Análise de mercado esta semana:
O índice de aço CITIC fechou em 186813 pontos, alta de 2,59%, superando o índice CSI 300 em 0,60pct, ocupando o 9º lugar entre os 30 setores primários CITIC.
Análise das áreas-chave:
A produção de aço caiu e o consumo aparente semanal melhorou. Esta semana, a taxa de utilização da capacidade nacional de alto forno e a produção de cinco variedades principais de aço caiu mês a mês.A taxa de utilização da capacidade de fabricação de ferro de alto forno de 247 usinas de aço na China foi de 89,0%, mês a mês -1,2pct, ano a ano -2,2pct; A taxa de utilização da capacidade do forno a arco elétrico foi de 51,4%, com uma relação mês a mês de -2,9pct e uma relação ano a ano de -10,9pct; A produção semanal das cinco principais variedades de aço da China foi de 9,645 milhões de toneladas, um mês no mês -1,8% e um ano-a-ano -13,2%; Com a disseminação de perdas em siderúrgicas, a manutenção passiva aumentou, entre as quais a manutenção de fábricas de barras representa uma alta proporção, o aço roscado de parafuso foi significativamente reduzido, a taxa de operação de fornos elétricos caiu novamente e o entusiasmo de produção de siderúrgicas foi frustrado; Em termos de estoque, na sexta-feira, o inventário social semanal de grandes variedades de aço foi de 15,451 milhões de toneladas, uma relação mês a mês de -1,8%, uma relação ano a ano de +7,0%, eo inventário semanal de usina siderúrgica foi de 6,76 milhões de toneladas, uma relação mês a mês de +5,3%, uma relação ano a ano de +1,7%. O estoque total desta semana continuou a acumular, incluindo o aumento do estoque de bobinas quentes, a expansão do estoque de vergalhões e a leve queda de estoque. Espera-se que o estoque na entressafra continue a acumular sob o pano de fundo da continuação da alta temperatura e clima chuvoso; O consumo aparente de aço após o resumo dos dados de produção e inventário total foi de 9,59 milhões de toneladas esta semana, com uma relação mês a mês de +0,9% e uma relação ano a ano de -9,1%. A demanda continuou a ser fraca devido à perturbação dos fatores climáticos. No entanto, o consumo aparente de vergalhões aumentou 7,4% em uma base semana a semana, e a faixa de variação ano a ano encolheu de -18,3% na semana passada para -12,8%. Vale a pena prestar atenção especial. Esta semana, o feedback negativo da demanda foi concentrado, e os dados reais ainda mostraram que a queda ano a ano na demanda das cinco principais variedades de aço foi gradualmente reduzida para menos de 10,10, Ter características de tenacidade; Esta semana, o volume médio diário de negociação de materiais de construção subiu para 154000 toneladas, um aumento mensal de +15,9%, e o sentimento de negociação à vista e demanda aumentaram simultaneamente; Com a queda contínua dos lucros da usina de aço e o fortalecimento adicional da expectativa de redução da produção, os preços spot do aço, minério de ferro e período de coque duplo caíram acentuadamente esta semana. Atualmente, o lucro bruto spot do aço convencional no longo processo recuperou ligeiramente, o lucro bruto das matérias-primas caiu três semanas depois, e o lucro dos fornos elétricos permaneceu baixo;
A proporção de lucro das usinas de aço caiu para uma nova baixa no ano, e a necessidade de redução de aço bruto foi reforçada sob o pano de fundo da demanda fraca. De acordo com dados eólicos, a rentabilidade de 247 siderúrgicas caiu para 15,2% esta semana, continuando a atingir uma nova baixa no novo ano; De acordo com nossa rede de ferro e aço, houve 26 altos-fornos sob inspeção nas empresas da amostra de 15 a 24 deste mês, e a produção diária de ferro fundido diminuiu 77600 toneladas; De acordo com os dados do Bureau of Statistics, a produção média diária de ferro gusa da China em maio continuou a estabelecer um recorde alto em um único mês. Sob o contexto atual de baixos lucros, forte oferta e fraca demanda, a necessidade de reduzir a produção de aço bruto aumentou. Espera-se que com a promoção da política de redução anual da produção de aço bruto, a tendência de alto crescimento da oferta será difícil de continuar. Ao mesmo tempo, o lado da demanda é esperado para aquecer sob a orientação da política econômica estável, o ponto de inflexão da oferta industrial e melhoria da demanda está se aproximando, ou uma boa oportunidade para o layout à esquerda é introduzida; O crescimento das metas de processamento de aço inoxidável é excelente, e os tubos podem se beneficiar do ciclo de boom de petróleo e gás e da alta expectativa de crescimento da infraestrutura. A tendência recente do setor siderúrgico é fraca, entre as quais a vantagem de avaliação das metas de processamento de aço inoxidável é óbvia.O modelo de negócios de definir a produção por vendas e características de alto crescimento tornaram-se a base para gerar lucros estáveis e ascendentes, e as características técnicas de barreira da faixa de processamento também podem efetivamente apoiar o prêmio de avaliação; Além disso, os projectos relacionados com a reconstrução da rede urbana de tubagens podem tornar-se uma parte importante dos projectos de infra-estruturas, e espera-se que os objectivos conexos de abastecimento de água e drenagem e gasodutos beneficiem do ciclo do boom do petróleo e do gás e da elevada tendência de crescimento do investimento em infra-estruturas.
Estratégia de investimento. No curto prazo, o padrão de oferta e demanda da indústria melhorou. No médio e longo prazo, a política de redução da produção de aço bruto e a política de fixação e estabilização do crescimento tornaram a situação de oferta e demanda da indústria melhor. Sob o pano de fundo do alto aumento no investimento em infraestrutura e o afrouxamento da política imobiliária, o atual off-season pode se tornar um ponto de viragem na demanda de aço, e a expectativa de lucro da usina de aço deve aumentar ainda mais. O valor da placa de aço na depressão da avaliação é proeminente. Recomenda-se prestar atenção à subvalorização Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) ; Continuar a recomendar Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) com as características de barreiras técnicas e alto crescimento; Além disso, Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) . Dicas de risco: a política de controle de produção da China excedeu as expectativas, a demanda a jusante foi menor do que o esperado e os preços das matérias-primas subiram mais do que o esperado
