da demanda do turismo de lazer.
4) recomendação Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) : A China tem uma grande capacidade de transporte, e seu desempenho é o primeiro a recuperar. Antes da abertura da porta, seu desempenho de lucro é mais estável, e seu crescimento a longo prazo é alto. As rotas intercontinentais devem se tornar um novo ponto de crescimento.
5) recomendar Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) .
6) recomendar Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) β， Sob a meta de três anos de dez mil lojas, o número de hotéis abertos em 21-23 anos deve chegar a 30%.
7) recomendar Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) .
8) recomendação China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) : sob o layout abrangente de ilhas periféricas + on-line + Aeroporto + cidade, a empresa ainda tem grande espaço para o crescimento, e a expansão de lojas duty-free em ilhas periféricas em 22 anos deve trazer novo catalisador.
Aviso de risco
A recuperação da epidemia foi menor do que o esperado, a demanda da indústria foi menor do que o esperado, o preço do petróleo e a taxa de câmbio flutuaram acentuadamente, a política de isenção de impostos mudou e a concorrência na indústria isenta de impostos intensificou-se.
